{"id":48170,"date":"2026-03-04T08:44:00","date_gmt":"2026-03-04T08:44:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/stournaras-a-declare-que-la-bce-doit-maintenir-une-politique-monetaire-flexible-face-a-lescalade-des-hostilites-entre-les-etats-unis-israel-et-liran\/"},"modified":"2026-03-04T08:44:00","modified_gmt":"2026-03-04T08:44:00","slug":"stournaras-a-declare-que-la-bce-doit-maintenir-une-politique-monetaire-flexible-face-a-lescalade-des-hostilites-entre-les-etats-unis-israel-et-liran","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/stournaras-a-declare-que-la-bce-doit-maintenir-une-politique-monetaire-flexible-face-a-lescalade-des-hostilites-entre-les-etats-unis-israel-et-liran\/","title":{"rendered":"Stournaras a d\u00e9clar\u00e9 que la BCE doit maintenir une politique mon\u00e9taire flexible face \u00e0 l\u2019escalade des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis, Isra\u00ebl et l\u2019Iran"},"content":{"rendered":"Yannis Stournaras, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) et gouverneur de la Banque de Gr\u00e8ce, a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 Reuters que la BCE a besoin de souplesse sur la politique mon\u00e9taire (la fa\u00e7on dont une banque centrale agit sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et la quantit\u00e9 d\u2019argent en circulation) \u00e0 cause de la guerre impliquant les \u00c9tats-Unis, Isra\u00ebl et l\u2019Iran. Il a dit que l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) pourrait subir une pression \u00e0 la hausse si le conflit continue, et que la BCE reste vigilante mais ne se pr\u00e9cipite pas pour changer sa politique.\n\nLes march\u00e9s n\u2019ont pas r\u00e9agi imm\u00e9diatement sur l\u2019euro \u00e0 ses commentaires. L\u2019EUR\/USD baissait de 0,7% vers 1,1600 au moment de la publication, dans le contexte de la guerre au Moyen-Orient.\n\n

Mandat et cadre de politique de la BCE<\/h3>\nLa Banque centrale europ\u00e9enne, bas\u00e9e \u00e0 Francfort, fixe les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et met en \u0153uvre la politique mon\u00e9taire pour la zone euro. Son objectif principal est la stabilit\u00e9 des prix, avec une inflation vis\u00e9e autour de 2%, et les d\u00e9cisions sont prises huit fois par an par le Conseil des gouverneurs.\n\nL\u2019assouplissement quantitatif (QE) est utilis\u00e9 dans des situations extr\u00eames: la BCE cr\u00e9e des euros pour acheter des actifs (des produits financiers) comme des obligations d\u2019\u00c9tat ou d\u2019entreprises. Les obligations sont des titres de dette: un \u00c9tat ou une entreprise emprunte de l\u2019argent et paie des int\u00e9r\u00eats. Le QE affaiblit souvent l\u2019euro. La BCE a utilis\u00e9 le QE en 2009-11, en 2015 et pendant la pand\u00e9mie de Covid.\n\nLe resserrement quantitatif (QT) est l\u2019inverse du QE, utilis\u00e9 quand la reprise est en cours et que l\u2019inflation augmente. Avec le QT, la BCE arr\u00eate les nouveaux achats d\u2019obligations et cesse de r\u00e9investir le capital rembours\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance (quand une obligation arrive \u00e0 son terme et que l\u2019emprunteur rend l\u2019argent). Cela soutient en g\u00e9n\u00e9ral l\u2019euro.\n\nLa BCE indique qu\u2019elle doit rester flexible \u00e0 cause de la guerre au Moyen-Orient. Cela signifie que la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, qui semblait claire, devient incertaine. Les traders (personnes qui ach\u00e8tent et vendent sur les march\u00e9s) doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des changements possibles qui paraissaient improbables il y a quelques semaines.\n\n

Cons\u00e9quences de march\u00e9 pour les taux et la volatilit\u00e9<\/h3>\nLe conflit cr\u00e9e d\u00e9j\u00e0 une pression \u00e0 la hausse sur l\u2019inflation. Nous avons vu les contrats \u00e0 terme (futures: accords pour acheter ou vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le p\u00e9trole Brent d\u00e9passer 115$ le baril, un niveau in\u00e9dit depuis la crise \u00e9nerg\u00e9tique de 2022. Cette hausse contribue \u00e0 la derni\u00e8re estimation rapide (flash: premi\u00e8re estimation publi\u00e9e tr\u00e8s t\u00f4t) de l\u2019inflation de la zone euro pour f\u00e9vrier 2026, qui a montr\u00e9 un bond inattendu \u00e0 3,1%.\n\nC\u2019est un retournement par rapport \u00e0 la baisse de l\u2019inflation observ\u00e9e pendant la majeure partie de 2025, lorsque la BCE devait commencer une s\u00e9rie r\u00e9guli\u00e8re de baisses de taux. M\u00eame si la banque centrale peut vouloir combattre cette nouvelle inflation, elle surveille aussi un ralentissement \u00e9conomique. Les derni\u00e8res commandes des usines allemandes, un indicateur important pour la zone, ont montr\u00e9 une forte baisse de 2,5% le mois dernier.\n\nL\u2019euro refl\u00e8te d\u00e9j\u00e0 cette incertitude, avec l\u2019EUR\/USD qui tombe \u00e0 1,1600, car les investisseurs se tournent vers la s\u00e9curit\u00e9 per\u00e7ue du dollar am\u00e9ricain. Le march\u00e9 ajoute maintenant une prime de risque (surco\u00fbt li\u00e9 \u00e0 un risque plus \u00e9lev\u00e9) aux actifs europ\u00e9ens jusqu\u2019\u00e0 ce que les prochaines d\u00e9cisions de la BCE soient plus claires. Nous voyons cela comme une fuite vers la s\u00e9curit\u00e9, qui p\u00e9nalise la monnaie de la r\u00e9gion la plus expos\u00e9e aux cons\u00e9quences g\u00e9opolitiques.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre prix, comme une devise ou un taux), cet environnement signifie que la volatilit\u00e9 implicite (niveau de variation attendu, d\u00e9duit des prix d\u2019options) sur l\u2019euro devrait augmenter dans les prochaines semaines. Nous pensons que les strat\u00e9gies qui gagnent si le prix bouge fortement, peu importe le sens, sont plus attrayantes. Envisagez d\u2019acheter des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) pour viser un mouvement marqu\u00e9 lorsque la BCE devra agir.\n\nCette logique vaut aussi pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, car la trajectoire des contrats Euribor (taux de r\u00e9f\u00e9rence du march\u00e9 mon\u00e9taire en euros; les futures Euribor sont des contrats li\u00e9s \u00e0 ce taux) est maintenant moins lisible. Ce qui ressemblait \u00e0 une s\u00e9rie simple de baisses de taux cette ann\u00e9e est d\u00e9sormais incertain. Les options sur futures de taux sont donc utiles pour se prot\u00e9ger contre une d\u00e9cision surprise de maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation, ou une baisse d\u2019urgence pour soutenir l\u2019activit\u00e9.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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Guerre au Moyen-Orient, choc sur l\u2019euro : Stournaras affirme que la BCE doit rester flexible. Inflation menac\u00e9e par le p\u00e9trole, croissance en berne; taux incertains, volatilit\u00e9 accrue, options attractives.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48170","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48170","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48170"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48170\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48170"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48170"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48170"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}