{"id":48153,"date":"2026-03-04T07:25:06","date_gmt":"2026-03-04T07:25:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/villeroy-affirme-que-le-conflit-au-moyen-orient-impliquant-les-etats-unis-israel-et-liran-aura-un-impact-limite-sur-la-france\/"},"modified":"2026-03-04T07:25:06","modified_gmt":"2026-03-04T07:25:06","slug":"villeroy-affirme-que-le-conflit-au-moyen-orient-impliquant-les-etats-unis-israel-et-liran-aura-un-impact-limite-sur-la-france","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/villeroy-affirme-que-le-conflit-au-moyen-orient-impliquant-les-etats-unis-israel-et-liran-aura-un-impact-limite-sur-la-france\/","title":{"rendered":"Villeroy affirme que le conflit au Moyen-Orient impliquant les \u00c9tats-Unis, Isra\u00ebl et l\u2019Iran aura un impact limit\u00e9 sur la France"},"content":{"rendered":"Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) et gouverneur de la Banque de France, a d\u00e9clar\u00e9 mardi que l\u2019\u00e9conomie fran\u00e7aise est peu expos\u00e9e aux tensions au Moyen-Orient impliquant les \u00c9tats-Unis, Isra\u00ebl et l\u2019Iran.\n\nIl a aussi d\u00e9clar\u00e9 que ce serait une erreur de se presser pour pr\u00e9voir un changement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt de l\u2019argent fix\u00e9 par la banque centrale, qui influence les cr\u00e9dits et l\u2019\u00e9pargne).\n\n

R\u00e9action du march\u00e9 et mouvement du taux de change<\/h3>\nSur les march\u00e9s, l\u2019EUR\/USD (taux de change entre l\u2019euro et le dollar am\u00e9ricain) baissait de 0,45% autour de 1,1635 au moment de la publication, une baisse li\u00e9e \u00e0 un mouvement de repli vers la s\u00e9curit\u00e9 (les investisseurs \u00e9vitent le risque) plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 ses propos.\n\nLe rapport a \u00e9t\u00e9 corrig\u00e9 le 3 mars \u00e0 08:17 GMT pour corriger une faute d\u2019orthographe dans le nom de Villeroy de Galhau.\n\nLes propos de Villeroy indiquent que la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) a peu de chances de changer vers une politique plus stricte (politique dite \u00ab faucon \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire des taux plus \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation) \u00e0 cause des tensions actuelles au Moyen-Orient. Cette lecture est soutenue par des donn\u00e9es r\u00e9centes montrant que l\u2019inflation globale de la zone euro (hausse moyenne de l\u2019ensemble des prix, y compris \u00e9nergie et alimentation) a ralenti \u00e0 2,5% le mois dernier, m\u00eame si le conflit s\u2019est aggrav\u00e9. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre prix, comme un taux ou une devise), cela signifie que parier sur une hausse surprise des taux devient plus risqu\u00e9.\n\nLe message invitant \u00e0 \u00e9viter les pr\u00e9dictions rapides confirme l\u2019approche prudente de la BCE, surtout parce que l\u2019\u00e9conomie de la zone euro a presque stagn\u00e9 avec seulement 0,1% de croissance au dernier trimestre de 2025. Alors que les swaps index\u00e9s au jour le jour (contrats qui refl\u00e8tent les anticipations de taux \u00e0 tr\u00e8s court terme) \u00e9valuent \u00e0 40% la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse des taux en juin, la prudence de Villeroy sugg\u00e8re que la BCE pourrait attendre davantage une confirmation dans les chiffres d\u2019inflation. Cela peut rendre int\u00e9ressante la vente de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (parier sur moins de fortes variations de prix sur une courte p\u00e9riode).\n\n

Cons\u00e9quences pour les options et la volatilit\u00e9<\/h3>\nNous voyons l\u2019euro baisser face au dollar am\u00e9ricain aujourd\u2019hui \u00e0 cause de la peur sur les march\u00e9s, et non \u00e0 cause de ces propos. Cela cr\u00e9e un possible d\u00e9calage \u00e0 \u00e9tudier pour les traders d\u2019options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou vendre \u00e0 un prix fix\u00e9). Vu l\u2019orientation plut\u00f4t accommodante de la BCE (politique \u00ab colombe \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire plus favorable \u00e0 des taux plus bas), vendre des options de vente \u00ab hors de la monnaie \u00bb sur EUR\/USD (options qui ne deviennent utiles que si le taux baisse fortement) peut \u00eatre une strat\u00e9gie, en pariant que le ton calme de la banque centrale soutiendra la paire de devises une fois la peur initiale pass\u00e9e.\n\nContrairement \u00e0 la crise de l\u2019\u00e9nergie commenc\u00e9e en 2022, o\u00f9 des hausses rapides des prix ont aliment\u00e9 l\u2019inflation sous-jacente (inflation hors prix tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation), la BCE semble penser que l\u2019effet de transmission sera beaucoup plus faible cette fois-ci (c\u2019est-\u00e0-dire que la hausse de certains prix se r\u00e9percutera moins sur l\u2019ensemble des prix). Nous pensons que cela s\u2019explique par des r\u00e9serves de gaz naturel en Europe beaucoup plus \u00e9lev\u00e9es, actuellement remplies \u00e0 plus de 60%, un niveau historiquement haut pour d\u00e9but mars. Ce changement de fond renforce l\u2019id\u00e9e que la BCE peut ignorer en partie le bruit g\u00e9opolitique actuel.\n

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Tensions au Moyen-Orient, panique sur l\u2019euro: faut-il craindre un virage de la BCE? Villeroy juge la France peu expos\u00e9e, pr\u00f4ne patience sur les taux; inflation ralentit, croissance stagne, l\u2019EUR\/USD baisse surtout par repli refuge.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-48153","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48153","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48153"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48153\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48153"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48153"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48153"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}