{"id":44787,"date":"2026-04-17T19:35:49","date_gmt":"2026-04-17T19:35:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lagarde-a-declare-au-comite-du-fmi-que-linflation-de-la-bce-pourrait-depasser-les-previsions-indiquees-dans-son-scenario-de-reference\/"},"modified":"2026-04-17T19:35:49","modified_gmt":"2026-04-17T19:35:49","slug":"lagarde-a-declare-au-comite-du-fmi-que-linflation-de-la-bce-pourrait-depasser-les-previsions-indiquees-dans-son-scenario-de-reference","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lagarde-a-declare-au-comite-du-fmi-que-linflation-de-la-bce-pourrait-depasser-les-previsions-indiquees-dans-son-scenario-de-reference\/","title":{"rendered":"Lagarde a d\u00e9clar\u00e9 au comit\u00e9 du FMI que l\u2019inflation de la BCE pourrait d\u00e9passer les pr\u00e9visions indiqu\u00e9es dans son sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence."},"content":{"rendered":"Christine Lagarde, pr\u00e9sidente de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), a fait une d\u00e9claration lors de la cinquante-troisi\u00e8me r\u00e9union du Comit\u00e9 mon\u00e9taire et financier international du FMI (Fonds mon\u00e9taire international) vendredi. Elle a dit que l\u2019incertitude sur la trajectoire de l\u2019inflation dans la zone euro a augment\u00e9 apr\u00e8s le d\u00e9clenchement de la guerre au Moyen-Orient.\n\nElle a indiqu\u00e9 que les risques pour l\u2019inflation penchent vers une hausse, surtout \u00e0 court terme. Elle a ajout\u00e9 que l\u2019inflation pourrait \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9e que le sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence (pr\u00e9vision centrale) si les attentes d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et entreprises pensent que les prix feront) et la hausse des salaires augmentent plus que pr\u00e9vu.\n\n

Risques d\u2019inflation dans la zone euro<\/h3>\nElle a dit que la BCE suit la situation de pr\u00e8s.\n\nL\u2019incertitude autour de l\u2019inflation dans la zone euro a fortement augment\u00e9 \u00e0 cause du conflit au Moyen-Orient. Les risques penchent d\u00e9sormais vers une inflation plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu, surtout dans les prochains mois. Il faut se pr\u00e9parer \u00e0 ce que l\u2019inflation d\u00e9passe le sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence si la hausse des salaires et les attentes du public r\u00e9agissent plus fortement que pr\u00e9vu.\n\nLa situation est compliqu\u00e9e par la r\u00e9cente hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, avec les contrats \u00e0 terme (prix fix\u00e9 aujourd\u2019hui pour acheter\/vendre plus tard) sur le p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du prix du p\u00e9trole) en hausse de plus de 15 % le mois dernier, autour de 105 $ le baril. C\u2019est une pression directe sur les prix, similaire \u00e0 ce qui s\u2019est pass\u00e9 pendant la crise de l\u2019\u00e9nergie de 2022. Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019Eurostat (office statistique de l\u2019UE) montrant l\u2019inflation HICP globale (indice harmonis\u00e9 des prix \u00e0 la consommation, mesure standard de l\u2019inflation en Europe) remontant \u00e0 2,6 % en mars soutiennent cette prudence.\n\nNous suivons aussi de pr\u00e8s les effets de second tour (quand la hausse initiale des prix entra\u00eene ensuite des hausses de salaires et de nouveaux prix plus \u00e9lev\u00e9s), car les conditions d\u2019une pression durable sur les prix sont pr\u00e9sentes. La hausse des salaires n\u00e9goci\u00e9s (salaires fix\u00e9s par accords collectifs) au premier trimestre 2026 est rest\u00e9e \u00e9lev\u00e9e \u00e0 4,5 %, et l\u2019inflation de base (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) est rest\u00e9e \u00e9lev\u00e9e, \u00e0 2,9 %. Ces chiffres sugg\u00e8rent que l\u2019inflation sous-jacente ne baisse pas aussi vite qu\u2019esp\u00e9r\u00e9.\n\n

Cons\u00e9quences pour la strat\u00e9gie de march\u00e9<\/h3>\nPour les traders de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, cela signifie qu\u2019il faut r\u00e9duire les paris sur de fortes baisses de taux. Le march\u00e9 a d\u00e9j\u00e0 revu ses prix, et n\u2019anticipe plus que 25 points de base (0,25 %) de baisses cette ann\u00e9e, contre 75 points de base il y a un mois. Se couvrir en payant un taux fixe (payer un taux fix\u00e9 \u00e0 l\u2019avance) sur des swaps de taux en euros \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance (contrats d\u2019\u00e9change de taux) ou en vendant \u00e0 d\u00e9couvert (parier sur une baisse) des contrats \u00e0 terme sur le Bund allemand (obligation d\u2019\u00c9tat allemande de r\u00e9f\u00e9rence) peut prot\u00e9ger si les taux restent plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps.\n\nVu la hausse de l\u2019incertitude, acheter de la volatilit\u00e9 (payer pour des produits qui gagnent si les march\u00e9s bougent plus) est une r\u00e9ponse directe. Le VSTOXX (indice de volatilit\u00e9 de l\u2019EURO STOXX 50) a d\u00e9j\u00e0 atteint son plus haut niveau depuis l\u2019instabilit\u00e9 de fin 2025. Il reste de la valeur \u00e0 d\u00e9tenir des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter\/vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) qui profiteraient de nouvelles variations de march\u00e9.\n\nLa trajectoire de l\u2019euro est moins claire, entre le soutien d\u2019attentes de taux plus \u00e9lev\u00e9s et le frein d\u2019une possible stagflation (faible croissance avec inflation). Un pari net sur une direction est donc risqu\u00e9. Une meilleure strat\u00e9gie peut \u00eatre de trader la volatilit\u00e9 des devises, en utilisant des options pour se positionner sur un grand mouvement de l\u2019EUR\/USD sans parier sur le sens exact.\n

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Choc g\u00e9opolitique, choc des prix : Lagarde alerte sur une inflation euro plus incertaine et orient\u00e9e \u00e0 la hausse, dop\u00e9e par \u00e9nergie et salaires, poussant march\u00e9s \u00e0 r\u00e9duire les baisses de taux attendues.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44787","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44787","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44787"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44787\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44787"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44787"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44787"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}