{"id":44790,"date":"2026-04-17T19:38:30","date_gmt":"2026-04-17T19:38:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/deutsche-bank-affirme-que-le-risque-politique-a-fait-grimper-les-rendements-des-gilts-a-10-ans-apres-que-lhabilitation-de-securite-de-mandelson-aurait-ete-selon-des-informations-annulee\/"},"modified":"2026-04-17T19:38:30","modified_gmt":"2026-04-17T19:38:30","slug":"deutsche-bank-affirme-que-le-risque-politique-a-fait-grimper-les-rendements-des-gilts-a-10-ans-apres-que-lhabilitation-de-securite-de-mandelson-aurait-ete-selon-des-informations-annulee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/deutsche-bank-affirme-que-le-risque-politique-a-fait-grimper-les-rendements-des-gilts-a-10-ans-apres-que-lhabilitation-de-securite-de-mandelson-aurait-ete-selon-des-informations-annulee\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank affirme que le risque politique a fait grimper les rendements des gilts \u00e0 10 ans apr\u00e8s que l\u2019habilitation de s\u00e9curit\u00e9 de Mandelson aurait \u00e9t\u00e9, selon des informations, annul\u00e9e."},"content":{"rendered":"Les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat britanniques \u00e0 10 ans (gilts, c\u2019est-\u00e0-dire des obligations \u00e9mises par le Royaume-Uni) ont augment\u00e9 de 3,4 points de base (bps, soit 0,034 point de pourcentage) apr\u00e8s un article du Guardian indiquant que Peter Mandelson n\u2019avait pas obtenu l\u2019autorisation de s\u00e9curit\u00e9 (validation par les services comp\u00e9tents) pour un ancien poste d\u2019ambassadeur des \u00c9tats-Unis, et que cette d\u00e9cision aurait \u00e9t\u00e9 annul\u00e9e par le Foreign Office (minist\u00e8re britannique des Affaires \u00e9trang\u00e8res).\n\nL\u2019article contredisait la d\u00e9claration du Premier ministre Starmer \u00e0 la Chambre des communes (House of Commons, chambre basse du Parlement) selon laquelle \u00ab toutes les proc\u00e9dures avaient \u00e9t\u00e9 pleinement respect\u00e9es \u00bb. Cela a renforc\u00e9 les inqui\u00e9tudes sur un possible changement de direction et sur des r\u00e8gles budg\u00e9taires plus souples (moins strictes), plus d\u2019endettement, davantage d\u2019\u00e9missions de gilts (plus d\u2019obligations mises sur le march\u00e9) et donc des rendements plus \u00e9lev\u00e9s.\n\n

Risque politique et fluctuations des rendements des gilts<\/h3>\nLes gilts faisaient d\u00e9j\u00e0 un peu moins bien que d\u2019autres obligations avant l\u2019article. Le PIB britannique (GDP, produit int\u00e9rieur brut) a augment\u00e9 de 0,5% sur un mois en f\u00e9vrier, contre 0,2% attendu.\n\nNous nous souvenons que les nouvelles politiques autour de Peter Mandelson en 2025 avaient provoqu\u00e9 une hausse soudaine des rendements des gilts \u00e0 10 ans. Cela montre clairement comment le march\u00e9 r\u00e9agit lorsqu\u2019il per\u00e7oit un affaiblissement de l\u2019autorit\u00e9 du Premier ministre. Tout signe d\u2019instabilit\u00e9 politique peut d\u00e9clencher une hausse du co\u00fbt d\u2019emprunt (moins d\u2019investisseurs, ou des investisseurs demandant un meilleur rendement).\n\nCette sensibilit\u00e9 politique se produit alors que l\u2019inflation reste \u00e9lev\u00e9e. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de mars montrent 3,2%, bien au-dessus de l\u2019objectif de 2% de la Banque d\u2019Angleterre (Bank of England, la banque centrale du Royaume-Uni). Cela limite sa capacit\u00e9 \u00e0 soutenir le march\u00e9 obligataire (aider les prix des obligations), ce qui le rend plus fragile en cas de choc. Le rendement du gilt \u00e0 10 ans est d\u00e9j\u00e0 haut, autour de 4,35%, \u00e0 cause de ces hausses de prix durables.\n\n

Positionnement sur les produits d\u00e9riv\u00e9s en faveur de rendements plus \u00e9lev\u00e9s<\/h3>\nLes traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, ici les obligations) peuvent envisager de se pr\u00e9parer \u00e0 plus de variations et \u00e0 une hausse possible des rendements. Il peut \u00eatre utile d\u2019acheter des options de vente (put options, contrats qui gagnent de la valeur si le prix baisse) sur les contrats \u00e0 terme Long Gilt (futures, contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix d\u00e9fini). Cela permet de viser un gain si les prix des obligations britanniques baissent, avec un risque limit\u00e9 \u00e0 la prime pay\u00e9e. Cette approche sert de couverture (hedge, protection) contre une crise politique soudaine ou un successeur plus d\u00e9pensier.\n\nComme avec les chiffres de PIB \u00e9tonnamment solides de f\u00e9vrier 2025, l\u2019\u00e9conomie britannique montre \u00e0 nouveau une certaine r\u00e9sistance, avec une croissance mensuelle de 0,1%. Ces bonnes donn\u00e9es r\u00e9duisent encore la probabilit\u00e9 de baisses de taux rapides par la Banque d\u2019Angleterre. Une \u00e9conomie solide combin\u00e9e \u00e0 un risque politique renforce l\u2019id\u00e9e que les rendements peuvent continuer \u00e0 monter.\n

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Coup de tonnerre politique: apr\u00e8s l\u2019affaire Mandelson, les gilts \u00e0 10 ans prennent +3,4 bps. Doutes sur Starmer et r\u00e8gles budg\u00e9taires. Inflation 3,2% et croissance solide limitent la BoE; traders envisagent puts.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44790","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44790","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44790"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44790\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44790"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44790"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44790"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}