{"id":44923,"date":"2026-04-20T18:35:52","date_gmt":"2026-04-20T18:35:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-prevoit-une-stabilisation-de-lemploi-au-royaume-uni-une-legere-baisse-du-chomage-un-ralentissement-de-la-croissance-des-salaires-et-une-mpc-surveillant-de-pres-les-anticipations\/"},"modified":"2026-04-20T18:35:52","modified_gmt":"2026-04-20T18:35:52","slug":"td-prevoit-une-stabilisation-de-lemploi-au-royaume-uni-une-legere-baisse-du-chomage-un-ralentissement-de-la-croissance-des-salaires-et-une-mpc-surveillant-de-pres-les-anticipations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-prevoit-une-stabilisation-de-lemploi-au-royaume-uni-une-legere-baisse-du-chomage-un-ralentissement-de-la-croissance-des-salaires-et-une-mpc-surveillant-de-pres-les-anticipations\/","title":{"rendered":"TD pr\u00e9voit une stabilisation de l\u2019emploi au Royaume-Uni, une l\u00e9g\u00e8re baisse du ch\u00f4mage, un ralentissement de la croissance des salaires, et une MPC surveillant de pr\u00e8s les anticipations"},"content":{"rendered":"TD Securities pr\u00e9voit que les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail britannique de f\u00e9vrier montreront une stabilisation. Le ch\u00f4mage reculerait l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 5,1% contre 5,2% auparavant, alors que le march\u00e9 attend 5,2%. La banque anticipe aussi une hausse de l\u2019emploi de 50 000, contre 35 000 attendus par le march\u00e9 et 84 000 pr\u00e9c\u00e9demment.\n\nLa banque pr\u00e9voit un ralentissement de la progression des salaires selon plusieurs mesures. Elle voit l\u2019AWE (Average Weekly Earnings, c\u2019est-\u00e0-dire le salaire hebdomadaire moyen) \u00e0 3,6% (sur 3 mois par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t), l\u2019AWE hors primes \u00e0 3,5% (sur 3 mois par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t), et la progression des salaires du secteur priv\u00e9 \u00e0 3,2% (sur 3 mois par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode un an plus t\u00f4t), conforme au consensus (pr\u00e9vision moyenne du march\u00e9).\n\n<h3>Implications pour la politique mon\u00e9taire<\/h3>\nComme ces chiffres datent d\u2019avant le conflit avec l\u2019Iran et que les donn\u00e9es sur l\u2019emploi arrivent souvent avec retard, TD Securities estime que le MPC (Monetary Policy Committee, le comit\u00e9 de la Banque d\u2019Angleterre qui d\u00e9cide des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) peut accorder plus d\u2019attention aux anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent de la hausse future des prix) qu\u2019aux tendances actuelles des salaires. Le texte indique qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 r\u00e9dig\u00e9 avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA (intelligence artificielle, un programme qui produit du texte) et relu par un \u00e9diteur.\n\nEn regardant en arri\u00e8re, les donn\u00e9es de f\u00e9vrier montraient la stabilisation attendue, avec une hausse des salaires qui ralentissait. \u00c0 ce moment-l\u00e0, cela sugg\u00e9rait que la Banque d\u2019Angleterre avait plus de marge pour envisager d\u2019assouplir sa politique (rendre la politique moins restrictive, par exemple en baissant les taux). Mais cette vision d\u2019avant le conflit est d\u00e9sormais remplac\u00e9e par des tensions g\u00e9opolitiques et inflationnistes plus fortes.\n\nLe conflit r\u00e9cent a secou\u00e9 les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, avec les contrats \u00e0 terme sur le Brent (prix du p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence en Europe; un contrat \u00e0 terme est un accord pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) d\u00e9passant 110$ le baril pour la premi\u00e8re fois depuis fin 2022. En cons\u00e9quence, les anticipations d\u2019inflation au Royaume-Uni ont augment\u00e9: la derni\u00e8re enqu\u00eate YouGov d\u2019avril montre des anticipations \u00e0 cinq ans qui montent \u00e0 4,2%. Cela oblige le comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire \u00e0 se concentrer sur l\u2019inflation, et rend les anciens chiffres de salaires moins importants.\n\nPour nous, cela signifie que l\u2019id\u00e9e principale est de se positionner sur la volatilit\u00e9 (fortes variations de prix), car la trajectoire des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat britanniques est d\u00e9sormais tr\u00e8s incertaine. La volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 \u00ab d\u00e9duite \u00bb des prix d\u2019options; une option est un contrat donnant le droit, et non l\u2019obligation, d\u2019acheter ou vendre) sur les options en livres sterling \u00e0 trois mois a d\u00e9j\u00e0 grimp\u00e9 \u00e0 des niveaux proches de la crise du \u00ab mini-budget \u00bb de 2022. Les traders devraient envisager des strat\u00e9gies qui profitent de grands mouvements de prix, car la banque centrale est prise entre un possible ralentissement et un nouveau choc d\u2019inflation.\n\n<h3>Nouvelle fixation des prix sur le march\u00e9 des taux<\/h3>\nLe march\u00e9 des contrats \u00e0 terme sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (produits qui refl\u00e8tent les attentes sur les taux futurs) a fortement modifi\u00e9 ses prix ces derni\u00e8res semaines. On a vu les traders supprimer toute probabilit\u00e9 de baisse de taux en 2026, et int\u00e9grer maintenant une probabilit\u00e9 de 40% d\u2019une nouvelle hausse d\u2019ici ao\u00fbt. Cela sugg\u00e8re de se positionner pour un sc\u00e9nario de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb, via les contrats \u00e0 terme SONIA (taux au jour le jour en livres sterling, utilis\u00e9 comme r\u00e9f\u00e9rence) ou en payant un taux fixe sur des swaps de taux (contrats d\u2019\u00e9change entre taux fixe et taux variable) pour se prot\u00e9ger contre une hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si le Royaume-Uni passait du \u00ab calme \u00bb au choc? TD Securities voit ch\u00f4mage \u00e0 5,1%, +50k emplois, salaires ralentissant. Mais p\u00e9trole >110$, inflation anticip\u00e9e en hausse: BoE h\u00e9site, volatilit\u00e9 et taux \u00e9lev\u00e9s dominent.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44923","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44923","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44923"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44923\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44923"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44923"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44923"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}