{"id":44724,"date":"2026-04-17T06:37:03","date_gmt":"2026-04-17T06:37:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/ho-woei-chen-de-luob-analyse-la-hausse-de-50-du-pib-chinois-au-1er-trimestre-2026-maintenant-la-croissance-2026-a-47-malgre-des-vents-contraires\/"},"modified":"2026-04-17T06:37:03","modified_gmt":"2026-04-17T06:37:03","slug":"ho-woei-chen-de-luob-analyse-la-hausse-de-50-du-pib-chinois-au-1er-trimestre-2026-maintenant-la-croissance-2026-a-47-malgre-des-vents-contraires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/ho-woei-chen-de-luob-analyse-la-hausse-de-50-du-pib-chinois-au-1er-trimestre-2026-maintenant-la-croissance-2026-a-47-malgre-des-vents-contraires\/","title":{"rendered":"Ho Woei Chen, de l\u2019UOB, analyse la hausse de 5,0 % du PIB chinois au 1er trimestre 2026, maintenant la croissance 2026 \u00e0 4,7 % malgr\u00e9 des vents contraires"},"content":{"rendered":"Le PIB r\u00e9el de la Chine a augment\u00e9 de 5,0 % sur un an au 1T26, au plus haut de la fourchette officielle vis\u00e9e de 4,5 % \u00e0 5,0 %. La pr\u00e9vision de croissance pour 2026 est maintenue \u00e0 4,7 %, en supposant une croissance de 4,6 % \u00e0 4,8 % sur un an au cours des trois prochains trimestres.\n\nLes risques externes cit\u00e9s incluent des ruptures d\u2019approvisionnement (arr\u00eats ou retards de livraison de biens essentiels), des prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s, le conflit au Moyen-Orient, et des enqu\u00eates commerciales am\u00e9ricaines (proc\u00e9dures des \u00c9tats-Unis pouvant mener \u00e0 des droits de douane, donc freiner les exportations). C\u00f4t\u00e9 int\u00e9rieur, la demande et la confiance restent faibles, et les finances des gouvernements locaux (budgets des provinces et villes) limiteraient la capacit\u00e9 de soutien.\n\n<h3>Dynamique De La Croissance Et Signaux D\u2019investissement<\/h3>\nLa croissance d\u2019un mois sur l\u2019autre (variation par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent) est rest\u00e9e positive, avec +1,68 % en janvier, +0,99 % en f\u00e9vrier et +0,52 % en mars, apr\u00e8s trois mois de baisse. Des plans visant \u00e0 augmenter l\u2019investissement \u00ab high-tech \u00bb (capital dirig\u00e9 vers des technologies avanc\u00e9es) sont mentionn\u00e9s, m\u00eame si les perspectives d\u2019investissement global restent incertaines.\n\nL\u2019IPC (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure de l\u2019inflation pay\u00e9e par les m\u00e9nages) en 2026 est pr\u00e9vu \u00e0 1,3 %, sous l\u2019objectif officiel de 2 %. Parmi les outils de politique \u00e9voqu\u00e9s figurent des prix r\u00e9glement\u00e9s des carburants raffin\u00e9s (prix fix\u00e9s\/encadr\u00e9s par les autorit\u00e9s) et d\u2019\u00e9ventuelles subventions (aides publiques) pour limiter les pressions sur les prix.\n\nAvec une activit\u00e9 solide et une inflation ma\u00eetris\u00e9e, des baisses de taux rapides semblent moins probables. Une baisse de 10 points de base (0,10 point de pourcentage) du taux directeur (taux fix\u00e9 par la banque centrale qui influence les taux du march\u00e9) est toujours envisag\u00e9e, mais son calendrier est repouss\u00e9 au 3T26 au lieu du 2T26, avec davantage d\u2019accent sur un assouplissement cibl\u00e9 (mesures limit\u00e9es \u00e0 certains secteurs) et des mesures structurelles (r\u00e9formes de fond).\n\nCompte tenu du bon d\u00e9but de 2026, nous voyons un risque pour ceux qui sont trop optimistes. M\u00eame si la croissance du PIB de 5,0 % au T1 est positive, des donn\u00e9es comme l\u2019IPP (indice des prix \u00e0 la production, prix pay\u00e9s par les entreprises), encore en baisse \u00e0 -2,5 % en mars, indiquent une demande int\u00e9rieure toujours faible. Cela sugg\u00e8re que les hausses d\u2019indices larges comme le FTSE China A50 pourraient \u00eatre br\u00e8ves et qu\u2019il peut \u00eatre utile de se couvrir (r\u00e9duire le risque) avec des options de vente (\u00ab put \u00bb, contrat donnant le droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) \u00e0 moyen terme.\n\n<h3>Implications de March\u00e9 Pour Les Taux Et Le Risque<\/h3>\nLe report d\u2019une baisse de taux attendue du deuxi\u00e8me au troisi\u00e8me trimestre est un changement important que les traders doivent int\u00e9grer. Cela retire un facteur cl\u00e9 de hausse \u00e0 court terme, ce qui peut limiter la progression des indices actions. En 2025, les march\u00e9s ont recul\u00e9 lorsque les mesures attendues de la Banque populaire de Chine (banque centrale, souvent abr\u00e9g\u00e9e PBOC) ont \u00e9t\u00e9 plus limit\u00e9es qu\u2019esp\u00e9r\u00e9.\n\nLes risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient influencent directement les prix du p\u00e9trole, avec le Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du p\u00e9trole) r\u00e9cemment proche de 95 $ le baril. Cette pression externe augmente l\u2019incertitude et la volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix), visible dans la hausse de l\u2019indice de volatilit\u00e9 Hang Seng (VHSI, indicateur de la nervosit\u00e9 du march\u00e9). Des strat\u00e9gies qui profitent des mouvements de prix, comme les straddles (achat simultan\u00e9 d\u2019un call et d\u2019un put au m\u00eame prix d\u2019exercice pour miser sur un grand mouvement) sur l\u2019indice Hang Seng China Enterprises, deviennent plus int\u00e9ressantes.\n\nPour les traders de devises, la baisse de taux repouss\u00e9e devrait soutenir le yuan \u00e0 court terme. La paire USD\/CNH (dollar am\u00e9ricain contre yuan offshore, c\u2019est-\u00e0-dire \u00e9chang\u00e9 hors de Chine continentale) est rest\u00e9e dans une fourchette serr\u00e9e autour de 7,28 et, sans assouplissement rapide de la PBOC, une forte hausse semble peu probable. Des strat\u00e9gies d\u2019options bas\u00e9es sur une devise \u00ab en range \u00bb (prix qui reste dans une fourchette) peuvent donc \u00eatre pertinentes.\n\nLe soutien cibl\u00e9 du gouvernement aux secteurs high-tech, alors que la confiance des consommateurs reste faible, sugg\u00e8re une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses. Cela demande une approche plus fine plut\u00f4t que des paris larges sur le march\u00e9. Les strat\u00e9gies sur produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme les options) peuvent viser des options d\u2019achat (\u00ab call \u00bb, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des ETF li\u00e9s \u00e0 la technologie (fonds cot\u00e9s en Bourse) tout en envisageant des options de vente sur les secteurs de consommation discr\u00e9tionnaire (d\u00e9penses non essentielles) plus expos\u00e9s \u00e0 la faiblesse des d\u00e9penses int\u00e9rieures.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Chine surprend \u00e0 5,0 % au 1T26, mais la suite reste fragile : croissance 2026 4,7 %, demande molle, risques externes. 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