{"id":44890,"date":"2026-04-20T09:38:16","date_gmt":"2026-04-20T09:38:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lindice-des-prix-a-la-production-ipp-mensuel-de-lallemagne-pour-mars-a-augmente-de-25-depassant-largement-les-attentes-de-14\/"},"modified":"2026-04-20T09:38:16","modified_gmt":"2026-04-20T09:38:16","slug":"lindice-des-prix-a-la-production-ipp-mensuel-de-lallemagne-pour-mars-a-augmente-de-25-depassant-largement-les-attentes-de-14","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lindice-des-prix-a-la-production-ipp-mensuel-de-lallemagne-pour-mars-a-augmente-de-25-depassant-largement-les-attentes-de-14\/","title":{"rendered":"L\u2019indice des prix \u00e0 la production (IPP) mensuel de l\u2019Allemagne pour mars a augment\u00e9 de 2,5 %, d\u00e9passant largement les attentes de 1,4 %."},"content":{"rendered":"L\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9volution des prix factur\u00e9s par les fabricants avant la vente au d\u00e9tail) en Allemagne a augment\u00e9 de 2,5 % sur un mois en mars. C\u2019est au-dessus de la pr\u00e9vision de 1,4 %.\n\nLes chiffres montrent que les prix \u00ab sortie d\u2019usine \u00bb ont augment\u00e9 plus vite que pr\u00e9vu. Le rapport donne un aper\u00e7u des changements de prix au niveau des producteurs en Allemagne.\n\n

Cons\u00e9quences pour l\u2019inflation et la politique de la BCE<\/h3>\nLes donn\u00e9es allemandes sur les prix \u00e0 la production sont nettement au-dessus des attentes, ce qui indique que les pressions sur les prix (le risque de hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) ne diminuent pas. Cela met la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE, l\u2019institution qui fixe les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la zone euro) sous pression pour revoir sa position sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt de l\u2019emprunt).\n\nNous pensons que la r\u00e9action la plus directe est d\u2019anticiper des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Cela rend attractif le fait de parier sur une baisse du prix des contrats \u00e0 terme sur les obligations allemandes (Bund futures, des contrats qui r\u00e9pliquent le prix futur des obligations d\u2019\u00c9tat allemandes). Le rendement (yield, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat implicite d\u2019une obligation) du Bund allemand \u00e0 10 ans a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 de 12 points de base (basis points, 1 point de base = 0,01 %) \u00e0 2,95 %, son plus haut niveau cette ann\u00e9e. Nous nous positionnons pour que cette tendance continue en vendant des contrats \u00e0 terme Euribor (Euribor futures, des contrats li\u00e9s au taux interbancaire de r\u00e9f\u00e9rence en euros, utilis\u00e9 pour anticiper les taux \u00e0 court terme), car la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse des taux de la BCE d\u2019ici septembre est tomb\u00e9e de 60 % \u00e0 moins de 15 %.\n\nCette surprise sur l\u2019inflation devrait soutenir l\u2019euro, surtout face au dollar am\u00e9ricain, o\u00f9 les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent un l\u00e9ger ralentissement \u00e9conomique. Nous achetons des options d\u2019achat EUR\/USD (call options, un droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) avec des \u00e9ch\u00e9ances au troisi\u00e8me trimestre pour profiter de cet \u00e9cart de politique mon\u00e9taire. La paire a d\u00e9j\u00e0 franchi le niveau de r\u00e9sistance 1,1050 (r\u00e9sistance, un seuil de prix o\u00f9 la hausse a souvent du mal \u00e0 continuer), et le march\u00e9 des options de change montre un biais croissant en faveur d\u2019un euro plus fort.\n\nPour les actions, c\u2019est un facteur n\u00e9gatif, car des co\u00fbts d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9s p\u00e8seront sur les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises. En 2022, lors du premier choc d\u2019inflation, l\u2019indice DAX (le principal indice boursier allemand) avait chut\u00e9 d\u2019environ 15 % dans une p\u00e9riode d\u2019incertitude similaire. Nous achetons donc des options de vente sur le DAX (put options, un droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9). Par ailleurs, l\u2019indice de volatilit\u00e9 VSTOXX (un indicateur de la nervosit\u00e9 du march\u00e9 actions europ\u00e9en) a bondi de 18 % aujourd\u2019hui, ce qui indique que les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) se pr\u00e9parent \u00e0 plus de turbulences.\n\n

Positionnement et risques de march\u00e9<\/h3>\n

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Surprise en Allemagne : le PPI grimpe de 2,5 % en mars, au-dessus des attentes. Inflation tenace, BCE sous pression, taux plus hauts plus longtemps, Bunds en tension, euro soutenu, actions fragilis\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44890","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44890","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44890"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44890\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44890"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44890"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44890"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}