{"id":48167,"date":"2026-03-04T08:41:07","date_gmt":"2026-03-04T08:41:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/linflation-hicp-sous-jacente-de-la-zone-euro-a-depasse-les-previsions-augmentant-en-glissement-annuel-a-24-contre-22-attendu\/"},"modified":"2026-03-04T08:41:07","modified_gmt":"2026-03-04T08:41:07","slug":"linflation-hicp-sous-jacente-de-la-zone-euro-a-depasse-les-previsions-augmentant-en-glissement-annuel-a-24-contre-22-attendu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/linflation-hicp-sous-jacente-de-la-zone-euro-a-depasse-les-previsions-augmentant-en-glissement-annuel-a-24-contre-22-attendu\/","title":{"rendered":"L\u2019inflation HICP sous-jacente de la zone euro a d\u00e9pass\u00e9 les pr\u00e9visions, augmentant en glissement annuel \u00e0 2,4 % contre 2,2 % attendu."},"content":{"rendered":"L\u2019inflation HICP *sous-jacente* (c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019inflation \u00ab de base \u00bb) de la zone euro a augment\u00e9 de 2,4 % sur un an en f\u00e9vrier. C\u2019est au-dessus de la pr\u00e9vision de 2,2 %.\n\nL\u2019HICP sous-jacent exclut l\u2019\u00e9nergie, l\u2019alimentation, l\u2019alcool et le tabac (des \u00e9l\u00e9ments dont les prix changent souvent fortement). Ce chiffre montre que la hausse des prix \u00ab de fond \u00bb est rest\u00e9e au-dessus des attentes en f\u00e9vrier.\n\n

Implications Pour Les Baisses De Taux De La BCE<\/h3>\nCette inflation sous-jacente plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu (2,4 %) sugg\u00e8re que les pressions sur les prix dans la zone euro restent difficiles \u00e0 faire baisser. Cela oblige \u00e0 revoir la trajectoire de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) et rend beaucoup moins certaines les baisses de taux envisag\u00e9es au deuxi\u00e8me trimestre. Le march\u00e9 ajuste maintenant ses pr\u00e9visions pour le reste de 2026.\n\nLa r\u00e9action la plus directe se voit sur les *d\u00e9riv\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat* (produits financiers dont la valeur d\u00e9pend des taux), car les march\u00e9s r\u00e9duisent vite la probabilit\u00e9 d\u2019un assouplissement proche. Fin 2025, on attendait au moins 75 points de base de baisses cette ann\u00e9e (75 pb = 0,75 point de pourcentage), mais cette confiance a disparu. Les traders peuvent envisager des strat\u00e9gies qui profitent de taux qui restent \u00e9lev\u00e9s, comme vendre des contrats futures Euribor \u00e0 court terme (contrats standardis\u00e9s li\u00e9s au taux Euribor) ou acheter des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui paient un taux fixe (contrats d\u2019\u00e9change o\u00f9 l\u2019on verse un taux fixe et re\u00e7oit un taux variable, ou l\u2019inverse).\n\nPour le march\u00e9 des devises, cela soutient l\u2019euro, surtout si d\u2019autres grandes banques centrales baissent encore leurs taux. L\u2019EUR\/USD, proche de 1,0800 depuis un mois, pourrait nettement monter. Acheter des options d\u2019achat (call) sur l\u2019EUR\/USD avec \u00e9ch\u00e9ance en avril est une fa\u00e7on prudente de se positionner sur cette hausse possible.\n\nCette surprise d\u2019inflation est n\u00e9gative pour les actions, qui avaient fortement progress\u00e9 au dernier trimestre 2025 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019espoir d\u2019emprunts moins chers. Il faut d\u00e9sormais s\u2019attendre \u00e0 plus de volatilit\u00e9 (variations de prix plus fortes et plus rapides) et \u00e0 une possible baisse des grands indices europ\u00e9ens comme l\u2019Euro Stoxx 50. Couvrir (prot\u00e9ger) des portefeuilles acheteurs en achetant des options de vente (put) sur l\u2019indice pour les prochaines semaines est une mesure d\u00e9fensive logique.\n\n

Se Positionner Pour Une Volatilit\u00e9 Plus \u00c9lev\u00e9e<\/h3>\nLa surprise, combin\u00e9e \u00e0 une hausse des salaires rest\u00e9e forte fin 2025 (4,2 % sur un an), augmente l\u2019incertitude. Cela sugg\u00e8re que la *volatilit\u00e9 implicite* (volatilit\u00e9 \u00ab int\u00e9gr\u00e9e \u00bb dans le prix des options, donc l\u2019attente du march\u00e9 sur les futurs mouvements) sur les actifs de la zone euro est trop basse. Acheter de la volatilit\u00e9 via des futures sur un indice comme le VSTOXX (indice de volatilit\u00e9 du march\u00e9 actions de la zone euro) est, selon nous, une fa\u00e7on efficace de profiter des secousses de march\u00e9 attendues dans les prochaines semaines.\n

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Surprise en zone euro : l\u2019inflation HICP sous-jacente grimpe \u00e0 2,4% (vs 2,2%). Baisses de taux BCE repouss\u00e9es, taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Euro soutenu, actions sous pression; volatilit\u00e9 appel\u00e9e \u00e0 bondir.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48167","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48167","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48167"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48167\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48167"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48167"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48167"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}