{"id":45044,"date":"2026-04-28T04:40:41","date_gmt":"2026-04-28T04:40:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-yuan-se-maintient-alors-que-le-risque-lie-a-la-fed-soutient-le-dollar\/"},"modified":"2026-04-28T04:40:41","modified_gmt":"2026-04-28T04:40:41","slug":"le-yuan-se-maintient-alors-que-le-risque-lie-a-la-fed-soutient-le-dollar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/analysis\/le-yuan-se-maintient-alors-que-le-risque-lie-a-la-fed-soutient-le-dollar\/","title":{"rendered":"Le yuan se maintient alors que le risque li\u00e9 \u00e0 la Fed soutient le dollar"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/05\/Yuan-1-1024x573.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-48203\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Points cl\u00e9s<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le yuan au comptant (prix \u00ab imm\u00e9diat \u00bb, pour un \u00e9change quasi instantan\u00e9) a recul\u00e9 de 0,04% \u00e0 6,8305 face au dollar, apr\u00e8s avoir \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite de 6,8270 \u00e0 6,8313.<\/li>\n\n\n\n<li>La PBOC (Banque populaire de Chine, la banque centrale) a fix\u00e9 le taux m\u00e9dian \u00e0 6,8589 par dollar, contre 6,8579 lors de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, soit 307 pips (tr\u00e8s petite unit\u00e9 de variation d\u2019un taux de change) plus faible que l\u2019estimation du march\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>USD\/CNH (taux dollar \/ yuan \u00ab offshore \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire \u00e9chang\u00e9 hors de Chine continentale) s\u2019\u00e9changeait \u00e0 6,82869 sur le graphique, en hausse de 0,00360 (+0,05%), tandis que l\u2019indice du dollar (mesure du dollar face \u00e0 6 grandes devises) \u00e9tait \u00e0 98,59.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<p>Le yuan chinois est rest\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite face au dollar mardi, les op\u00e9rateurs attendant le signal de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (banque centrale des \u00c9tats-Unis). Le yuan au comptant a recul\u00e9 de 0,04% \u00e0 6,8305 face au dollar \u00e0 03h00 GMT, apr\u00e8s avoir \u00e9volu\u00e9 entre 6,8270 et 6,8313.<\/p>\n\n\n\n<p>Le yuan offshore (\u00e9chang\u00e9 hors de Chine continentale) a aussi baiss\u00e9. USD\/CNH s\u2019\u00e9changeait \u00e0 6,8312 yuans par dollar, en recul d\u2019environ 0,08% en Asie. L\u2019indice du dollar (dollar contre 6 devises) \u00e9tait \u00e0 98,59, ce qui montre une demande solide, sans emballement.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce mouvement montre un march\u00e9 en pause. Le yuan progresse encore de 1,0% face au dollar ce mois-ci et de 2,4% depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">China\u2019s biggest yuan bond sale in Hong Kong since 2023 drew record-low yields for both two- and 15-year debt, as Beijing speeds up its push to internationalize the currency and mop up pockets of excess liquidity offshore <a href=\"https:\/\/t.co\/1hWTa5GbkY\">https:\/\/t.co\/1hWTa5GbkY<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2046808945256194050?ref_src=twsrc%5Etfw\">April 22, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Cela le place mieux que beaucoup d\u2019autres monnaies asiatiques, surtout quand la hausse du p\u00e9trole met davantage de pression sur les pays qui ont peu de protections sur l\u2019\u00e9nergie (r\u00e9serves, production locale, contrats).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le fixing de la PBOC freine la hausse du yuan<\/h2>\n\n\n\n<p>La Banque populaire de Chine a fix\u00e9 le taux m\u00e9dian (r\u00e9f\u00e9rence officielle quotidienne) \u00e0 6,8589 par dollar avant l\u2019ouverture. C\u2019est \u00e0 comparer \u00e0 6,8579 lors de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, et 307 pips plus faible que l\u2019estimation du march\u00e9. Le yuan au comptant peut varier chaque jour dans une bande de \u00b12% autour de ce taux m\u00e9dian.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce taux m\u00e9dian plus faible a limit\u00e9 la hausse du yuan. Il montre aussi que les autorit\u00e9s veulent contr\u00f4ler la vitesse d\u2019appr\u00e9ciation (hausse de la monnaie). Un yuan plus fort peut r\u00e9duire l\u2019inflation import\u00e9e (hausse des prix venant des produits achet\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger), surtout quand l\u2019\u00e9nergie reste ch\u00e8re. Mais une hausse trop rapide peut p\u00e9naliser les exportateurs, alors que la Chine a encore besoin d\u2019exportations solides pour soutenir la croissance.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Chinese early stage funds are increasingly offering a fundraising structure that appeals to US investors wary of American compliance restrictions but keen to grow exposure to non-sensitive sectors in China <a href=\"https:\/\/t.co\/IQ1AtANxhF\">https:\/\/t.co\/IQ1AtANxhF<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2048948587690688952?ref_src=twsrc%5Etfw\">April 28, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>L\u2019incertitude sur la politique de taux am\u00e9ricaine et le risque g\u00e9opolitique ont temporairement soutenu le dollar. Ils ajoutent que l\u2019orientation donn\u00e9e par le fixing chinois reste plut\u00f4t favorable \u00e0 un yuan solide, gr\u00e2ce \u00e0 des exportations r\u00e9sistantes.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela cr\u00e9e un \u00e9quilibre pilot\u00e9. La PBOC semble pr\u00eate \u00e0 laisser le yuan rester solide, mais sans acc\u00e9l\u00e9ration. Il faut surveiller si les prochains fixings restent plus faibles que les estimations du march\u00e9 : cela indiquerait que P\u00e9kin vise une progression lente plut\u00f4t qu\u2019une hausse rapide.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les exportations chinoises soutiennent la solidit\u00e9 du yuan<\/h2>\n\n\n\n<p>Le yuan est aussi soutenu par la place de la Chine dans le choc \u00e9nerg\u00e9tique. Certains analystes y voient un gagnant relatif de la crise li\u00e9e \u00e0 la guerre Iran, car la base exportatrice chinoise profite de la demande en \u00e9nergies renouvelables (\u00e9nergie solaire, \u00e9olienne), batteries et syst\u00e8mes solaires.<\/p>\n\n\n\n<p>Des <a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/energy\/chinas-clean-tech-exporters-cash-iran-war-hits-oil-gas-flows-2026-04-27\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener nofollow\">donn\u00e9es r\u00e9centes<\/a> montrent que les recettes d\u2019exportation de \u00ab clean tech \u00bb (technologies qui r\u00e9duisent la pollution, comme le solaire et les batteries) ont augment\u00e9 de 30% par rapport \u00e0 f\u00e9vrier et de 52% par rapport au m\u00eame mois en 2025, car le choc au Moyen-Orient a renforc\u00e9 la demande mondiale pour des sources d\u2019\u00e9nergie locales.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela aide \u00e0 comprendre pourquoi le yuan peut faire mieux que d\u2019autres monnaies asiatiques. Des exportations plus solides peuvent attirer des entr\u00e9es de capitaux (argent investi dans le pays), augmenter les revenus commerciaux et renforcer la confiance dans la monnaie. En parall\u00e8le, un yuan plus fort peut r\u00e9duire la pression de l\u2019inflation import\u00e9e, ce qui laisse plus de marge \u00e0 P\u00e9kin pour g\u00e9rer sa politique int\u00e9rieure.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais cet avantage a des limites. Si le p\u00e9trole continue de monter, la pression sur les comptes ext\u00e9rieurs (diff\u00e9rence entre ce qu\u2019un pays gagne et d\u00e9pense avec l\u2019\u00e9tranger) en Asie peut toucher les march\u00e9s de change r\u00e9gionaux. Un rebond g\u00e9n\u00e9ral du dollar freinerait aussi les gains du yuan, m\u00eame si les exportations chinoises restent solides.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le sommet \u00c9tats-Unis\u2013Chine, prochain test<\/h2>\n\n\n\n<p>Le prochain rendez-vous majeur pour le yuan est le sommet pr\u00e9sidentiel \u00c9tats-Unis\u2013Chine en mai. La banque estime que les risques dans les relations bilat\u00e9rales devraient rester ma\u00eetris\u00e9s. Citi pr\u00e9voit un yuan \u00e0 6,8 dans trois mois et \u00e0 6,7 dans six \u00e0 douze mois.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Citi to boost Japan, China investment banking teams, plans senior sector-focused hires <a href=\"https:\/\/t.co\/7pzHaQZHY6\">https:\/\/t.co\/7pzHaQZHY6<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/7pzHaQZHY6\">https:\/\/t.co\/7pzHaQZHY6<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Reuters\/status\/2048901270669303971?ref_src=twsrc%5Etfw\">April 27, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Cette pr\u00e9vision correspond \u00e0 la tendance, mais d\u00e9pend de deux conditions. D\u2019abord, la Fed doit \u00e9viter un ton plus \u00ab faucon \u00bb (plus strict, donc favorable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s). Ensuite, le sommet de mai doit limiter les risques commerciaux et g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n\n\n<p>Si le sommet apaise le climat, les acheteurs de yuan (pariant sur sa hausse) peuvent pousser USD\/CNH plus bas. Si les discussions se d\u00e9gradent, les op\u00e9rateurs peuvent renforcer des couvertures en dollar (protection contre un risque de change) et ralentir la progression du yuan.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Analyse technique<\/h2>\n\n\n\n<p>USDCNH \u00e9volue pr\u00e8s de <strong>6,8287<\/strong> et se stabilise apr\u00e8s une baisse continue depuis les sommets de <strong>7,07<\/strong>. Le prix \u00e9volue d\u00e9sormais \u00e0 plat, car la pression vendeuse diminue. La tendance g\u00e9n\u00e9rale reste baissi\u00e8re, mais l\u2019action r\u00e9cente des prix sugg\u00e8re une <strong>phase de consolidation \u00e0 court terme<\/strong> (p\u00e9riode o\u00f9 le prix oscille sans direction claire) pr\u00e8s des plus bas.<\/p>\n\n\n\n<p>D\u2019un point de vue technique, le biais reste <strong>baissier mais moins marqu\u00e9<\/strong>. Le prix est sous la <strong>moyenne mobile 20 jours (6,8360)<\/strong> (moyenne des prix des 20 derniers jours, souvent utilis\u00e9e pour voir la tendance), qui continue de baisser et limite les hausses. En revanche, les <strong>moyennes 5 jours (6,8296)<\/strong> et <strong>10 jours (6,8239)<\/strong> s\u2019aplanissent autour des niveaux actuels, ce qui indique que la baisse perd de la force et qu\u2019une base (zone o\u00f9 le prix cesse de baisser) peut se former.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/05\/image-32-1024x456.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-48845\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Niveaux cl\u00e9s \u00e0 surveiller :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Support :<\/strong> 6,8050 \u2192 6,7800 \u2192 6,7500 (zone o\u00f9 le prix a plus de chances de rebondir)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>R\u00e9sistance :<\/strong> 6,8300 \u2192 6,8600 \u2192 6,9000 (zone o\u00f9 le prix a plus de chances de bloquer)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La paire consolide juste au-dessus de la <strong>zone de support 6,8050<\/strong>, o\u00f9 la baisse r\u00e9cente s\u2019est arr\u00eat\u00e9e. Une cassure sous ce niveau pourrait relancer la tendance baissi\u00e8re et viser <strong>6,7800<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 la hausse, <strong>6,8300<\/strong> sert de r\u00e9sistance imm\u00e9diate. Un passage au-dessus pourrait d\u00e9clencher un rebond correctif vers <strong>6,8600<\/strong>, mais une r\u00e9sistance plus importante se situe pr\u00e8s de la <strong>moyenne 20 jours<\/strong>, qu\u2019il faudrait d\u00e9passer pour signaler un changement de tendance plus net.<\/p>\n\n\n\n<p>Au global, USDCNH reste dans une <strong>tendance baissi\u00e8re ma\u00eetris\u00e9e avec des signes de stabilisation \u00e0 court terme<\/strong>. L\u2019attention se porte sur une \u00e9ventuelle cassure sous <strong>6,8050<\/strong> pour poursuivre la baisse, ou sur la formation d\u2019une base suivie d\u2019un rebond technique (remont\u00e9e apr\u00e8s une baisse).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pr\u00e9vision prudente<\/h2>\n\n\n\n<p>\u00c0 court terme, le yuan reste l\u00e9g\u00e8rement solide tant que USD\/CNH reste sous 6,83608. Un passage sous 6,82248 favoriserait un nouveau test de 6,80567, avec 6,8 comme prochain seuil psychologique (niveau rond qui attire l\u2019attention des op\u00e9rateurs).<\/p>\n\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary><strong>Questions des traders<\/strong><\/summary>\n<p><strong>Pourquoi le yuan \u00e9volue-t-il dans une fourchette \u00e9troite ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Parce que les op\u00e9rateurs attendent la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi.<\/p>\n\n\n\n<p>Le yuan au comptant \u00e9tait en baisse de 0,04% \u00e0 6,8305 face au dollar \u00e0 03h00 GMT, apr\u00e8s avoir oscill\u00e9 entre 6,8270 et 6,8313. Cela montre un march\u00e9 prudent avant d\u2019avoir un signal plus clair sur les taux.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Que montre le taux m\u00e9dian (fixing) de la PBOC ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La Banque populaire de Chine a fix\u00e9 le taux m\u00e9dian \u00e0 6,8589 par dollar, contre 6,8579 lors de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n\n\n<p>Le fixing \u00e9tait plus faible de 307 pips que l\u2019estimation du march\u00e9, ce qui a limit\u00e9 la hausse du yuan. Le yuan au comptant peut varier dans une bande de \u00b12% autour de ce taux chaque jour.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pourquoi la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale compte-t-elle pour USD\/CNH ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Parce que les attentes sur les taux am\u00e9ricains influencent la demande de dollars.<\/p>\n\n\n\n<p>Si la Fed reste stricte sur l\u2019inflation et garde des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, le dollar peut rester soutenu, ce qui peut pousser USD\/CNH \u00e0 la hausse. Si la Fed signale une trajectoire plus souple, le yuan peut se renforcer et USD\/CNH peut baisser.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Que montre l\u2019indice du dollar ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019indice du dollar (dollar contre 6 devises) \u00e9tait \u00e0 98,59.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela sugg\u00e8re que le dollar reste soutenu, aid\u00e9 par l\u2019incertitude sur les taux am\u00e9ricains et le risque g\u00e9opolitique. Mais ce soutien n\u2019est pas assez fort pour inverser clairement la reprise plus large du yuan cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Comment le yuan a-t-il \u00e9volu\u00e9 ce mois-ci ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le yuan est en hausse de 1,0% face au dollar ce mois-ci.<\/p>\n\n\n\n<p>Il est aussi plus fort de 2,4% depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Cela en fait l\u2019une des monnaies asiatiques les plus solides, soutenue par des exportations r\u00e9sistantes et par la position relative de la Chine pendant la crise \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9e \u00e0 la guerre Iran.<\/p>\n<\/details>\n\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Suspense sur le yuan : il oscille pr\u00e8s de 6,83 avant la Fed. La PBOC fixe un midpoint plus faible, freinant l\u2019appr\u00e9ciation. 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