{"id":44789,"date":"2026-04-17T19:37:43","date_gmt":"2026-04-17T19:37:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-analystes-de-nordea-sattendent-a-ce-que-la-bce-releve-ses-taux-de-25-points-de-base-a-quatre-reprises-a-partir-de-juin-alors-que-linflation-persiste\/"},"modified":"2026-04-17T19:37:43","modified_gmt":"2026-04-17T19:37:43","slug":"les-analystes-de-nordea-sattendent-a-ce-que-la-bce-releve-ses-taux-de-25-points-de-base-a-quatre-reprises-a-partir-de-juin-alors-que-linflation-persiste","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-analystes-de-nordea-sattendent-a-ce-que-la-bce-releve-ses-taux-de-25-points-de-base-a-quatre-reprises-a-partir-de-juin-alors-que-linflation-persiste\/","title":{"rendered":"Les analystes de Nordea s\u2019attendent \u00e0 ce que la BCE rel\u00e8ve ses taux de 25 points de base \u00e0 quatre reprises \u00e0 partir de juin, alors que l\u2019inflation persiste."},"content":{"rendered":"Nordea s\u2019attend d\u00e9sormais \u00e0 ce que la BCE fasse quatre hausses de taux cons\u00e9cutives de 25 points de base (pb), \u00e0 partir de juin, m\u00eame apr\u00e8s les nouvelles sur un cessez-le-feu au Moyen-Orient. La pr\u00e9vision a \u00e9t\u00e9 mise \u00e0 jour juste avant l\u2019annonce du cessez-le-feu.\n\nLe cessez-le-feu est pr\u00e9sent\u00e9 comme un risque qui pourrait freiner ce sc\u00e9nario, mais la pr\u00e9vision est jug\u00e9e encore possible. Cette analyse ne repose pas sur une nouvelle aggravation de la situation au Moyen-Orient.\n\n<h3>Inflation sous-jacente et trajectoire des taux<\/h3>\nL\u2019inflation sous-jacente (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables comme l\u2019\u00e9nergie et certains aliments) serait au-dessus de l\u2019objectif depuis plus de quatre ans. Le march\u00e9 du travail est d\u00e9crit comme tendu (peu de personnes disponibles pour travailler, ce qui peut pousser les salaires \u00e0 la hausse) et l\u2019\u00e9conomie comme r\u00e9sistante (elle tient mieux que pr\u00e9vu), ce qui maintient la pression sur les prix.\n\nDes commentaires attribu\u00e9s \u00e0 des membres du Conseil des gouverneurs de la BCE (le groupe qui d\u00e9cide des taux) indiquent qu\u2019il y a du temps pour \u00e9valuer la situation. Ces remarques sugg\u00e8rent aussi qu\u2019une hausse en juin est probable, et qu\u2019une hausse en avril est peu probable.\n\nLa partie longue de la courbe des taux (les rendements des obligations \u00e0 plus longue dur\u00e9e) serait soutenue par cette position de la BCE, une pr\u00e9vision de croissance solide, et des attentes de primes de terme plus \u00e9lev\u00e9es (un suppl\u00e9ment de rendement demand\u00e9 pour pr\u00eater sur une longue dur\u00e9e). Ces \u00e9l\u00e9ments sont associ\u00e9s \u00e0 une nouvelle hausse des rendements \u00e0 long terme.\n\n<h3>Positionnement le long de la courbe des taux<\/h3>\nLes derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019Eurostat renforcent cette id\u00e9e, avec une inflation sous-jacente pr\u00e9vue pour mars 2026 \u00e0 2,7%, nettement au-dessus de l\u2019objectif de 2%. De plus, le taux de ch\u00f4mage de la zone euro est r\u00e9cemment descendu \u00e0 6,4%, un plus bas depuis plusieurs ann\u00e9es, signe d\u2019un march\u00e9 du travail tendu susceptible d\u2019alimenter la hausse des salaires. Ces chiffres rendent plus difficile pour la BCE de justifier un report de son cycle de hausses (une s\u00e9rie de rel\u00e8vements de taux).\n\nPour la partie courte de la courbe (les taux \u00e0 court terme), cela revient \u00e0 se pr\u00e9parer \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s via des instruments (produits financiers) comme les contrats \u00e0 terme Euribor (contrats qui refl\u00e8tent les attentes de taux interbancaires \u00e0 court terme). L\u2019id\u00e9e est de vendre des contrats \u00e0 terme sur la seconde moiti\u00e9 de 2026 et le d\u00e9but de 2027 pour tenir compte des hausses attendues. Les swaps de taux (contrats o\u00f9 deux parties \u00e9changent des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eat) consistant \u00e0 payer un taux fixe (payer un taux convenu, pour profiter si les taux de march\u00e9 montent) sont aussi une fa\u00e7on de se positionner sur ce mouvement anticip\u00e9.\n\nLes rendements \u00e0 plus long terme devraient aussi augmenter, car le march\u00e9 int\u00e8gre une banque centrale plus stricte (plus encline \u00e0 monter les taux) et une \u00e9conomie r\u00e9sistante. Cela sugg\u00e8re d\u2019envisager des strat\u00e9gies baissi\u00e8res (parier sur une baisse des prix) sur les contrats \u00e0 terme d\u2019obligations d\u2019\u00c9tat longues, comme le Bund allemand (obligation d\u2019\u00c9tat allemande de r\u00e9f\u00e9rence). Des positions comme l\u2019achat de puts sur futures Bund (option qui gagne en valeur si le prix du future baisse) deviennent plus int\u00e9ressantes si l\u2019on s\u2019attend \u00e0 une baisse des prix des obligations \u00e0 long terme.\n\nIl suffit de regarder la fin 2025 pour voir comment le march\u00e9 a \u00e9t\u00e9 surpris par la persistance de l\u2019inflation. Beaucoup d\u2019op\u00e9rateurs qui pariaient sur des baisses de taux rapides ont subi des pertes lorsque les donn\u00e9es \u00e9conomiques ne ralentissaient pas. Cet exemple historique renforce l\u2019id\u00e9e que sous-estimer la d\u00e9termination de la BCE dans le contexte actuel serait une erreur.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alerte march\u00e9s : Nordea anticipe quatre hausses BCE de 25 pb d\u00e8s juin. Malgr\u00e9 le cessez-le-feu, inflation sous-jacente \u00e9lev\u00e9e et emploi tendu soutiennent rendements longs, et strat\u00e9gies short Euribor\/Bund.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44789","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44789","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44789"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44789\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44789"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44789"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44789"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}