{"id":44928,"date":"2026-04-20T19:37:09","date_gmt":"2026-04-20T19:37:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/sous-lexamen-politique-au-royaume-uni-et-dans-un-contexte-de-prix-a-la-production-en-allemagne-leur-gbp-se-maintient-pres-de-08700-globalement-inchange\/"},"modified":"2026-04-20T19:37:09","modified_gmt":"2026-04-20T19:37:09","slug":"sous-lexamen-politique-au-royaume-uni-et-dans-un-contexte-de-prix-a-la-production-en-allemagne-leur-gbp-se-maintient-pres-de-08700-globalement-inchange","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/sous-lexamen-politique-au-royaume-uni-et-dans-un-contexte-de-prix-a-la-production-en-allemagne-leur-gbp-se-maintient-pres-de-08700-globalement-inchange\/","title":{"rendered":"Sous l\u2019examen politique au Royaume-Uni et dans un contexte de prix \u00e0 la production en Allemagne, l\u2019EUR\/GBP se maintient pr\u00e8s de 0,8700, globalement inchang\u00e9"},"content":{"rendered":"L\u2019EUR\/GBP \u00e9volue pr\u00e8s de 0,8700 lundi et change peu, car le soutien \u00e0 l\u2019euro et la pression sur la livre maintiennent la paire dans une fourchette \u00e9troite.\n\nLa livre sterling est sous pression, car l\u2019attention politique se concentre sur le Premier ministre britannique Keir Starmer. Il doit s\u2019exprimer \u00e0 la Chambre des communes (le Parlement britannique) au sujet des contr\u00f4les de s\u00e9curit\u00e9 (\u00ab vetting \u00bb, v\u00e9rifications des ant\u00e9c\u00e9dents) li\u00e9s \u00e0 la nomination de l\u2019ancien ambassadeur du Royaume-Uni aux \u00c9tats-Unis, Peter Mandelson, apr\u00e8s une controverse sur ses liens pass\u00e9s avec Jeffrey Epstein.\n\n

Moteurs de la fourchette Euro\/Livre<\/h3>\nLe march\u00e9 reste prudent, car les traders surveillent les \u00e9v\u00e9nements au Moyen-Orient. Les \u00c9tats-Unis ont saisi un navire cargo iranien qui tentait de traverser le d\u00e9troit d\u2019Ormuz (un passage maritime strat\u00e9gique pour le p\u00e9trole), et l\u2019Iran a indiqu\u00e9 qu\u2019il pourrait ne pas participer aux discussions de mardi, tout en accusant les \u00c9tats-Unis d\u2019avoir viol\u00e9 un cessez-le-feu (un accord d\u2019arr\u00eat des combats).\n\nL\u2019euro est soutenu par les donn\u00e9es d\u2019inflation en Allemagne. L\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI, un indicateur des prix factur\u00e9s par les producteurs, souvent vu comme un signal avanc\u00e9 pour l\u2019inflation) a augment\u00e9 de 2,5% sur un mois en mars, la plus forte hausse depuis ao\u00fbt 2022, tandis qu\u2019il a recul\u00e9 de 0,2% sur un an apr\u00e8s une baisse de 3,3% en f\u00e9vrier.\n\nAu Royaume-Uni, l\u2019attention se tourne vers les donn\u00e9es attendues cette semaine. Le rapport sur le march\u00e9 du travail pour les trois mois jusqu\u2019\u00e0 f\u00e9vrier est publi\u00e9 mardi, puis l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, mesure de l\u2019inflation pay\u00e9e par les m\u00e9nages) de mars mercredi et les ventes au d\u00e9tail vendredi, avec un taux de ch\u00f4mage attendu \u00e0 5,2%.\n\nEn remontant \u00e0 2025, le taux crois\u00e9 EUR\/GBP (le taux de change entre deux monnaies, ici sans passer par le dollar) est rest\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite autour de 0,8700, mais la situation a chang\u00e9. En avril 2026, la paire se n\u00e9gocie plus pr\u00e8s de 0,8450, ce qui refl\u00e8te un \u00e9cart de plus en plus net entre les politiques mon\u00e9taires (la fa\u00e7on dont les banques centrales fixent les taux et g\u00e8rent la monnaie). Cet \u00e9cart entre une Banque centrale europ\u00e9enne (BCE, la banque centrale de la zone euro) prudente et une Banque d\u2019Angleterre (BoE, la banque centrale du Royaume-Uni) plus restrictive (\u00ab hawkish \u00bb, plut\u00f4t favorable \u00e0 des taux \u00e9lev\u00e9s pour combattre l\u2019inflation) doit \u00eatre le point principal.\n\nLe bruit politique au Royaume-Uni autour des nominations du Premier ministre l\u2019an dernier n\u2019a finalement pas eu d\u2019effet durable sur la livre. Le march\u00e9 s\u2019est plut\u00f4t recentr\u00e9 sur les donn\u00e9es \u00e9conomiques, qui ont continu\u00e9 de montrer une inflation int\u00e9rieure difficile \u00e0 faire baisser. L\u2019inflation de base au Royaume-Uni (core CPI, inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s volatils comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) est rest\u00e9e au-dessus de 3% pendant les six derniers mois, contrairement \u00e0 la zone euro o\u00f9 l\u2019inflation de base est r\u00e9cemment tomb\u00e9e \u00e0 2,5%, ce qui donne \u00e0 la BCE plus de raisons d\u2019envisager des baisses de taux.\n\n

Perspectives sur l\u2019\u00e9cart de politique mon\u00e9taire<\/h3>\nOn se souvient des inqui\u00e9tudes d\u00e9but 2025 au sujet d\u2019une hausse des prix \u00e0 la production en Allemagne, mais cela s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9 temporaire, li\u00e9 aux co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie. Depuis, l\u2019inflation au niveau des producteurs dans la zone euro est rest\u00e9e faible, ce qui enl\u00e8ve un argument important aux partisans de taux \u00e9lev\u00e9s \u00e0 la BCE. Cela renforce l\u2019id\u00e9e que la BCE devrait probablement baisser ses taux au moins une fois avant que la BoE n\u2019envisage une baisse.\n\nLes tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient observ\u00e9es l\u2019an dernier sont devenues un risque persistant, mais mod\u00e9r\u00e9. M\u00eame si l\u2019\u00e9pisode de saisie du navire entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a \u00e9t\u00e9 r\u00e9gl\u00e9, l\u2019instabilit\u00e9 continue dans la r\u00e9gion a maintenu un plancher sur les prix du p\u00e9trole (un niveau sous lequel le prix a du mal \u00e0 descendre). Cela cr\u00e9e une pression inflationniste plus forte pour la zone euro, plus d\u00e9pendante des importations d\u2019\u00e9nergie, que pour le Royaume-Uni, ce qui complique la trajectoire de la politique de la BCE.\n\nDans ce contexte, les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme les options ou les contrats \u00e0 terme) peuvent consid\u00e9rer que la volatilit\u00e9 implicite (la volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite des prix des options) sur l\u2019EUR\/GBP est peut-\u00eatre trop faible, car elle ne refl\u00e8te pas pleinement le risque d\u2019un \u00e9cart de politique mon\u00e9taire marqu\u00e9 plus tard cette ann\u00e9e. Nous pensons que l\u2019achat d\u2019options de vente (\u00ab puts \u00bb, options qui gagnent de la valeur si le prix baisse) bon march\u00e9, hors du prix (\u00ab out-of-the-money \u00bb, dont le prix d\u2019exercice est d\u00e9favorable au moment de l\u2019achat) sur l\u2019EUR\/GBP, avec une \u00e9ch\u00e9ance de six \u00e0 neuf mois (dur\u00e9e avant expiration), offre un bon rapport risque\/rendement. Cette strat\u00e9gie permet de profiter d\u2019une baisse suppl\u00e9mentaire du taux, \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (diff\u00e9rence entre les taux des deux pays) s\u2019\u00e9largit en faveur de la livre.\n\nDe plus, les march\u00e9s \u00e0 terme (march\u00e9s de contrats pour acheter ou vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) int\u00e8grent d\u00e9j\u00e0 cet \u00e9cart attendu, avec une courbe \u00e0 terme EUR\/GBP orient\u00e9e \u00e0 la baisse (les prix pour des dates futures sont plus bas). Pour les traders tr\u00e8s convaincus, vendre des contrats \u00e0 terme EUR\/GBP permet de viser \u00e0 la fois la baisse attendue du prix au comptant (\u00ab spot \u00bb, prix imm\u00e9diat) et le portage positif (\u00ab carry \u00bb, gain li\u00e9 \u00e0 la diff\u00e9rence de rendement entre deux monnaies) en \u00e9tant vendeur d\u2019un euro \u00e0 plus faible rendement contre une livre \u00e0 plus fort rendement. Historiquement, lors de p\u00e9riodes d\u2019\u00e9cart de politique mon\u00e9taire clair et durable, ces strat\u00e9gies de portage ont bien fonctionn\u00e9.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0d\u00e8s maintenant. <\/b>\n

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EUR\/GBP stagne pr\u00e8s de 0,8700: euro soutenu par l\u2019inflation allemande, livre sous pression politique et donn\u00e9es \u00e0 venir. Mais surprise: l\u2019\u00e9cart BCE\/BoE pourrait pousser vers 0,8450, rendant options\/forwards attractifs.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44928","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44928","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44928"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44928\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44928"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44928"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44928"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}