{"id":44942,"date":"2026-04-20T23:39:12","date_gmt":"2026-04-20T23:39:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/societe-generale-declare-que-la-bcb-considere-la-baisse-de-25-pdb-du-selic-en-mars-comme-un-ajustement-limitant-le-soutien-au-real\/"},"modified":"2026-04-20T23:39:12","modified_gmt":"2026-04-20T23:39:12","slug":"societe-generale-declare-que-la-bcb-considere-la-baisse-de-25-pdb-du-selic-en-mars-comme-un-ajustement-limitant-le-soutien-au-real","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/societe-generale-declare-que-la-bcb-considere-la-baisse-de-25-pdb-du-selic-en-mars-comme-un-ajustement-limitant-le-soutien-au-real\/","title":{"rendered":"Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale d\u00e9clare que la BCB consid\u00e8re la baisse de 25 pdb du Selic en mars comme un ajustement, limitant le soutien au r\u00e9al"},"content":{"rendered":"Les responsables de la Banco Central do Brasil (BCB) ont d\u00e9crit la baisse de 25 points de base (pb, c\u2019est-\u00e0-dire 0,25 point de pourcentage) du taux Selic en mars comme le d\u00e9but d\u2019un \u00ab processus d\u2019ajustement progressif \u00bb, et non comme un cycle complet de baisse des taux. Ils ont r\u00e9affirm\u00e9 qu\u2019ils veulent atteindre l\u2019objectif d\u2019inflation de 3 %.\n\nLe directeur de la politique mon\u00e9taire de la BCB, Nilton David, a d\u00e9clar\u00e9 que la banque ne compte pas sur l\u2019appr\u00e9ciation r\u00e9elle (hausse de la valeur de la monnaie) pour faire baisser l\u2019inflation. Ce commentaire minimise l\u2019importance de la r\u00e9cente baisse de USD\/BRL (taux de change dollar am\u00e9ricain \/ real br\u00e9silien) sous 5,00.\n\n<h3>Processus d\u2019ajustement progressif et objectif d\u2019inflation<\/h3>\nLe responsable de la BCB Paulo Picchetti a indiqu\u00e9 que l\u2019ampleur des prochains ajustements n\u2019est pas d\u00e9cid\u00e9e. Il a ajout\u00e9 que les nouvelles donn\u00e9es pourraient changer les attentes avant la r\u00e9union du COPOM (Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire) le 29 avril.\n\nLe texte pr\u00e9cise qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec un outil d\u2019intelligence artificielle (logiciel qui g\u00e9n\u00e8re du contenu automatiquement) et relu par un \u00e9diteur.\n\nAujourd\u2019hui, cette prudence semble justifi\u00e9e, car la derni\u00e8re lecture de l\u2019inflation IPCA (indice officiel des prix \u00e0 la consommation au Br\u00e9sil) se situe autour de 3,8 %, toujours au-dessus de l\u2019objectif de la banque centrale. Avec un taux Selic (le taux directeur, c\u2019est-\u00e0-dire le principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 par la banque centrale) \u00e0 9,50 %, la BCB a peu de chances d\u2019annoncer des baisses rapides tant que l\u2019inflation reste \u00e9lev\u00e9e. Cela confirme que l\u2019\u00e9volution des taux sera lente et prudente.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour la volatilit\u00e9 du BRL et le \u00ab carry \u00bb<\/h3>\nLes commentaires des responsables, qui minimisaient l\u2019id\u00e9e d\u2019utiliser un real fort pour freiner l\u2019inflation, se sont aussi r\u00e9v\u00e9l\u00e9s justes. Le taux de change USD\/BRL se situe actuellement autour de 5,15, ce qui montre que le niveau sous 5,00 n\u2019\u00e9tait pas durable. Cela renforce l\u2019id\u00e9e que la BCB privil\u00e9giera son mandat d\u2019inflation (sa priorit\u00e9 officielle: contr\u00f4ler l\u2019inflation) plut\u00f4t que la d\u00e9fense d\u2019un niveau pr\u00e9cis de la monnaie.\n\nCela cr\u00e9e une situation o\u00f9 les investisseurs doivent s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 (fortes variations) persistante du real. L\u2019approche r\u00e9active, guid\u00e9e par les donn\u00e9es, signifie que la volatilit\u00e9 implicite (mesure, int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options, des variations attendues) sur les options USD\/BRL restera probablement \u00e9lev\u00e9e, surtout autour des prochaines publications d\u2019inflation et des r\u00e9unions du COPOM. Miser sur des mouvements de prix, plut\u00f4t que sur une direction unique, peut \u00eatre une strat\u00e9gie prudente.\n\nPour ceux qui font du carry trade BRL (strat\u00e9gie consistant \u00e0 profiter de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s en d\u00e9tenant une monnaie, ici le real, tout en acceptant le risque de change), cette incertitude exige une bonne gestion des risques. M\u00eame si le rendement (gain li\u00e9 aux taux) est int\u00e9ressant, un real plus faible pourrait annuler les gains. Se couvrir (r\u00e9duire le risque) en achetant des options d\u2019achat USD\/BRL (call: produit d\u00e9riv\u00e9 qui gagne de la valeur si USD\/BRL monte, donc si le real baisse) permet de se prot\u00e9ger contre une baisse soudaine de la monnaie, caus\u00e9e par des donn\u00e9es locales ou par l\u2019humeur des march\u00e9s mondiaux (app\u00e9tit ou aversion au risque).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La BCB amorce une baisse Selic prudente, pas un cycle: objectif inflation 3% reste central. Sans miser sur un real fort, USD\/BRL redevient volatil. Carry attractif, mais couverture options recommand\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44942","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44942","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44942"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44942\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44942"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44942"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44942"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}