{"id":48187,"date":"2026-03-04T09:01:11","date_gmt":"2026-03-04T09:01:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-analystes-de-nomura-sattendent-a-ce-que-la-deterioration-des-risques-de-conflit-renforce-le-franc-suisse-ce-qui-pourrait-inciter-la-banque-nationale-suisse-a-intervenir\/"},"modified":"2026-03-04T09:01:11","modified_gmt":"2026-03-04T09:01:11","slug":"les-analystes-de-nomura-sattendent-a-ce-que-la-deterioration-des-risques-de-conflit-renforce-le-franc-suisse-ce-qui-pourrait-inciter-la-banque-nationale-suisse-a-intervenir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-analystes-de-nomura-sattendent-a-ce-que-la-deterioration-des-risques-de-conflit-renforce-le-franc-suisse-ce-qui-pourrait-inciter-la-banque-nationale-suisse-a-intervenir\/","title":{"rendered":"Les analystes de Nomura s\u2019attendent \u00e0 ce que la d\u00e9t\u00e9rioration des risques de conflit renforce le franc suisse, ce qui pourrait inciter la Banque nationale suisse \u00e0 intervenir."},"content":{"rendered":"Les analystes de Nomura s\u2019attendent \u00e0 ce que le climat de risque li\u00e9 au conflit augmente la pression \u00e0 la hausse sur le franc suisse (CHF). L\u2019inflation est d\u00e9crite comme tr\u00e8s faible et le taux directeur de la Banque nationale suisse (BNS) est de 0,00 %.\n\nLes analystes disent que les principales options de la BNS pour limiter les risques de baisse des prix li\u00e9s \u00e0 un CHF plus fort sont un taux directeur n\u00e9gatif (un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inf\u00e9rieur \u00e0 z\u00e9ro, qui rend l\u2019argent \u00ab payant \u00bb \u00e0 d\u00e9poser) ou une intervention sur les march\u00e9s des changes (achat ou vente de devises, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire de monnaies \u00e9trang\u00e8res, pour influencer le taux de change). Ils s\u2019attendent \u00e0 ce que des achats de devises soient utilis\u00e9s si l\u2019appr\u00e9ciation du CHF se poursuit.\n\nLe pr\u00e9sident de la BNS, Schlegel, aurait fix\u00e9 une barre \u00e9lev\u00e9e pour un retour \u00e0 des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs. Le 2 mars, la BNS a d\u00e9clar\u00e9 que, \u00ab compte tenu des \u00e9volutions internationales, nous sommes de plus en plus pr\u00eats \u00e0 intervenir sur le march\u00e9 des changes \u00bb.\n\nLe rapport conclut qu\u2019une intervention sur le march\u00e9 des changes pour limiter la force du CHF est plus probable qu\u2019une nouvelle baisse du taux directeur. L\u2019article pr\u00e9cise qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA (un logiciel qui g\u00e9n\u00e8re du texte automatiquement) et relu par un r\u00e9dacteur (une personne qui v\u00e9rifie et corrige le texte).\n\nLe climat actuel pousse \u00e0 l\u2019appr\u00e9ciation du franc suisse, car il est souvent vu comme une valeur refuge (une monnaie jug\u00e9e plus s\u00fbre en p\u00e9riode d\u2019incertitude). Cela ressemble \u00e0 ce qui s\u2019est produit pendant les conflits g\u00e9opolitiques (tensions entre \u00c9tats) commenc\u00e9s en 2022. Nous pensons que ce m\u00e9canisme influencera fortement le franc \u00e0 court terme.\n\nAvec une inflation suisse tr\u00e8s faible, \u00e0 1,1 % en janvier 2026, la BNS a peu de raisons de changer sa position. En 2025, la BNS a maintenu son principal taux \u00e0 1,50 % pendant les deux derniers trimestres, en privil\u00e9giant la stabilit\u00e9. Son outil principal pour \u00e9viter un franc trop fort n\u2019est pas la baisse des taux, mais l\u2019intervention directe sur le march\u00e9 des monnaies.\n\nPour les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, ici une monnaie), cela sugg\u00e8re de vendre des options (contrats donnant un droit d\u2019achat ou de vente \u00e0 un prix fix\u00e9) qui profitent d\u2019un plafond sur la force du franc. Vendre des options d\u2019achat tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (\u00ab out-of-the-money \u00bb, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire peu probables d\u2019\u00eatre rentables \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance) sur le CHF, ou acheter des options de vente (\u00ab put \u00bb, droit de vendre) sur une paire comme USD\/CHF (dollar am\u00e9ricain contre franc suisse), sont des moyens simples d\u2019exprimer cette id\u00e9e. Ces positions gagnent si la BNS intervient pour emp\u00eacher le franc de d\u00e9passer un certain niveau.\n\nLa volont\u00e9 affich\u00e9e de la BNS d\u2019intervenir tend aussi \u00e0 r\u00e9duire la volatilit\u00e9 (l\u2019ampleur des variations de prix), surtout sur EUR\/CHF (euro contre franc). On a vu la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 3 mois (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, tir\u00e9e des prix des options) sur EUR\/CHF rester faible pendant la majeure partie du second semestre 2025, souvent sous 5,0 %. Cela rend int\u00e9ressante la vente de volatilit\u00e9 via des strat\u00e9gies comme les \u00ab short strangles \u00bb (vente simultan\u00e9e d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente, avec des prix d\u2019exercice diff\u00e9rents, pour gagner si le cours reste dans une fourchette).\n\nLa BNS a une forte capacit\u00e9 d\u2019action, avec des r\u00e9serves de devises (avoirs en monnaies \u00e9trang\u00e8res) annonc\u00e9es \u00e0 715 milliards de CHF fin janvier 2026. M\u00eame en baisse par rapport \u00e0 leur pic, ces r\u00e9serves suffisent \u00e0 freiner une appr\u00e9ciation rapide et ind\u00e9sirable du franc. Cette cr\u00e9dibilit\u00e9 soutient l\u2019id\u00e9e que de fortes hausses du franc ne devraient pas durer.\n<p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le franc suisse s\u2019envole-t-il encore ? Nomura voit le risque g\u00e9opolitique pousser le CHF, inflation faible et taux \u00e0 0 %. La BNS privil\u00e9gierait l\u2019intervention sur changes, limitant force et volatilit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48187","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48187","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48187"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48187\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48187"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48187"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48187"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}