{"id":45317,"date":"2026-05-25T03:42:47","date_gmt":"2026-05-25T03:42:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/semaine-a-venir-la-deroute-obligataire-fait-mal\/"},"modified":"2026-05-25T03:42:47","modified_gmt":"2026-05-25T03:42:47","slug":"semaine-a-venir-la-deroute-obligataire-fait-mal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/featured\/semaine-a-venir-la-deroute-obligataire-fait-mal\/","title":{"rendered":"Semaine \u00e0 venir : la d\u00e9route obligataire fait mal"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/06\/WMO22_1-1024x573.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-50907\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Vue d\u2019ensemble<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les rendements obligataires mondiaux restent sous tension, car les traders int\u00e8grent le risque d\u2019inflation, les d\u00e9ficits budg\u00e9taires (\u00e9cart entre d\u00e9penses et recettes) et des emprunts publics \u00e9lev\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li>Le p\u00e9trole reste le facteur le plus d\u00e9terminant : le Brent a baiss\u00e9 \u00e0 98,83 $ et le WTI \u00e0 92,03 $ avec un nouvel espoir d\u2019accord entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran.<\/li>\n\n\n\n<li>Les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain (obligations d\u2019\u00c9tat des \u00c9tats-Unis) continuent d\u2019influencer le USDX (indice du dollar), le XAUUSD (or en dollars), le SP500 (indice S&amp;P 500) et l\u2019app\u00e9tit pour le risque (envie d\u2019acheter des actifs risqu\u00e9s).<\/li>\n\n\n\n<li>Semaine charg\u00e9e : IPC d\u2019Australie (indice des prix), d\u00e9cision de taux de la RBNZ (banque centrale de Nouvelle-Z\u00e9lande), Core PCE am\u00e9ricain (inflation suivie par la Fed), et PIB am\u00e9ricain pr\u00e9liminaire (croissance).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<p>Les march\u00e9s commencent la semaine avec un point de pression principal : les rendements des obligations restent trop \u00e9lev\u00e9s pour \u00eatre ignor\u00e9s. Une inflation plus faible au Royaume-Uni, au Canada et au Japon am\u00e9liore le climat, mais la tendance des rendements d\u00e9pend encore du prix du p\u00e9trole, de la cr\u00e9dibilit\u00e9 des budgets publics (capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 ma\u00eetriser ses finances) et des prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">As Kevin Warsh takes the helm at the Federal Reserve, bond investors are betting he\u2019ll prioritize the central bank\u2019s inflation-fighting credibility over President Donald Trump\u2019s push for lower interest rates. <a href=\"https:\/\/t.co\/5OGVfkTb8Q\">https:\/\/t.co\/5OGVfkTb8Q<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2058631877003444465?ref_src=twsrc%5Etfw\">May 24, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Le rendement du bon du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans s\u2019est r\u00e9cemment rapproch\u00e9 de 4,6 %, tandis que le co\u00fbt moyen d\u2019emprunt \u00e0 10 ans des \u00c9tats du G7 (groupe de grandes \u00e9conomies) a approch\u00e9 4 %, contre environ 3,2 % avant le d\u00e9but de la guerre Iran en fin f\u00e9vrier. Cette hausse maintient la pression sur les taux immobiliers, le cr\u00e9dit des entreprises (emprunts), la valorisation des actions (prix par rapport aux profits attendus) et le co\u00fbt de financement des pays \u00e9mergents.<\/p>\n\n\n\n<p>Contexte difficile. Des chiffres d\u2019inflation plus faibles peuvent calmer le march\u00e9, mais ne suffisent pas \u00e0 inverser la baisse des obligations tant que le p\u00e9trole reste instable et que les \u00c9tats \u00e9mettent beaucoup de dette (vendent beaucoup d\u2019obligations).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le risque p\u00e9trole pilote toujours l\u2019inflation<\/h2>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/learn\/high-oil-and-strong-jobs-keep-fed-rate-cut-bets-under-pressure\/?utm_source=WMO\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Le p\u00e9trole<\/a> reste le d\u00e9clencheur macro le plus clair (facteur \u00e9conomique global). Le Brent a recul\u00e9 de 4,55 % \u00e0 98,83 $, et le WTI de 4,73 % \u00e0 92,03 $, car le march\u00e9 a augment\u00e9 la probabilit\u00e9 de progr\u00e8s dans les <a href=\"https:\/\/t.co\/EpEbUvmm0R\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">discussions \u00c9tats-Unis\u2013Iran<\/a>. Cette baisse a aid\u00e9 les actifs risqu\u00e9s (actions, etc.), car un p\u00e9trole moins cher peut r\u00e9duire les anticipations d\u2019inflation (ce que le march\u00e9 croit pour l\u2019avenir) et diminuer la pression sur les banques centrales.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce soulagement reste fragile. Les n\u00e9gociations autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz sont en cours, et tout retard ou \u00e9chec pourrait faire remonter le p\u00e9trole. Une nouvelle hausse toucherait d\u2019abord l\u2019essence, le transport, l\u2019\u00e9nergie (services publics) et les co\u00fbts de production, puis pourrait se transmettre aux salaires et aux services.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Oil facilities in Russia\u2019s key Black-Sea port of Novorossiysk are on fire after an overnight drone attack, the latest in a series of hits on the country\u2019s energy infrastructure <a href=\"https:\/\/t.co\/uj5olRKDpB\">https:\/\/t.co\/uj5olRKDpB<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2058079068990460030?ref_src=twsrc%5Etfw\">May 23, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Pour les obligations, cela rend les perspectives d\u2019inflation instables. Un seul chiffre d\u2019inflation faible peut ralentir la baisse, mais il faut des signes plus nets que l\u2019\u00e9nergie baisse et reste plus basse.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les signaux d\u2019inflation commencent \u00e0 diverger<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019inflation varie fortement selon les r\u00e9gions. Au Royaume-Uni, l\u2019IPC \u00ab core \u00bb (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s volatils comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) a ralenti \u00e0 2,5 % sur 12 mois en avril, contre 3,1 % en mars, tandis que l\u2019inflation des services a recul\u00e9 de 4,5 % \u00e0 3,2 %. Cela laisse plus de marge \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre, mais les rendements des gilts (obligations d\u2019\u00c9tat britanniques) restent sensibles aux plans d\u2019emprunt et \u00e0 la cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Gilts rallied as a slowdown in UK inflation prompted traders to trim bets on a BOE interest-rate hike next month <a href=\"https:\/\/t.co\/TtrCYdoMMc\">https:\/\/t.co\/TtrCYdoMMc<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2057011536237879363?ref_src=twsrc%5Etfw\">May 20, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Le Japon montre aussi une inflation plus faible. Les prix \u00e0 la consommation \u00ab core \u00bb ont augment\u00e9 de 1,4 % sur un an en avril, bien en dessous des niveaux vus lors du choc r\u00e9cent. Mais les obligations d\u2019\u00c9tat japonaises restent sous pression : le march\u00e9 surveille les d\u00e9penses publiques, les subventions \u00e0 l\u2019\u00e9nergie (aides), la faiblesse du yen et la fin progressive des taux tr\u00e8s bas.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019Europe fait face \u00e0 un m\u00e9lange plus difficile. L\u2019inflation annuelle en zone euro est attendue \u00e0 3,0 % en avril, contre 2,6 % en mars, selon l\u2019estimation rapide d\u2019Eurostat (premi\u00e8re estimation). Avec une croissance encore faible, la Banque centrale europ\u00e9enne a moins de marge pour minimiser le risque d\u2019inflation.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Inflation in the euro zone\u2019s four biggest economies probably either jumped in May or held to an already robust pace, fueling the case for an interest-rate hike. <a href=\"https:\/\/t.co\/e7yq6T2vQR\">https:\/\/t.co\/e7yq6T2vQR<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2057850681743094178?ref_src=twsrc%5Etfw\">May 22, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Les \u00c9tats-Unis sont au centre de la pression. Le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a atteint 4,69 % la semaine derni\u00e8re, son plus haut niveau depuis janvier 2025, puis a reflu\u00e9 vers 4,62 %. Cela montre \u00e0 quelle vitesse les tensions obligataires peuvent se transmettre aux autres march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le risque budg\u00e9taire maintient les rendements de long terme \u00e9lev\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019inflation n\u2019explique pas tout. Le risque budg\u00e9taire (doute sur la capacit\u00e9 d\u2019un \u00c9tat \u00e0 g\u00e9rer d\u00e9ficit et dette) p\u00e8se davantage. Les traders exigent une r\u00e9mun\u00e9ration plus \u00e9lev\u00e9e pour d\u00e9tenir de la dette publique \u00e0 long terme, car les \u00c9tats-Unis, le Royaume-Uni, le Japon et une partie de l\u2019Europe continuent d\u2019emprunter beaucoup.<\/p>\n\n\n\n<p>Plus d\u2019\u00e9missions obligataires (plus d\u2019obligations mises en vente) oblige le march\u00e9 \u00e0 absorber plus de dette. Quand le d\u00e9ficit inqui\u00e8te, les rendements montent, surtout sur les \u00e9ch\u00e9ances longues (partie \u00ab longue \u00bb de la courbe des taux). Cela touche surtout les maturit\u00e9s 10, 20 et 30 ans (dur\u00e9e avant remboursement).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Surge in &#39;risk-free&#39; treasury yields sends bond investors in search of better opportunities <a href=\"https:\/\/t.co\/Kwofzjne9b\">https:\/\/t.co\/Kwofzjne9b<\/a><\/p>&mdash; CNBC (@CNBC) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/CNBC\/status\/2057842926151966723?ref_src=twsrc%5Etfw\">May 22, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 des Treasuries am\u00e9ricains reste la r\u00e9f\u00e9rence mondiale. Quand les rendements am\u00e9ricains montent, l\u2019effet se propage au USDX (indice du dollar), \u00e0 l\u2019or, aux indices actions, aux pays \u00e9mergents et aux conditions de financement mondiales (facilit\u00e9 \u00e0 emprunter). La tension reste contr\u00f4l\u00e9e, mais le march\u00e9 demande une r\u00e9mun\u00e9ration plus forte pour le risque de dur\u00e9e (sensibilit\u00e9 du prix d\u2019une obligation aux variations de taux).<\/p>\n\n\n\n<p>Le Japon peut poser un risque plus profond. Si les rendements japonais continuent de monter, des investisseurs locaux pourraient rapatrier des capitaux. Cela r\u00e9duirait la demande d\u2019obligations am\u00e9ricaines et europ\u00e9ennes et ajouterait de la pression sur les courbes de taux mondiales (niveau des rendements selon les maturit\u00e9s).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les actions peuvent encore monter, mais avec moins de \u00ab leaders \u00bb<\/h2>\n\n\n\n<p>Des rendements plus \u00e9lev\u00e9s compliquent la hausse des actions, car ils augmentent le taux d\u2019actualisation (taux utilis\u00e9 pour ramener des profits futurs \u00e0 une valeur d\u2019aujourd\u2019hui). Les valeurs de croissance (entreprises dont la valeur d\u00e9pend surtout de profits futurs) sont touch\u00e9es en premier.<\/p>\n\n\n\n<p>Les actions am\u00e9ricaines ont tenu gr\u00e2ce aux tr\u00e8s grandes entreprises technologiques (mega caps), aux investissements li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA (intelligence artificielle), au cloud (informatique \u00e0 distance), aux semi-conducteurs (puces) et \u00e0 la demande de centres de donn\u00e9es. Mais la hausse devient plus fragile si elle d\u00e9pend de moins d\u2019actions.<\/p>\n\n\n\n<p>Le S&amp;P 500 peut continuer de progresser si les profits restent solides et si le p\u00e9trole baisse. Le risque augmente si les rendements restent assez \u00e9lev\u00e9s pour peser sur les valorisations et sur les r\u00e9sultats. Un co\u00fbt d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9 peut r\u00e9duire l\u2019investissement des entreprises, augmenter le co\u00fbt du cr\u00e9dit pour les m\u00e9nages et affaiblir la demande.<\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 devient plus s\u00e9lectif. Les grandes entreprises technologiques avec beaucoup de tr\u00e9sorerie (cash flow : argent g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par l\u2019activit\u00e9) peuvent rester attractives. Les petites entreprises, les soci\u00e9t\u00e9s tr\u00e8s endett\u00e9es, l\u2019immobilier, les services publics (utilities) et les valeurs de croissance non rentables peuvent subir plus de pression.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ce qui pourrait faire baisser les rendements<\/h2>\n\n\n\n<p>Les rendements obligataires ont besoin d\u2019une raison claire pour baisser. Premier facteur : une baisse durable du p\u00e9trole. Une \u00e9nergie moins ch\u00e8re r\u00e9duit les attentes d\u2019inflation et la pression sur les banques centrales.<\/p>\n\n\n\n<p>Deuxi\u00e8me facteur : une d\u00e9sinflation plus large (ralentissement de l\u2019inflation) dans plus de r\u00e9gions. Le Royaume-Uni et le Japon montrent des chiffres plus faibles, mais le march\u00e9 veut des progr\u00e8s comparables aux \u00c9tats-Unis et en zone euro avant d\u2019acheter plus facilement des obligations longues (exposition longue aux taux).<\/p>\n\n\n\n<p>Troisi\u00e8me facteur : des donn\u00e9es \u00e9conomiques plus faibles. Une baisse des cr\u00e9ations d\u2019emplois, moins de hausse des salaires, des ventes au d\u00e9tail plus faibles et moins d\u2019investissement des entreprises pourraient ramener les attentes de baisse de taux.<\/p>\n\n\n\n<p>Quatri\u00e8me facteur : plus de discipline budg\u00e9taire. Si les gouvernements montrent plus de contr\u00f4le sur les d\u00e9ficits et les \u00e9missions de dette, le march\u00e9 peut exiger moins de r\u00e9mun\u00e9ration pour les obligations longues.<\/p>\n\n\n\n<p>Cinqui\u00e8me facteur : une demande plus forte aux adjudications (ventes aux ench\u00e8res d\u2019obligations par l\u2019\u00c9tat). Si le march\u00e9 absorbe l\u2019offre aux rendements actuels, la situation peut se stabiliser sans forte baisse de l\u2019inflation.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Symboles cl\u00e9s \u00e0 surveiller<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>USDX | XAUUSD | SP500 | USOil | BTCUSD<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9v\u00e9nements \u00e0 venir<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Date<\/strong><\/td><td><strong>Devise<\/strong><\/td><td><strong>\u00c9v\u00e9nement<\/strong><\/td><td><strong>Pr\u00e9vision<\/strong><\/td><td><strong>Pr\u00e9c\u00e9dent<\/strong><\/td><td><strong>Commentaire analyste<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>27 mai 2026<\/td><td>AUD<\/td><td>IPC a\/a (inflation sur un an)<\/td><td>4,40 %<\/td><td>4,60 %<\/td><td>Une inflation plus faible peut r\u00e9duire la pression sur la RBA (banque centrale d\u2019Australie), mais l\u2019AUD d\u00e9pend encore des mati\u00e8res premi\u00e8res et de la demande li\u00e9e \u00e0 la Chine.<\/td><\/tr><tr><td>27 mai 2026<\/td><td>NZD<\/td><td>Taux directeur (taux de base fix\u00e9 par la banque centrale)<\/td><td>2,25 %<\/td><td>2,25 %<\/td><td>Le maintien du taux semble d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9. Les indications donn\u00e9es (guidance : message sur la suite) p\u00e8seront plus sur le NZD que la d\u00e9cision elle-m\u00eame.<\/td><\/tr><tr><td>28 mai 2026<\/td><td>USD<\/td><td>Indice des prix Core PCE t\/t (inflation hors \u00e9l\u00e9ments volatils, suivie par la Fed)<\/td><td>0,30 %<\/td><td>0,30 %<\/td><td>Une inflation qui ne baisse pas (sticky : persistante) soutiendrait les rendements et continuerait de peser sur les actifs risqu\u00e9s.<\/td><\/tr><tr><td>28 mai 2026<\/td><td>USD<\/td><td>PIB pr\u00e9liminaire t\/t (estimation initiale de croissance)<\/td><td>2,10 %<\/td><td>0,70 %<\/td><td>Une croissance forte peut soutenir les actions, mais peut aussi retarder les attentes de baisse de taux.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mouvements cl\u00e9s de la semaine<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>USDX<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/06\/d3059bfa-e34b-4adf-8d56-fc5c6eb861f2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-50908\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019indice du dollar a ouvert avec un \u00e9cart \u00e0 la baisse (gap : ouverture plus basse que la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente) apr\u00e8s avoir pass\u00e9 la semaine pr\u00e8s de la zone surveill\u00e9e 99,65, mais le mouvement ne confirme pas une baisse plus profonde.<\/li>\n\n\n\n<li>Un rebond vers 99,85 pourrait attirer des vendeurs si des signaux baissiers apparaissent pr\u00e8s de cette zone.<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c0 surveiller : si les rendements des Treasuries continuent de soutenir le dollar, ou si des donn\u00e9es d\u2019inflation plus faibles affaiblissent l\u2019argument haussier.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>XAUUSD<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/06\/74e62e02-8687-4682-b138-7543d2d45fc8.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-50909\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019or a poursuivi sa hausse apr\u00e8s avoir \u00ab pris la liquidit\u00e9 \u00bb (liquidity sweep : passage au-del\u00e0 d\u2019anciens creux\/sommets pour d\u00e9clencher des ordres), avec des zones possibles de r\u00e9action vers 4650 et 4690.<\/li>\n\n\n\n<li>Si le prix se stabilise (consolidation : \u00e9volue dans une zone) sans casser 4590, le risque de baisse peut revenir, car des rendements plus \u00e9lev\u00e9s p\u00e9nalisent les actifs sans int\u00e9r\u00eat (non-yielding : qui ne versent pas de revenu).<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c0 suivre : l\u2019\u00e9quilibre entre la pression des rendements r\u00e9els (taux apr\u00e8s inflation) et la demande de valeur refuge (actif recherch\u00e9 en p\u00e9riode d\u2019incertitude) face aux risques budg\u00e9taires et g\u00e9opolitiques.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>SP500<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/06\/7ba3ccba-c168-40d7-b8bb-ef8c3072860b.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-50910\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le S&amp;P 500 a profit\u00e9 d\u2019un meilleur climat li\u00e9 aux discussions \u00c9tats-Unis\u2013Iran, mais le mouvement d\u00e9pend encore de preuves de progr\u00e8s.<\/li>\n\n\n\n<li>Un p\u00e9trole plus calme peut soutenir les actions, tandis qu\u2019une nouvelle hausse des rendements peut mettre \u00e0 l\u2019\u00e9preuve des valorisations d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9es.<\/li>\n\n\n\n<li>\u00c0 surveiller : si la hausse reste large (beaucoup d\u2019actions montent) ou si elle se concentre sur quelques tr\u00e8s grandes valeurs technologiques.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>USOil<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/06\/c26fca7c-381e-4d73-bc66-2c479a079c88.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-50911\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le p\u00e9trole a \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite avant de chuter nettement avec un nouvel optimisme sur un possible accord \u00c9tats-Unis\u2013Iran.<\/li>\n\n\n\n<li>Si les n\u00e9gociations avancent, le p\u00e9trole peut rester sous pression et aider \u00e0 refroidir les attentes d\u2019inflation.<\/li>\n\n\n\n<li>Si les discussions bloquent, le p\u00e9trole peut rebondir vite et relancer la pression sur les obligations, les banques centrales et les actifs risqu\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>BTCUSD<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/06\/eb4797b9-9e2d-4190-92c1-d15f64b0c4d8.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-50912\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le bitcoin a cass\u00e9 le plus bas pr\u00e9c\u00e9dent \u00e0 74 932 (swing low : creux local), et les traders surveillent maintenant la zone autour de 77 200.<\/li>\n\n\n\n<li>La structure peut encore permettre un rebond de \u00ab quatri\u00e8me vague \u00bb sur une grande unit\u00e9 de temps (lecture en vagues : phases de hausse\/baisse), si l\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019am\u00e9liore.<\/li>\n\n\n\n<li>Le bitcoin a besoin de meilleures conditions de liquidit\u00e9 (facilit\u00e9 \u00e0 acheter\/vendre sans gros \u00e9cart de prix) et d\u2019un march\u00e9 obligataire plus calme pour retrouver une dynamique haussi\u00e8re.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Questions de traders<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Pourquoi les rendements obligataires mondiaux restent-ils \u00e9lev\u00e9s si l\u2019inflation baisse ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les rendements restent \u00e9lev\u00e9s car le march\u00e9 regarde aussi le p\u00e9trole, les d\u00e9ficits, des emprunts publics importants et la prudence des banques centrales. Pour une baisse plus nette, il faudrait une \u00e9nergie moins ch\u00e8re, de meilleurs signaux budg\u00e9taires et une demande plus forte lors des adjudications.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Comment des rendements obligataires plus \u00e9lev\u00e9s affectent-ils la Bourse ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Des rendements plus \u00e9lev\u00e9s augmentent le co\u00fbt de l\u2019argent (emprunter co\u00fbte plus cher) et r\u00e9duisent la valeur des profits futurs. Cela touche souvent d\u2019abord les valeurs de croissance, les petites entreprises, l\u2019immobilier, les services publics et les soci\u00e9t\u00e9s tr\u00e8s endett\u00e9es. Les tr\u00e8s grandes valeurs technologiques peuvent mieux r\u00e9sister si leurs profits restent solides, mais la hausse peut d\u00e9pendre de moins d\u2019actions.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pourquoi le p\u00e9trole est-il important cette semaine ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le p\u00e9trole influence vite l\u2019inflation. Quand il monte, il augmente l\u2019essence, le transport, l\u2019\u00e9nergie et les co\u00fbts de production, puis peut se transmettre aux salaires et aux services. S\u2019il baisse gr\u00e2ce \u00e0 des progr\u00e8s \u00c9tats-Unis\u2013Iran, les attentes d\u2019inflation peuvent se calmer. Si les discussions \u00e9chouent, le p\u00e9trole peut remonter et remettre la pression sur les obligations, les banques centrales et les actifs risqu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Qu\u2019est-ce qui pourrait faire baisser les rendements obligataires ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Une baisse du p\u00e9trole, une inflation plus faible dans plus de r\u00e9gions, des donn\u00e9es \u00e9conomiques plus faibles, plus de discipline budg\u00e9taire, ou une meilleure demande aux adjudications. Le march\u00e9 a surtout besoin de confiance que les rendements actuels r\u00e9mun\u00e8rent suffisamment les risques.<\/p>\n\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si tout se jouait sur le p\u00e9trole ? Rendements mondiaux \u00e9lev\u00e9s malgr\u00e9 d\u00e9sinflation : d\u00e9ficits, dette et Treasuries tirent dollar, or, actions. 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