{"id":48172,"date":"2026-03-04T08:46:12","date_gmt":"2026-03-04T08:46:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/koivu-et-svendsen-de-nordea-indiquent-que-linflation-de-fevrier-dans-la-zone-euro-est-proche-de-lobjectif-de-la-bce-tandis-que-les-risques-lies-a-lenergie-modifient-les-per\/"},"modified":"2026-03-04T08:46:12","modified_gmt":"2026-03-04T08:46:12","slug":"koivu-et-svendsen-de-nordea-indiquent-que-linflation-de-fevrier-dans-la-zone-euro-est-proche-de-lobjectif-de-la-bce-tandis-que-les-risques-lies-a-lenergie-modifient-les-per","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/koivu-et-svendsen-de-nordea-indiquent-que-linflation-de-fevrier-dans-la-zone-euro-est-proche-de-lobjectif-de-la-bce-tandis-que-les-risques-lies-a-lenergie-modifient-les-per\/","title":{"rendered":"Koivu et Svendsen de Nordea indiquent que l\u2019inflation de f\u00e9vrier dans la zone euro est proche de l\u2019objectif de la BCE, tandis que les risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie modifient les perspectives"},"content":{"rendered":"Les estimations rapides de la zone euro pour f\u00e9vrier montrent une inflation totale \u00e0 1,9 % et une inflation sous-jacente \u00e0 2,4 %, toutes deux proches de l\u2019objectif de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) et des niveaux r\u00e9cents. Les chiffres sont aussi au-dessus des attentes.\n\nLes perspectives peuvent changer si le conflit au Moyen-Orient maintient des prix du p\u00e9trole et du gaz \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Cela peut faire monter l\u2019inflation dans la zone euro et pousser les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs attentes sur la politique de la BCE (donc sur les futures d\u00e9cisions de taux).\n\n

Risques d\u2019inflation li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et au conflit<\/h3>\nOn ne sait pas encore comment le conflit va \u00e9voluer ni combien de temps il peut influencer les prix mondiaux de l\u2019\u00e9nergie. Si le choc est bref et que les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement (le transport et la disponibilit\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res et produits) se r\u00e9tablissent en deux semaines, l\u2019effet sur l\u2019inflation de la zone euro peut rester limit\u00e9.\n\nLa guerre s\u2019est aggrav\u00e9e, et le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump s\u2019attend \u00e0 ce qu\u2019elle dure au moins un mois. Cela augmente le risque que les variations des prix de l\u2019\u00e9nergie durent plus longtemps que lors de certains \u00e9pisodes pass\u00e9s.\n\nM\u00eame si les prix de l\u2019\u00e9nergie montent encore, on ne sait pas clairement dans quelle mesure cela se transmettra \u00e0 l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie. La \u00ab transmission \u00bb (pass-through) signifie le passage des hausses de co\u00fbts (\u00e9nergie) vers les prix pay\u00e9s par les entreprises et les m\u00e9nages. En euros, les prix de l\u2019\u00e9nergie ne sont pas beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019il y a un an, donc l\u2019effet sur l\u2019inflation annuelle est jug\u00e9 mod\u00e9r\u00e9.\n\n

Strat\u00e9gie de trading sur la volatilit\u00e9 des taux<\/h3>\nLes chiffres d\u2019inflation de f\u00e9vrier ont \u00e9t\u00e9 calmes, avec 1,9 % pour l\u2019inflation totale et 2,4 % pour l\u2019inflation sous-jacente. Cela a gard\u00e9 des perspectives stables et proches de l\u2019objectif de la BCE. Mais un nouveau conflit au Moyen-Orient est maintenant le risque principal \u00e0 surveiller.\n\nOn voit d\u00e9j\u00e0 l\u2019effet sur l\u2019\u00e9nergie, avec le p\u00e9trole Brent qui est pass\u00e9 d\u2019environ 85 $ \u00e0 98 $ le baril en quelques semaines. Le Brent est un p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence (un prix \u00ab standard \u00bb utilis\u00e9 sur les march\u00e9s). Les prix du gaz naturel en Europe ont aussi augment\u00e9 d\u2019environ 20 % sur la m\u00eame p\u00e9riode. Ces mouvements sont importants et remettent en cause l\u2019id\u00e9e que l\u2019inflation est totalement ma\u00eetris\u00e9e.\n\nLa BCE est rest\u00e9e prudente, mais son ton a chang\u00e9 et reconna\u00eet davantage le risque de hausse li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. Le march\u00e9 r\u00e9agit, et int\u00e8gre maintenant une probabilit\u00e9 plus faible de baisses de taux cette ann\u00e9e qu\u2019en janvier. Ce \u00ab r\u00e9ajustement des prix \u00bb (repricing) signifie que les prix des produits financiers changent pour refl\u00e9ter de nouvelles attentes sur les taux. Cela cr\u00e9e des opportunit\u00e9s sur le march\u00e9 des taux (le march\u00e9 o\u00f9 l\u2019on \u00e9change des produits li\u00e9s aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).\n\nPour les traders qui pensent que le conflit va durer, il faut se positionner pour une BCE plus stricte (plus \u00ab faucon \u00bb). \u00ab Plus faucon \u00bb (hawkish) veut dire plus encline \u00e0 maintenir ou augmenter les taux pour limiter l\u2019inflation. Cela peut passer par l\u2019achat de \u00ab payers \u00bb sur des swaps de taux \u00e0 court terme, ou par l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (call) sur des contrats \u00e0 terme EURIBOR. \n– Un swap de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est un contrat o\u00f9 deux parties \u00e9changent des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats (souvent taux fixe contre taux variable). \n– Un \u00ab payer \u00bb est une option qui gagne si les taux montent (car elle donne le droit de payer un taux fixe et recevoir un taux variable). \n– Un contrat \u00e0 terme (futures) est un accord pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9 aujourd\u2019hui. \n– L\u2019EURIBOR est un taux de r\u00e9f\u00e9rence en euros (utilis\u00e9 pour de nombreux pr\u00eats et produits financiers). \n\nCes positions gagnent si le march\u00e9 continue \u00e0 repousser les baisses de taux, ou commence \u00e0 envisager des hausses.\n\nVu l\u2019incertitude, acheter de la volatilit\u00e9 peut \u00eatre la strat\u00e9gie la plus prudente. La volatilit\u00e9 est l\u2019ampleur des mouvements de prix. Acheter des options sur des contrats \u00e0 terme de taux permet de gagner si la situation empire et que les taux montent fortement, ou si elle se r\u00e8gle vite et que la \u00ab prime de risque \u00bb dispara\u00eet. La prime de risque est un suppl\u00e9ment de prix li\u00e9 \u00e0 la peur d\u2019un sc\u00e9nario d\u00e9favorable. Cette approche mise directement sur l\u2019incertitude concernant la dur\u00e9e du choc \u00e9nerg\u00e9tique.\n\nIl faut se souvenir de la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022, qui a pouss\u00e9 la BCE \u00e0 augmenter les taux rapidement et fortement. Ce choc r\u00e9cent rappelle que la situation peut changer vite.\n\nSinon, si ce choc est bref, les prix actuels du march\u00e9 peuvent \u00eatre une r\u00e9action excessive. Les traders qui partagent cet avis peuvent envisager de \u00ab recevoir le fixe \u00bb sur des swaps \u00e0 ces niveaux \u00e9lev\u00e9s. \u00ab Recevoir le fixe \u00bb signifie recevoir un taux fixe et payer un taux variable; la position gagne si les taux baissent ou si les anticipations de taux se d\u00e9tendent.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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