{"id":44889,"date":"2026-04-20T09:37:12","date_gmt":"2026-04-20T09:37:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lindice-annuel-des-prix-a-la-production-en-allemagne-a-augmente-a-02-en-mars-en-amelioration-par-rapport-a-une-lecture-de-33\/"},"modified":"2026-04-20T09:37:12","modified_gmt":"2026-04-20T09:37:12","slug":"lindice-annuel-des-prix-a-la-production-en-allemagne-a-augmente-a-02-en-mars-en-amelioration-par-rapport-a-une-lecture-de-33","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lindice-annuel-des-prix-a-la-production-en-allemagne-a-augmente-a-02-en-mars-en-amelioration-par-rapport-a-une-lecture-de-33\/","title":{"rendered":"L\u2019indice annuel des prix \u00e0 la production en Allemagne a augment\u00e9 \u00e0 -0,2 % en mars, en am\u00e9lioration par rapport \u00e0 une lecture de -3,3 %."},"content":{"rendered":"L\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire les prix factur\u00e9s par les fabricants avant l\u2019arriv\u00e9e en magasin) en Allemagne, sur un an, est mont\u00e9 \u00e0 -0,2 % en mars. Cela se compare \u00e0 -3,3 % lors de la lecture pr\u00e9c\u00e9dente.\n\nLes chiffres montrent que les prix \u00e0 la production restent plus bas qu\u2019il y a un an, mais la baisse est moins forte. Le passage de -3,3 % \u00e0 -0,2 % repr\u00e9sente un mouvement de 3,1 points de pourcentage.\n\n

Implications pour les perspectives d\u2019inflation<\/h3>\nCette forte hausse des prix \u00e0 la production en Allemagne, d\u2019une baisse marqu\u00e9e \u00e0 un niveau presque stable, est un signal important. Elle sugg\u00e8re que les forces qui faisaient baisser les prix (d\u00e9flation, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire une baisse g\u00e9n\u00e9rale des prix) observ\u00e9es en 2025 se terminent plus vite que pr\u00e9vu. Il faut donc revoir l\u2019id\u00e9e que l\u2019inflation en Europe est totalement ma\u00eetris\u00e9e.\n\nCes donn\u00e9es rendent plus difficile pour la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE, la banque qui fixe les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour la zone euro) de justifier une baisse des taux \u00e0 court terme. Nous devrions r\u00e9duire l\u2019exposition aux positions qui profitent de taux plus bas. Le march\u00e9 pourrait d\u00e9sormais \u00e9carter une baisse de taux avant le quatri\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e.\n\nCe rapport sur les prix \u00e0 la production est d\u2019autant plus important qu\u2019il arrive apr\u00e8s les chiffres de l\u2019IPCH (HICP, indice harmonis\u00e9 des prix \u00e0 la consommation, une mesure comparable de l\u2019inflation entre pays de la zone euro) de la zone euro de la semaine derni\u00e8re, qui montraient une inflation \u00ab sous\u2011jacente \u00bb (core, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire hors prix tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et souvent l\u2019alimentation) toujours \u00e9lev\u00e9e \u00e0 2,7 %. La combinaison de co\u00fbts de production en hausse et d\u2019une inflation des services qui reste \u00e9lev\u00e9e sugg\u00e8re une nouvelle pression \u00e0 la hausse. Nous pensons que cela peut marquer le d\u00e9but d\u2019une nouvelle pouss\u00e9e d\u2019inflation pour l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.\n\nDans les prochaines semaines, nous devrions envisager de vendre des contrats \u00e0 terme sur les taux (interest rate futures, des contrats qui permettent de se positionner sur l\u2019\u00e9volution des taux), par exemple ceux li\u00e9s au Bund allemand (obligation d\u2019\u00c9tat allemande de r\u00e9f\u00e9rence), afin de se positionner pour des rendements en hausse (yields, le taux de rendement des obligations). Des strat\u00e9gies sur options (options, contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) qui profitent d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9 des taux (volatilit\u00e9, amplitude des variations des prix) paraissent aussi int\u00e9ressantes. Nous y voyons une occasion d\u2019anticiper un ajustement plus large du march\u00e9 sur la politique de la BCE.\n\n

Positionnement sur les devises et les march\u00e9s d\u2019actifs<\/h3>\nPour le march\u00e9 des devises, ces donn\u00e9es soutiennent l\u2019euro. Une BCE plus stricte (hawkish, c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire plus encline \u00e0 maintenir ou relever les taux pour lutter contre l\u2019inflation) que d\u2019autres banques centrales devrait renforcer la monnaie. Nous envisageons d\u2019acheter des options d\u2019achat (call options, droit d\u2019acheter) sur EUR\/USD, car l\u2019\u00e9cart de taux (interest rate differential, diff\u00e9rence de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre deux zones mon\u00e9taires) devrait \u00e9voluer en faveur de l\u2019euro.\n\nNous nous rappelons \u00e0 quelle vitesse la BCE a d\u00fb changer de cap en 2022 pour remonter les taux quand l\u2019inflation a surpris \u00e0 la hausse. Apr\u00e8s une ann\u00e9e de ralentissement de l\u2019inflation en 2025 (d\u00e9sinflation, hausse des prix plus lente), les d\u00e9cideurs seront particuli\u00e8rement attentifs aux signes de reprise. Ils ne voudront pas donner l\u2019impression de r\u00e9agir trop tard une deuxi\u00e8me fois.\n\nDu c\u00f4t\u00e9 des actions, cette \u00e9volution ajoute un risque pour l\u2019indice DAX. Des co\u00fbts d\u2019approvisionnement plus \u00e9lev\u00e9s (input costs, co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res et composants) peuvent r\u00e9duire les marges de b\u00e9n\u00e9fice des entreprises, tandis que la perspective de taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps p\u00e8se sur la valeur des actions (valuations, niveau de prix\/valorisation). Nous devrions envisager d\u2019acheter des options de vente (put options, droit de vendre) sur le DAX pour couvrir (hedge, r\u00e9duire le risque) notre exposition acheteuse sur les actions.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

\n\n

Commencez \u00e0 trader maintenant – Cliquez ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Choc en Allemagne : le PPI grimpe \u00e0 -0,2% en mars, signalant la fin de la d\u00e9flation. Inflation europ\u00e9enne pourrait repartir, compliquant une baisse BCE, soutenant l\u2019euro, pesant sur DAX.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44889","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44889","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44889"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44889\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44889"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44889"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44889"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}