{"id":44933,"date":"2026-04-20T20:38:09","date_gmt":"2026-04-20T20:38:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/jane-foley-de-rabobank-affirme-que-la-prudence-dueda-au-fmi-a-tempere-les-precedentes-velleites-hawkish-alimentant-les-doutes-sur-une-hausse-des-taux-de-la-boj-en-avril\/"},"modified":"2026-04-20T20:38:09","modified_gmt":"2026-04-20T20:38:09","slug":"jane-foley-de-rabobank-affirme-que-la-prudence-dueda-au-fmi-a-tempere-les-precedentes-velleites-hawkish-alimentant-les-doutes-sur-une-hausse-des-taux-de-la-boj-en-avril","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/jane-foley-de-rabobank-affirme-que-la-prudence-dueda-au-fmi-a-tempere-les-precedentes-velleites-hawkish-alimentant-les-doutes-sur-une-hausse-des-taux-de-la-boj-en-avril\/","title":{"rendered":"Jane Foley de Rabobank affirme que la prudence d\u2019Ueda au FMI a temp\u00e9r\u00e9 les pr\u00e9c\u00e9dentes vell\u00e9it\u00e9s hawkish, alimentant les doutes sur une hausse des taux de la BoJ en avril."},"content":{"rendered":"Des commentaires du gouverneur Ueda plus t\u00f4t dans l\u2019ann\u00e9e laissaient penser \u00e0 une politique mon\u00e9taire plus stricte (c\u2019est-\u00e0-dire des conditions de cr\u00e9dit moins faciles, souvent via une hausse des taux), mais ses propos lors des r\u00e9unions du FMI (Fonds mon\u00e9taire international) \u00e0 Washington ont \u00e9t\u00e9 plus prudents. Ce changement a pouss\u00e9 certains analystes \u00e0 douter que la Banque du Japon augmente ses taux lors de sa r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 28 avril.\n\nUne enqu\u00eate Reuters a montr\u00e9 que deux tiers des observateurs de la Banque du Japon s\u2019attendent \u00e0 une hausse des taux d\u2019ici fin juin. L\u2019enqu\u00eate indique aussi que les probabilit\u00e9s d\u2019un mouvement en avril ou en juin sont jug\u00e9es proches.\n\n

Donn\u00e9es nationales et signaux de politique mon\u00e9taire<\/h3>\nLes derni\u00e8res donn\u00e9es nationales montrent que les salaires r\u00e9els (salaires ajust\u00e9s de l\u2019inflation, donc le pouvoir d\u2019achat) de f\u00e9vrier ont progress\u00e9 de 1,9% sur un an, deuxi\u00e8me hausse mensuelle d\u2019affil\u00e9e. Les march\u00e9s surveillent cela comme un signe d\u2019une demande int\u00e9rieure plus solide (la consommation et l\u2019investissement au Japon).\n\nLes chiffres nationaux de l\u2019inflation CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure des hausses de prix) du Japon pour mars sont attendus le 24 avril. La publication sera suivie de pr\u00e8s par les d\u00e9cideurs pour d\u00e9cider de la direction des taux \u00e0 court terme.\n\nLe ton prudent du gouverneur Ueda lors des r\u00e9centes r\u00e9unions du FMI a rendu l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une hausse des taux en avril moins claire. Cela a d\u00e9plac\u00e9 les attentes: juin appara\u00eet d\u00e9sormais comme une date tout aussi probable pour une action de la Banque du Japon. Cette incertitude ouvre des possibilit\u00e9s sur le march\u00e9 des produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, ici le yen ou la paire USD\/JPY).\n\nCette h\u00e9sitation se refl\u00e8te dans les options sur le yen (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre une devise \u00e0 un prix fix\u00e9). On a vu la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite des prix des options) \u00e0 un mois sur USD\/JPY monter \u00e0 11,5%, contre environ 9,0% il y a deux semaines. Cela indique que le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 un mouvement important du yen, que la Banque du Japon agisse le 28 avril ou non. Les traders devraient s\u2019attendre \u00e0 ce que cette forte volatilit\u00e9 continue jusqu\u2019\u00e0 la r\u00e9union.\n\n

Strat\u00e9gies sur la volatilit\u00e9 avant les principaux d\u00e9clencheurs<\/h3>\nToute l\u2019attention se porte maintenant sur les donn\u00e9es de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation attendues ce vendredi 24 avril. Nous surveillons surtout l\u2019inflation \u00ab core \u00bb (inflation sous-jacente: inflation sans certains \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s changeants comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentaire) attendue \u00e0 2,7%, pour voir si elle confirme la solidit\u00e9 sugg\u00e9r\u00e9e par la hausse de 1,9% des salaires r\u00e9els en f\u00e9vrier. Une inflation plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu remettrait clairement une hausse des taux en avril sur la table.\n\nNous nous rappelons la forte appr\u00e9ciation du yen (hausse du yen, donc baisse de USD\/JPY) apr\u00e8s l\u2019annonce d\u2019une normalisation de la politique mon\u00e9taire en octobre 2025 (retour progressif \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s apr\u00e8s une p\u00e9riode de politique tr\u00e8s accommodante). Cette p\u00e9riode a montr\u00e9 \u00e0 quelle vitesse le march\u00e9 peut r\u00e9\u00e9valuer une devise quand la banque centrale agit. Des signaux dans les donn\u00e9es de cette semaine ou dans le communiqu\u00e9 de la Banque du Japon pourraient d\u00e9clencher un ajustement rapide similaire.\n\nDonc, acheter de la volatilit\u00e9 via des instruments comme des straddles ou des strangles USD\/JPY (straddle: achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice; strangle: similaire mais avec deux prix d\u2019exercice diff\u00e9rents) avec des \u00e9ch\u00e9ances de fin avril peut \u00eatre une strat\u00e9gie prudente. Cette approche gagne si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre, sans devoir deviner la d\u00e9cision de la Banque du Japon. Si les chiffres du CPI sont exceptionnellement forts, des strat\u00e9gies plus directionnelles, comme acheter des options d\u2019achat sur le yen (yen call: option qui profite d\u2019une hausse du yen), peuvent devenir int\u00e9ressantes.\n

\n\n

Commencez \u00e0 trader maintenant – Cliquez ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Et si le yen explosait fin avril ? Ueda temporise, rendant une hausse des taux BoJ incertaine entre avril et juin. Salaires r\u00e9els et CPI guideront; volatilit\u00e9 USD\/JPY grimpe, favorisant strat\u00e9gies options.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44933","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44933","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44933"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44933\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44933"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44933"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44933"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}