{"id":45247,"date":"2026-05-15T13:43:32","date_gmt":"2026-05-15T13:43:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/economie-circulaire-de-lia-enseignements-tires-de-lipo-de-cerebras\/"},"modified":"2026-05-15T13:43:32","modified_gmt":"2026-05-15T13:43:32","slug":"economie-circulaire-de-lia-enseignements-tires-de-lipo-de-cerebras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/featured\/economie-circulaire-de-lia-enseignements-tires-de-lipo-de-cerebras\/","title":{"rendered":"\u00c9conomie circulaire de l\u2019IA : enseignements tir\u00e9s de l\u2019IPO de Cerebras"},"content":{"rendered":"\n
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L\u2019entr\u00e9e en bourse de Cerebras refl\u00e8te les flux de capitaux vers l\u2019IA<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Apr\u00e8s deux ann\u00e9es calmes pour les grandes entr\u00e9es en bourse de la tech am\u00e9ricaine, le march\u00e9 des IPO repart fortement. L\u2019IA en est la cause.<\/p>\n\n\n\n

Cerebras Systems, qui fabrique une puce \u00ab wafer-scale \u00bb<\/a> (une puce construite sur une plaque de silicium enti\u00e8re, plus grande que les puces classiques) et qui alimente l\u2019infrastructure d\u2019inf\u00e9rence<\/a> d\u2019OpenAI (la phase o\u00f9 un mod\u00e8le d\u2019IA d\u00e9j\u00e0 entra\u00een\u00e9 r\u00e9pond aux demandes), a \u00e9t\u00e9 cette semaine le premier grand test de l\u2019app\u00e9tit des investisseurs pour le mat\u00e9riel IA cot\u00e9 en Bourse. Son IPO (introductions en bourse : premi\u00e8re vente d\u2019actions au public) a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9e \u00e0 185 $ par action le 13 mai, au-dessus de la fourchette annonc\u00e9e de 150\u2013160 $. L\u2019entreprise a vendu 30 millions d\u2019actions de cat\u00e9gorie A, levant 5,55 milliards de dollars. Elle commence \u00e0 \u00eatre \u00e9chang\u00e9e aujourd\u2019hui au Nasdaq (bourse am\u00e9ricaine orient\u00e9e tech) sous le sigle CBRS<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019IPO a \u00e9t\u00e9 sursouscrite 20 fois (il y avait environ 20 fois plus de demandes d\u2019achat que d\u2019actions disponibles). Avant l\u2019IPO, des \u00e9changes sur Hiive<\/a> (plateforme de transactions sur des actions non cot\u00e9es, avant l\u2019entr\u00e9e en Bourse) sont pass\u00e9s de 187,53 $ lundi \u00e0 220,25 $ jeudi, soit +17% en quatre jours, avant m\u00eame le d\u00e9but officiel des \u00e9changes. La demande est forte, port\u00e9e par l\u2019engouement autour de l\u2019IA.<\/p>\n\n\n\n

Cerebras est la troisi\u00e8me grande histoire d\u2019IPO en 2026. La premi\u00e8re a mis en avant la relance encadr\u00e9e du march\u00e9 chinois.<\/a> La seconde concerne les m\u00e9ga-introductions attendues d\u2019OpenAI et d\u2019Anthropic<\/a>. Ces \u00e9v\u00e9nements parlent tous d\u2019IPO, mais ils renvoient \u00e0 deux march\u00e9s tr\u00e8s diff\u00e9rents.<\/p>\n\n\n\n

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Deux march\u00e9s distincts<\/h2>\n\n\n\n

La reprise des IPO en 2026 est r\u00e9elle, mais ce n\u2019est pas un seul march\u00e9. Chaque march\u00e9 fonctionne diff\u00e9remment.<\/p>\n\n\n\n

Chine \u2014 pilot\u00e9 par l\u2019\u00c9tat.<\/strong> Les capitaux vont l\u00e0 o\u00f9 la politique publique les dirige. Les lev\u00e9es de fonds via IPO en Chine continentale ont atteint 25,7 milliards de yuans au T1 2026, contre 16,5 milliards<\/a> un an plus t\u00f4t. \u00c0 Hong Kong, les montants lev\u00e9s ont augment\u00e9 de 231% en 2025 pour atteindre 37 milliards de dollars.<\/a> Les semi-conducteurs, l\u2019IA, la robotique et les biotechnologies dominent les dossiers en pr\u00e9paration. Les soci\u00e9t\u00e9s \u00ab red chip \u00bb (entreprises contr\u00f4l\u00e9es depuis la Chine mais enregistr\u00e9es hors de Chine continentale) doivent souvent se restructurer avant une cotation. Les banques introductrices (interm\u00e9diaires qui organisent l\u2019IPO) font face \u00e0 des contr\u00f4les plus stricts des documents. L\u2019acc\u00e8s est ouvert, mais l\u2019\u00c9tat d\u00e9cide qui entre. Le march\u00e9 favorise l\u2019alignement strat\u00e9gique plut\u00f4t que la seule croissance commerciale.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9tats-Unis \u2014 tir\u00e9 par la demande.<\/strong> L\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs d\u00e9cide qui se cote, \u00e0 quel prix, et avec quel flottant<\/em> (part des actions r\u00e9ellement disponibles \u00e0 l\u2019achat et \u00e0 la vente en Bourse). La vague 2026 est domin\u00e9e par l\u2019infrastructure IA. Cerebras en est le cas concret. OpenAI<\/a> et Anthropic \u2014 valoris\u00e9es en priv\u00e9 \u00e0 840 milliards et 380 milliards de dollars \u2014 pr\u00e9parent des cotations plus tard en 2026. SpaceX et OpenAI pourraient \u00e0 eux deux lever 135 milliards de dollars, soit 25 fois la lev\u00e9e de Cerebras.<\/p>\n\n\n\n

Deux march\u00e9s, deux fonctionnements. Un m\u00eame th\u00e8me : l\u2019IA.<\/p>\n\n\n\n

Ce que chaque march\u00e9 valorise<\/h3>\n\n\n\n

Ces march\u00e9s montrent deux fa\u00e7ons de parier sur l\u2019infrastructure IA (puces, serveurs, centres de donn\u00e9es et r\u00e9seaux n\u00e9cessaires pour faire tourner l\u2019IA).<\/p>\n\n\n\n