{"id":44901,"date":"2026-04-20T12:38:34","date_gmt":"2026-04-20T12:38:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/tatha-ghose-de-commerzbank-affirme-que-linflation-en-europe-centrale-et-orientale-a-augmente-en-raison-des-prix-de-lenergie-tandis-que-les-hausses-de-linflation-sous-jacent\/"},"modified":"2026-04-20T12:38:34","modified_gmt":"2026-04-20T12:38:34","slug":"tatha-ghose-de-commerzbank-affirme-que-linflation-en-europe-centrale-et-orientale-a-augmente-en-raison-des-prix-de-lenergie-tandis-que-les-hausses-de-linflation-sous-jacent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/tatha-ghose-de-commerzbank-affirme-que-linflation-en-europe-centrale-et-orientale-a-augmente-en-raison-des-prix-de-lenergie-tandis-que-les-hausses-de-linflation-sous-jacent\/","title":{"rendered":"Tatha Ghose de Commerzbank affirme que l\u2019inflation en Europe centrale et orientale a augment\u00e9 en raison des prix de l\u2019\u00e9nergie, tandis que les hausses de l\u2019inflation sous-jacente restent mod\u00e9r\u00e9es et volatiles."},"content":{"rendered":"Commerzbank a examin\u00e9 les donn\u00e9es d\u2019inflation de mars pour la Pologne, la R\u00e9publique tch\u00e8que et la Hongrie apr\u00e8s une hausse r\u00e9cente des prix de l\u2019\u00e9nergie. Il a indiqu\u00e9 que l\u2019inflation globale (le chiffre principal, qui inclut notamment l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) a augment\u00e9 en mars, comme pr\u00e9vu, apr\u00e8s la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie dans le monde.\n\nIl a ajout\u00e9 qu\u2019un effet de contamination vers des prix plus larges n\u2019\u00e9tait pas encore visible en mars, car la hausse de l\u2019\u00e9nergie \u00e9tait r\u00e9cente. Il a not\u00e9 que des co\u00fbts d\u2019importation plus \u00e9lev\u00e9s pourraient appara\u00eetre avec le temps lorsque les contrats \u00e0 terme (accords fixant un prix pour une date future) arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance.\n\n<h3>Les signaux d\u2019inflation sous-jacente restent mod\u00e9r\u00e9s<\/h3>\nLes donn\u00e9es Eurostat HICP publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re ont montr\u00e9 que l\u2019inflation sous-jacente HICP a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 en mars. (HICP\/Harmonised Index of Consumer Prices: indice harmonis\u00e9 des prix \u00e0 la consommation, une mesure standard de l\u2019inflation en Europe. \u00ab Inflation sous-jacente \u00bb: inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables comme l\u2019\u00e9nergie et, souvent, l\u2019alimentation). La hausse a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crite comme mod\u00e9r\u00e9e et dans la variation statistique normale d\u2019un mois \u00e0 l\u2019autre.\n\nLes banques centrales de la r\u00e9gion devraient arr\u00eater de baisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat tant que les prix du p\u00e9trole ne retombent pas nettement sous les niveaux actuels. (Taux d\u2019int\u00e9r\u00eat: le co\u00fbt pour emprunter, fix\u00e9 en partie par la banque centrale). Cette pause vise \u00e0 laisser du temps pour voir si des effets de second tour apparaissent (quand une hausse initiale, par exemple de l\u2019\u00e9nergie, finit par pousser salaires et autres prix, et entretient l\u2019inflation), alors que les donn\u00e9es actuelles montrent une pression secondaire faible.\n\n<h3>Positionnement de march\u00e9 et implications pour les trades<\/h3>\nCela peut cr\u00e9er une opportunit\u00e9 sur les march\u00e9s de taux, o\u00f9 les traders peuvent anticiper une r\u00e9action trop dure des banques centrales de la r\u00e9gion. (March\u00e9s de taux: produits li\u00e9s aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat). Des donn\u00e9es r\u00e9centes de l\u2019office statistique polonais montrent que l\u2019inflation sous-jacente de mars 2026 a augment\u00e9 de 0,3% sur un mois (variation \u00ab mois sur mois \u00bb), un chiffre qui ne signale pas encore une pression secondaire g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. Malgr\u00e9 cela, les accords de taux \u00e0 terme (FRA, Forward Rate Agreement: contrat qui fixe \u00e0 l\u2019avance un taux pour une p\u00e9riode future) int\u00e8grent presque la disparition de toutes les baisses de taux pour le zloty (PLN, monnaie polonaise) sur le reste de l\u2019ann\u00e9e.\n\nDans ce contexte, il peut \u00eatre int\u00e9ressant de se positionner pour une issue moins \u00ab dure \u00bb que ce que le march\u00e9 anticipe. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif sous-jacent) peuvent envisager des swaps de taux \u00ab receiver \u00bb (swap de taux: \u00e9change de flux d\u2019int\u00e9r\u00eats; \u00ab receiver \u00bb: position qui re\u00e7oit un taux fixe et paie un taux variable, et qui gagne si les taux attendus baissent). De m\u00eame, vendre des options d\u2019achat hors de la monnaie (option d\u2019achat\/call: droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9; \u00ab hors de la monnaie \u00bb: prix d\u2019exercice peu probable \u00e0 atteindre) sur des paires de devises comme EUR\/PLN peut \u00eatre une strat\u00e9gie pour profiter d\u2019un essoufflement des anticipations de hausse de taux.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00c9nergie en hausse, inflation globale repart en Pologne, Tch\u00e9quie, Hongrie. Mais l\u2019inflation sous-jacente reste contenue, sans contagion. Commerzbank voit une pause des baisses de taux, et des trades misant sur une r\u00e9action trop \u00ab dure \u00bb.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44901","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44901","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44901"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44901\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44901"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44901"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44901"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}