{"id":44763,"date":"2026-04-17T13:36:09","date_gmt":"2026-04-17T13:36:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/bob-savage-de-bny-affirme-que-les-actions-mondiales-se-sont-rapprochees-de-niveaux-records-portees-par-les-espoirs-lies-aux-benefices-du-1er-trimestre-malgre-des-vents-contraires-macroeconomiques\/"},"modified":"2026-04-17T13:36:09","modified_gmt":"2026-04-17T13:36:09","slug":"bob-savage-de-bny-affirme-que-les-actions-mondiales-se-sont-rapprochees-de-niveaux-records-portees-par-les-espoirs-lies-aux-benefices-du-1er-trimestre-malgre-des-vents-contraires-macroeconomiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/bob-savage-de-bny-affirme-que-les-actions-mondiales-se-sont-rapprochees-de-niveaux-records-portees-par-les-espoirs-lies-aux-benefices-du-1er-trimestre-malgre-des-vents-contraires-macroeconomiques\/","title":{"rendered":"Bob Savage de BNY affirme que les actions mondiales se sont rapproch\u00e9es de niveaux records, port\u00e9es par les espoirs li\u00e9s aux b\u00e9n\u00e9fices du 1er trimestre, malgr\u00e9 des vents contraires macro\u00e9conomiques"},"content":{"rendered":"Les actions mondiales ont rebondi vers des niveaux presque records, soutenues par l\u2019optimisme autour de bons r\u00e9sultats des entreprises au 1er trimestre et par un climat de march\u00e9 plus favorable au risque li\u00e9 \u00e0 un cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Ce rebond a aid\u00e9 les march\u00e9s \u00e0 r\u00e9cup\u00e9rer l\u2019essentiel des pertes li\u00e9es \u00e0 la guerre.\n\nLes pr\u00e9visions pour le S&#038;P 500 (indice boursier des 500 grandes entreprises am\u00e9ricaines) se sont am\u00e9lior\u00e9es, avec sur le march\u00e9 des discussions autour de 19 % de b\u00e9n\u00e9fices et de 16 % de marges aux \u00c9tats-Unis (marge = part du chiffre d\u2019affaires qui reste en profit). Les entr\u00e9es d\u2019argent vers les actions ont augment\u00e9 sur la semaine, port\u00e9es par des attentes de b\u00e9n\u00e9fices plus \u00e9lev\u00e9es et l\u2019espoir de progr\u00e8s vers un accord de paix.\n\n<h3>Risque de corr\u00e9lation entre plusieurs cat\u00e9gories d\u2019actifs<\/h3>\nLes actions ont montr\u00e9 une corr\u00e9lation inhabituellement \u00e9lev\u00e9e avec le dollar am\u00e9ricain, le p\u00e9trole et les obligations pendant la saison des r\u00e9sultats (corr\u00e9lation = tendance de plusieurs march\u00e9s \u00e0 monter ou baisser ensemble). Ce manque de mouvements ind\u00e9pendants entre march\u00e9s a rendu la r\u00e9partition des investissements en actions plus difficile.\n\nLes co\u00fbts budg\u00e9taires estim\u00e9s sont de 0,6 % du PIB dans l\u2019UE et de 1 \u00e0 2 % du PIB en Asie (PIB = production totale de biens et services d\u2019un pays ; co\u00fbts budg\u00e9taires = d\u00e9penses publiques). Les march\u00e9s obligataires n\u2019ont pas totalement int\u00e9gr\u00e9 ces nouvelles d\u00e9penses publiques ni les effets sur l\u2019inflation d\u2019un choc d\u2019offre (choc d\u2019offre = baisse de la production ou difficult\u00e9 d\u2019approvisionnement). Les attentes de politique mon\u00e9taire sont pass\u00e9es d\u2019une baisse des taux \u00e0 une hausse des taux (politique mon\u00e9taire = d\u00e9cisions des banques centrales sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).\n\nParmi les banques centrales des pays d\u00e9velopp\u00e9s, les march\u00e9s consid\u00e8rent encore la Fed (banque centrale des \u00c9tats-Unis) comme la seule susceptible de baisser ses taux, avec 40 % de probabilit\u00e9 d\u2019une baisse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Cela a fragilis\u00e9 le taux sans risque (taux jug\u00e9 le plus s\u00fbr, souvent li\u00e9 aux obligations d\u2019\u00c9tat) utilis\u00e9 comme r\u00e9f\u00e9rence pour valoriser les actions aux \u00c9tats-Unis, en Europe et en Asie.\n\nAu d\u00e9but de 2026, la hausse des positions en actions \u00e9tait la plus forte sur les march\u00e9s \u00e9mergents (pays en d\u00e9veloppement). Une baisse de 15 % par rapport au plus haut des positions laisse la place \u00e0 de nouveaux ajustements de portefeuille, surtout si l\u2019inflation et la politique mon\u00e9taire limitent la croissance des b\u00e9n\u00e9fices en Asie.\n\n<h3>Se couvrir quand la volatilit\u00e9 est faible<\/h3>\nLes actions mondiales s\u2019approchent de niveaux presque records, mais la forte corr\u00e9lation entre actions, dollar am\u00e9ricain et p\u00e9trole cr\u00e9e une situation fragile. L\u2019indice de volatilit\u00e9 du CBOE (VIX) \u2014 mesure de la peur du march\u00e9 attendue \u00e0 court terme \u2014 est tomb\u00e9 \u00e0 14,5 gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019optimisme sur le cessez-le-feu, ce qui peut \u00eatre un bon moment pour envisager des strat\u00e9gies de couverture contre une baisse g\u00e9n\u00e9rale du march\u00e9 (couverture = protection financi\u00e8re). Cette situation diff\u00e8re de mi-2025, quand les march\u00e9s bougeaient plus s\u00e9par\u00e9ment.\n\nLes march\u00e9s obligataires semblent sous-estimer le risque li\u00e9 aux nouvelles d\u00e9penses publiques et \u00e0 une inflation persistante due \u00e0 l\u2019offre, comme le montre la derni\u00e8re inflation CPI de mars 2026 \u00e0 3,7 % (CPI = indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019inflation). Cela remet en cause la stabilit\u00e9 du taux sans risque utilis\u00e9 pour valoriser les actions. Comme les march\u00e9s n\u2019int\u00e8grent qu\u2019une probabilit\u00e9 de 40 % d\u2019une baisse des taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, l\u2019incertitude autour des d\u00e9cisions de taux devrait augmenter.\n\nCette incertitude incite \u00e0 se pr\u00e9parer \u00e0 de forts mouvements dans un sens ou dans l\u2019autre plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 parier sur un seul sc\u00e9nario. Des strat\u00e9gies comme un straddle ou un strangle acheteurs (strat\u00e9gies d\u2019options : acheter des options d\u2019achat et de vente pour profiter d\u2019un grand mouvement de prix, quelle que soit la direction) sur de grands indices comme le SPX (symbole d\u2019options li\u00e9 au S&#038;P 500) peuvent \u00eatre adapt\u00e9es, surtout avant la prochaine r\u00e9union de la Fed. Ces positions gagnent si le prix bouge fortement, que ce soit \u00e0 cause de donn\u00e9es d\u2019inflation indiquant des taux plus \u00e9lev\u00e9s (hawkish = favorable \u00e0 des taux plus hauts pour combattre l\u2019inflation) ou d\u2019une d\u00e9cision surprise plus accommodante (dovish = favorable \u00e0 des taux plus bas pour soutenir l\u2019\u00e9conomie).\n\nNous voyons une fragilit\u00e9 particuli\u00e8re sur les march\u00e9s \u00e9mergents, qui ont fortement mont\u00e9 au d\u00e9but de 2026 et semblent encore trop chers malgr\u00e9 une baisse r\u00e9cente de 15 % (trop cher = prix \u00e9lev\u00e9s par rapport aux fondamentaux). Si l\u2019inflation en Asie continue de monter, elle peut bloquer la progression des b\u00e9n\u00e9fices et d\u00e9clencher une nouvelle baisse. Acheter des options de vente (puts = options gagnantes si le prix baisse) sur des ETF larges de march\u00e9s \u00e9mergents (ETF = fonds cot\u00e9 en bourse qui r\u00e9plique un ensemble d\u2019actions) peut servir de protection efficace contre ce risque dans les prochaines semaines.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les actions mondiales fr\u00f4lent des records gr\u00e2ce aux b\u00e9n\u00e9fices et au cessez-le-feu USA-Iran, mais attention: corr\u00e9lations \u00e9lev\u00e9es et inflation fragilisent obligations et \u201ctaux sans risque\u201d. 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