{"id":44711,"date":"2026-04-17T03:37:38","date_gmt":"2026-04-17T03:37:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-securities-indique-que-le-pib-chinois-du-1er-trimestre-a-atteint-50-en-glissement-annuel-porte-par-les-exportations-mais-que-la-demande-est-restee-globalement-faible\/"},"modified":"2026-04-17T03:37:38","modified_gmt":"2026-04-17T03:37:38","slug":"td-securities-indique-que-le-pib-chinois-du-1er-trimestre-a-atteint-50-en-glissement-annuel-porte-par-les-exportations-mais-que-la-demande-est-restee-globalement-faible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-securities-indique-que-le-pib-chinois-du-1er-trimestre-a-atteint-50-en-glissement-annuel-porte-par-les-exportations-mais-que-la-demande-est-restee-globalement-faible\/","title":{"rendered":"TD Securities indique que le PIB chinois du 1er trimestre a atteint 5,0 % en glissement annuel, port\u00e9 par les exportations, mais que la demande est rest\u00e9e globalement faible"},"content":{"rendered":"Le PIB de la Chine au T1 a progress\u00e9 de 5,0 % sur un an, contre une pr\u00e9vision du march\u00e9 de 4,8 % et 4,5 % \u00e0 la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente. Le r\u00e9sultat se situe tout en haut de la fourchette officielle vis\u00e9e de 4,5 % \u00e0 5 %.\n\nLes exportations ont augment\u00e9 de 14,7 % sur un an au T1, exprim\u00e9es en dollars am\u00e9ricains, en m\u00eame temps qu\u2019une utilisation pr\u00e9coce du quota d\u2019obligations (un plafond officiel qui limite le montant d\u2019obligations pouvant \u00eatre \u00e9mises). La production industrielle (la quantit\u00e9 de biens fabriqu\u00e9s par les usines) a progress\u00e9 de 5,7 % sur un an, contre 5,3 % attendu par le march\u00e9, en lien avec la fabrication li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA (intelligence artificielle, c\u2019est-\u00e0-dire des logiciels capables d\u2019apprendre \u00e0 partir de donn\u00e9es).\n\n<h3>Demande int\u00e9rieure et frein de l\u2019immobilier<\/h3>\nLes ventes au d\u00e9tail ont augment\u00e9 de 1,7 % sur un an, sous la pr\u00e9vision du march\u00e9 de 2,4 %. La demande li\u00e9e \u00e0 l\u2019immobilier est rest\u00e9e faible : les mat\u00e9riaux de construction ont recul\u00e9 de 9 % sur un an et le mobilier de 8,7 % sur un an.\n\nLe taux de ch\u00f4mage mesur\u00e9 par enqu\u00eate (bas\u00e9 sur un sondage aupr\u00e8s des m\u00e9nages, et non uniquement sur les inscriptions administratives) a atteint 5,4 %, contre 5,2 % attendu par le march\u00e9, au plus haut depuis un an. La croissance des exportations a ralenti de 22 % en janvier-f\u00e9vrier \u00e0 2,5 % sur un an en mars, la guerre au Moyen-Orient \u00e9tant cit\u00e9e comme un facteur pesant sur la demande ext\u00e9rieure (la demande venant des autres pays).\n\nLe rapport a not\u00e9 que ces conditions pourraient influencer les perspectives du yuan (la monnaie chinoise). L\u2019article a \u00e9t\u00e9 produit avec un outil d\u2019IA (logiciel qui g\u00e9n\u00e8re du texte) et relu par un \u00e9diteur.\n\nNous retrouvons un sc\u00e9nario d\u00e9j\u00e0 vu au T1 2025 : un PIB fort en apparence qui cache des fragilit\u00e9s. Le PIB du T1 2026 vient d\u2019\u00eatre annonc\u00e9 \u00e0 5,3 %, au-dessus des attentes. Mais, comme l\u2019an dernier, les d\u00e9tails donnent de vraies raisons de s\u2019inqui\u00e9ter. Le march\u00e9 peut r\u00e9agir d\u2019abord au chiffre \u00ab titre \u00bb, mais la faiblesse sous-jacente est l\u2019essentiel.\n\n<h3>Implications de march\u00e9 et positionnement<\/h3>\nLe tableau int\u00e9rieur n\u2019est pas rassurant, avec des probl\u00e8mes de demande comme en 2025. En mars 2026, les ventes au d\u00e9tail n\u2019ont progress\u00e9 que de 3,1 %, sous les attentes, montrant que les m\u00e9nages h\u00e9sitent \u00e0 d\u00e9penser. La crise immobili\u00e8re s\u2019aggrave : les statistiques officielles indiquent que les prix des logements neufs baissent au rythme le plus rapide depuis plus de neuf ans, ce qui augmente la pression sur le secteur.\n\n\u00c0 l\u2019ext\u00e9rieur, la situation s\u2019est aussi nettement d\u00e9grad\u00e9e, comme \u00e0 la fin du T1 2025. En mars 2026, les exportations ont chut\u00e9 de 7,5 % sur un an, un retournement marqu\u00e9 par rapport au d\u00e9but du trimestre, loin des fortes hausses tir\u00e9es par les exportations en 2021-2022. Cette baisse de la demande mondiale, combin\u00e9e \u00e0 une consommation int\u00e9rieure faible, montre que l\u2019\u00e9lan \u00e9conomique s\u2019essouffle d\u00e9j\u00e0.\n\nCompte tenu de cet \u00e9cart entre le chiffre \u00ab titre \u00bb et la r\u00e9alit\u00e9, on peut s\u2019attendre \u00e0 davantage de volatilit\u00e9 (des variations de prix plus fortes et rapides) sur les actifs chinois. Le yuan subit une nouvelle pression \u00e0 la baisse ; se positionner pour une faiblesse via des options d\u2019achat USD\/CNH (un contrat donnant le droit d\u2019acheter la paire dollar am\u00e9ricain \/ yuan chinois offshore \u2014 c\u2019est-\u00e0-dire n\u00e9goci\u00e9 hors de Chine continentale \u2014 \u00e0 un prix fix\u00e9) peut \u00eatre une strat\u00e9gie pertinente, car les autorit\u00e9s pourraient \u00eatre amen\u00e9es \u00e0 orienter la monnaie \u00e0 la baisse. On peut aussi envisager d\u2019acheter des options de vente sur des indices d\u2019actions li\u00e9s \u00e0 la Chine (un contrat donnant le droit de vendre un indice \u00e0 un prix fix\u00e9), car les chiffres faibles de consommation et d\u2019exportations risquent de peser davantage que le PIB officiel dans les semaines \u00e0 venir.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>PIB chinois au-dessus des attentes, mais attention au revers : exports et industrie dop\u00e9s par l\u2019IA masquent consommation molle, ch\u00f4mage en hausse et immobilier en crise. Volatilit\u00e9 accrue, yuan sous pression.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44711","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44711","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44711"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44711\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44711"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44711"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44711"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}