{"id":44823,"date":"2026-04-18T04:35:58","date_gmt":"2026-04-18T04:35:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-economistes-de-dbs-estiment-que-la-croissance-de-la-chine-au-1er-trimestre-2026-a-atteint-50-exportations-et-production-solides-demande-faible\/"},"modified":"2026-04-18T04:35:58","modified_gmt":"2026-04-18T04:35:58","slug":"les-economistes-de-dbs-estiment-que-la-croissance-de-la-chine-au-1er-trimestre-2026-a-atteint-50-exportations-et-production-solides-demande-faible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-economistes-de-dbs-estiment-que-la-croissance-de-la-chine-au-1er-trimestre-2026-a-atteint-50-exportations-et-production-solides-demande-faible\/","title":{"rendered":"Les \u00e9conomistes de DBS estiment que la croissance de la Chine au 1er trimestre 2026 a atteint 5,0 % : exportations et production solides, demande faible"},"content":{"rendered":"La croissance du PIB (Produit int\u00e9rieur brut, c\u2019est-\u00e0-dire la valeur totale des biens et services produits) de la Chine est mont\u00e9e \u00e0 5,0% sur un an au T1 2026, contre 4,5% au T4 2025. La croissance a \u00e9t\u00e9 soutenue par une forte demande ext\u00e9rieure (achats venant de l\u2019\u00e9tranger) et une production industrielle stable, tandis que la demande int\u00e9rieure (d\u00e9penses des m\u00e9nages, investissements et cr\u00e9dit, c\u2019est-\u00e0-dire les pr\u00eats accord\u00e9s) est rest\u00e9e faible.\n\nLes exportations (ventes \u00e0 l\u2019\u00e9tranger) ont augment\u00e9 de 14,7% sur un an au T1, malgr\u00e9 un ralentissement en mars li\u00e9 \u00e0 des perturbations au Moyen-Orient. La production industrielle (quantit\u00e9 fabriqu\u00e9e par les usines) a progress\u00e9 de 6,1% sur un an au T1, port\u00e9e par la demande \u00e0 l\u2019exportation, m\u00eame si les mesures visant \u00e0 limiter la surcapacit\u00e9 (trop de capacit\u00e9 de production par rapport \u00e0 la demande) se poursuivaient.\n\n<h3>La demande ext\u00e9rieure m\u00e8ne la croissance<\/h3>\nLes donn\u00e9es de prix se sont am\u00e9lior\u00e9es, avec le PPI (indice des prix \u00e0 la production, c\u2019est-\u00e0-dire les prix re\u00e7us par les producteurs) redevenu positif \u00e0 0,5% sur un an en mars apr\u00e8s 41 mois de baisse. La hausse a \u00e9t\u00e9 li\u00e9e \u00e0 des prix plus \u00e9lev\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res (ressources de base comme le p\u00e9trole, les m\u00e9taux, etc.), en raison de perturbations de l\u2019offre (difficult\u00e9s d\u2019approvisionnement) associ\u00e9es au d\u00e9troit d\u2019Ormuz (passage maritime cl\u00e9 pour le transport de p\u00e9trole) et aux ajustements de capacit\u00e9 (r\u00e9duction ou r\u00e9organisation des capacit\u00e9s de production).\n\nAvec l\u2019am\u00e9lioration du PPI et du CPI (indice des prix \u00e0 la consommation, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9volution des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages), le besoin d\u2019un assouplissement mon\u00e9taire fort (politique de baisse des taux et conditions de cr\u00e9dit plus faciles) a diminu\u00e9. DBS a r\u00e9duit sa pr\u00e9vision 2026 de baisse du taux pr\u00e9f\u00e9rentiel des pr\u00eats \u00e0 1 an (taux de r\u00e9f\u00e9rence bancaire pour les pr\u00eats) \u00e0 10 points de base (0,10%), contre 20 points de base auparavant.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 que la croissance du PIB au T1 a atteint 5,0%, on voit un contraste net entre une demande ext\u00e9rieure forte et une \u00e9conomie int\u00e9rieure plus faible. Cette divergence sugg\u00e8re de privil\u00e9gier les entreprises tr\u00e8s expos\u00e9es \u00e0 l\u2019international plut\u00f4t que celles d\u00e9pendantes de la consommation locale. Il faut \u00eatre s\u00e9lectif plut\u00f4t que positif sur tout le march\u00e9 chinois.\n\nLa solidit\u00e9 des exportations, en hausse de 14,7% au premier trimestre, indique une poursuite de la force des secteurs manufacturiers (industries de fabrication). Des donn\u00e9es r\u00e9centes de l\u2019Administration g\u00e9n\u00e9rale des douanes du 12 avril ont montr\u00e9 un bond des exportations de haute technologie, notamment les v\u00e9hicules \u00e9lectriques et les composants pour les \u00e9nergies renouvelables. Nous pensons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (call options : contrats donnant le droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des ETF (fonds cot\u00e9s en Bourse, paniers d\u2019actions) technologiques et industriels tourn\u00e9s vers l\u2019export est une strat\u00e9gie possible pour les prochaines semaines.\n\n<h3>Faiblesse int\u00e9rieure et couverture<\/h3>\n\u00c0 l\u2019inverse, la faiblesse persistante de l\u2019immobilier et la croissance limit\u00e9e du cr\u00e9dit signalent une pression durable sur l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure. Les prix des logements neufs dans les 70 principales villes de Chine ont encore baiss\u00e9 en mars, marquant un 12e mois cons\u00e9cutif de recul selon les derniers chiffres. Cela sugg\u00e8re que des options de vente (put options : contrats donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des indices (mesures de performance d\u2019un secteur) de l\u2019immobilier et des banques peuvent servir de couverture (protection) contre les risques domestiques.\n\nAvec une inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) plus ferme, la probabilit\u00e9 d\u2019un assouplissement mon\u00e9taire fort par la banque centrale a nettement diminu\u00e9. Cette attente plus faible de baisses de taux, d\u00e9sormais limit\u00e9e \u00e0 10 points de base sur l\u2019ann\u00e9e, devrait soutenir le yuan (monnaie chinoise). C\u2019est un changement notable par rapport \u00e0 une grande partie de 2025, ce qui sugg\u00e8re qu\u2019il peut \u00eatre temps de r\u00e9duire les positions n\u00e9gatives (paris sur une baisse) sur la devise.\n\nLe retour de l\u2019inflation des prix \u00e0 la production en territoire positif pour la premi\u00e8re fois depuis plus de trois ans est un point important pour les profits industriels. Tir\u00e9e par des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res, cette tendance soutient une vision positive sur les mati\u00e8res premi\u00e8res comme les contrats \u00e0 terme (futures : contrats d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le cuivre et le minerai de fer. Cela rappelle les premi\u00e8res phases du cycle de reprise industrielle observ\u00e9 au d\u00e9but des ann\u00e9es 2020.\n\nLes facteurs g\u00e9opolitiques, comme les perturbations au Moyen-Orient mentionn\u00e9es, ajoutent une volatilit\u00e9 (variations rapides des prix) \u00e0 ne pas ignorer. Le co\u00fbt de l\u2019assurance du transport maritime a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 de 5% ce mois-ci, reflet de ces tensions. Les traders (personnes qui ach\u00e8tent\/vendent des produits financiers \u00e0 court terme) devraient envisager d\u2019utiliser des options (contrats donnant des droits d\u2019achat ou de vente) pour se couvrir contre des chocs soudains sur les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement (r\u00e9seau de production et de transport des biens), surtout dans l\u2019\u00e9nergie et la logistique.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surprise chinoise : le PIB grimpe \u00e0 5,0% au T1 2026 gr\u00e2ce aux exportations (+14,7%) et \u00e0 l\u2019industrie, malgr\u00e9 une demande int\u00e9rieure faible, immobilier en baisse et assouplissement mon\u00e9taire limit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44823","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44823","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44823"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44823\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44823"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44823"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44823"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}