{"id":44784,"date":"2026-04-17T18:37:01","date_gmt":"2026-04-17T18:37:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/elias-haddad-de-bbh-affirme-que-les-marches-se-consolident-tandis-que-les-investisseurs-surveillent-si-le-cessez-le-feu-entre-les-etats-unis-et-liran-tient-durablement\/"},"modified":"2026-04-17T18:37:01","modified_gmt":"2026-04-17T18:37:01","slug":"elias-haddad-de-bbh-affirme-que-les-marches-se-consolident-tandis-que-les-investisseurs-surveillent-si-le-cessez-le-feu-entre-les-etats-unis-et-liran-tient-durablement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/elias-haddad-de-bbh-affirme-que-les-marches-se-consolident-tandis-que-les-investisseurs-surveillent-si-le-cessez-le-feu-entre-les-etats-unis-et-liran-tient-durablement\/","title":{"rendered":"Elias Haddad, de BBH, affirme que les march\u00e9s se consolident, tandis que les investisseurs surveillent si le cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran tient durablement"},"content":{"rendered":"Les march\u00e9s mondiaux se stabilisent, car l\u2019attention reste sur la question de savoir si le cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran tiendra. Le Brent est sous 100 dollars le baril, tandis que les march\u00e9s des actions et des obligations marquent une pause apr\u00e8s les r\u00e9centes hausses.\n\nL\u2019indice mondial des actions MSCI a atteint un record. Les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat \u00e0 long terme (le **taux d\u2019int\u00e9r\u00eat** que les gouvernements paient pour emprunter sur une longue p\u00e9riode) baissent l\u00e9g\u00e8rement dans les grandes \u00e9conomies, et le dollar am\u00e9ricain a recul\u00e9 apr\u00e8s avoir effac\u00e9 les pertes de la veille.\n\n<h3>Les march\u00e9s se concentrent sur le cessez-le-feu et l\u2019\u00e9nergie<\/h3>\nBBH s\u2019attend \u00e0 ce que le dollar soit surtout influenc\u00e9 par les \u00e9carts de taux (la **diff\u00e9rence de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat** entre pays) dans les prochains mois. La banque pr\u00e9voit que le DXY restera dans sa zone 96,00\u2013100,00 durant les prochains mois.\n\nLa banque estime que le choc \u00e9nerg\u00e9tique (une **hausse brutale des prix de l\u2019\u00e9nergie**, comme le p\u00e9trole) n\u2019est peut-\u00eatre pas termin\u00e9, mais que le pire est pass\u00e9. Elle voit fin mars comme le point le plus bas pour l\u2019app\u00e9tit pour le risque (la **volont\u00e9 des investisseurs d\u2019acheter des actifs risqu\u00e9s**, comme les actions). Elle reste aussi n\u00e9gative sur le dollar \u00e0 long terme, en citant des inqui\u00e9tudes sur la confiance dans la politique commerciale et de s\u00e9curit\u00e9 des \u00c9tats-Unis, la cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis (la **capacit\u00e9 \u00e0 g\u00e9rer durablement d\u00e9penses, imp\u00f4ts et dette**), et la politisation de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (la banque centrale am\u00e9ricaine).\n\nNous rappelons comment, en 2025, les march\u00e9s se sont stabilis\u00e9s autour du cessez-le-feu \u00c9tats-Unis\u2013Iran, ce qui a aid\u00e9 \u00e0 garder l\u2019app\u00e9tit pour le risque stable et le prix du Brent sous 100 dollars le baril pendant un temps. Cette p\u00e9riode plus calme a ensuite laiss\u00e9 place \u00e0 une nouvelle incertitude. D\u2019apr\u00e8s de r\u00e9centes images satellite (des **photos prises depuis l\u2019espace**), l\u2019activit\u00e9 aurait repris sur des sites nucl\u00e9aires iraniens. Le Brent est remont\u00e9 \u00e0 104 dollars ce mois-ci, ce qui rappelle que le choc \u00e9nerg\u00e9tique n\u2019est peut-\u00eatre pas totalement derri\u00e8re nous.\n\n<h3>Cassure de la zone du dollar et changement de strat\u00e9gie<\/h3>\nL\u2019id\u00e9e, l\u2019an dernier, que l\u2019indice du dollar (DXY, un **indice qui mesure le dollar face \u00e0 un panier de grandes devises**) resterait dans la zone 96,00\u2013100,00 a \u00e9t\u00e9 rentable pendant une grande partie de 2025 pour ceux qui vendaient la volatilit\u00e9 (parier que les **variations de prix** resteraient faibles). Cependant, cette zone a clairement cass\u00e9 \u00e0 la baisse en entrant en 2026, le DXY touchant r\u00e9cemment 94,75. Cette cassure montre que le march\u00e9 ne se base plus seulement sur les \u00e9carts de taux.\n\nComme l\u2019ancienne zone ne tient plus, la volatilit\u00e9 implicite (la **volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9**, d\u00e9duite des prix des options) sur les options de change du dollar remonte depuis les plus bas de l\u2019an dernier, ce qui rend des strat\u00e9gies comme la vente de strangles (vendre simultan\u00e9ment une **option d\u2019achat** et une **option de vente** en dehors du prix actuel) moins int\u00e9ressantes. Nous pensons que les traders devraient envisager d\u2019acheter des spreads de puts (acheter une **option de vente** et en vendre une autre \u00e0 un niveau diff\u00e9rent pour r\u00e9duire le co\u00fbt) sur des paires de devises li\u00e9es au dollar (des devises dont le taux de change est **fix\u00e9 ou tr\u00e8s encadr\u00e9** par rapport au dollar). Cela permet de viser une nouvelle baisse du dollar tout en limitant le risque dans un environnement pouvant devenir plus instable.\n\nLes arguments n\u00e9gatifs sur le dollar, que nous avions not\u00e9s en 2025, deviennent maintenant le sujet principal du march\u00e9. Les inqui\u00e9tudes sur la cr\u00e9dibilit\u00e9 budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis, en particulier, ont augment\u00e9 apr\u00e8s le dernier rapport du Congressional Budget Office (un **service public** qui analyse les finances f\u00e9d\u00e9rales) qui place le ratio dette\/PIB (la **dette totale compar\u00e9e \u00e0 la taille de l\u2019\u00e9conomie**) \u00e0 110 %, un niveau in\u00e9dit depuis la Seconde Guerre mondiale. Cette pression devrait peser sur le dollar pour un bon moment.\n\nEn plus, le virage accommodant (une politique **plus favorable \u00e0 des taux bas**) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale au premier trimestre 2026 a fortement chang\u00e9 la situation par rapport \u00e0 l\u2019an dernier. Alors que la Banque centrale europ\u00e9enne a gard\u00e9 ses taux stables, le discours r\u00e9cent de la Fed a fait dispara\u00eetre l\u2019avantage de rendement du dollar (le **gain d\u2019int\u00e9r\u00eat** plus \u00e9lev\u00e9 offert par les actifs en dollars). C\u2019est une raison cl\u00e9 pour laquelle le dollar ne r\u00e9agit plus positivement aux surprises des donn\u00e9es am\u00e9ricaines (des **chiffres \u00e9conomiques** meilleurs qu\u2019attendu).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Suspense g\u00e9opolitique: les march\u00e9s se stabilisent, Brent sous 100 puis rebond. Le MSCI culmine, les taux longs baissent. Le dollar casse 96\u2013100 (DXY 94,75), volatilit\u00e9 remonte, spreads de puts. Dette US et Fed plus accommodante p\u00e8sent.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44784","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44784","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44784"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44784\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44784"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44784"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44784"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}