{"id":44654,"date":"2026-04-16T15:37:04","date_gmt":"2026-04-16T15:37:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/chris-turner-ding-affirme-que-le-dollar-est-sous-pression-en-raison-des-rallyes-sur-les-actifs-risques-mais-que-les-conditions-dun-declin-durable-restent-absentes\/"},"modified":"2026-04-16T15:37:04","modified_gmt":"2026-04-16T15:37:04","slug":"chris-turner-ding-affirme-que-le-dollar-est-sous-pression-en-raison-des-rallyes-sur-les-actifs-risques-mais-que-les-conditions-dun-declin-durable-restent-absentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/chris-turner-ding-affirme-que-le-dollar-est-sous-pression-en-raison-des-rallyes-sur-les-actifs-risques-mais-que-les-conditions-dun-declin-durable-restent-absentes\/","title":{"rendered":"Chris Turner d\u2019ING affirme que le dollar est sous pression en raison des rallyes sur les actifs risqu\u00e9s, mais que les conditions d\u2019un d\u00e9clin durable restent absentes"},"content":{"rendered":"Les actifs risqu\u00e9s mondiaux (placements plus volatils comme les actions) ont progress\u00e9, ce qui a mis la pression sur le dollar am\u00e9ricain. Ce mouvement est li\u00e9 \u00e0 un positionnement (fa\u00e7on dont les investisseurs se placent) en vue d\u2019une baisse des tensions au Moyen-Orient et \u00e0 un retour vers les actions et les monnaies de pays \u00e9mergents \u00e0 rendement plus \u00e9lev\u00e9 (devises qui offrent souvent des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus hauts).\n\nUne baisse durable du dollar n\u2019est pas encore soutenue par des conditions cl\u00e9s. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains (le co\u00fbt d\u2019emprunter fix\u00e9 en grande partie par la banque centrale) sont d\u00e9crits comme stables, la demande \u00e9trang\u00e8re pour les actifs am\u00e9ricains (actions, obligations) reste solide, et les freins \u00e0 la croissance mondiale persistent.\n\n<h3>Politique de la Fed et contexte de l\u2019inflation<\/h3>\nLa R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed, la banque centrale des \u00c9tats-Unis) est pr\u00e9sent\u00e9e comme \u00e0 l\u2019aise avec un taux directeur (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence) \u00e0 3,75 %. Le march\u00e9 du travail (emploi et ch\u00f4mage) n\u2019est pas jug\u00e9 en d\u00e9gradation, et les effets de second tour de l\u2019inflation (quand la hausse des prix entra\u00eene des hausses de salaires et d\u2019autres prix, ce qui entretient l\u2019inflation) ne sont pas d\u00e9crits comme en hausse.\n\nLes prix de l\u2019\u00e9nergie sont vus comme plus \u00e9lev\u00e9s de fa\u00e7on durable, m\u00eame si le choc est dit plus faible qu\u2019en 2022. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u2019ont pas annul\u00e9 leurs mouvements de mars, ce qui implique des conditions financi\u00e8res plus strictes (cr\u00e9dit plus cher et acc\u00e8s au financement plus difficile).\n\nCes conditions plus strictes devraient peser sur la croissance mondiale et pourraient appara\u00eetre dans les donn\u00e9es dans les prochains mois. \u00c0 court terme, le dollar devrait ne baisser que l\u00e9g\u00e8rement.\n\nL\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY, indice qui mesure le dollar contre un panier de grandes devises) ne devrait pas revenir rapidement au plus bas de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 96. Les interventions \u00e0 venir de responsables de la Fed et les chiffres hebdomadaires des nouvelles demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage (indicateur du march\u00e9 du travail) sont mentionn\u00e9s, avec un impact de march\u00e9 attendu limit\u00e9.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour le positionnement sur le dollar<\/h3>\nIl y a un an, nous doutions que les conditions soient r\u00e9unies pour une baisse durable du dollar, et cette prudence s\u2019est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e correcte. L\u2019indice du dollar (DXY) se n\u00e9gocie pr\u00e8s de 104,50, loin des plus bas \u00e0 96 observ\u00e9s d\u00e9but 2025. Les donn\u00e9es de mars 2026 de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, mesure de l\u2019inflation pour les m\u00e9nages) sont sorties un peu trop \u00e9lev\u00e9es, \u00e0 3,1 % sur un an, renfor\u00e7ant l\u2019id\u00e9e que la lutte contre l\u2019inflation n\u2019est pas termin\u00e9e.\n\nCes donn\u00e9es rendent peu probable un nouvel assouplissement de la Fed (baisse des taux). Les contrats \u00e0 terme sur les fonds f\u00e9d\u00e9raux (Fed funds futures, produits qui refl\u00e8tent les attentes de taux de la Fed) int\u00e8grent maintenant moins de deux baisses compl\u00e8tes de taux pour 2026, un changement important par rapport aux quatre baisses attendues au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Cela sugg\u00e8re que miser sur une forte baisse du dollar via les contrats \u00e0 terme de devises est risqu\u00e9.\n\nOn observe aussi une divergence de croissance mondiale (\u00e9cart de performance entre r\u00e9gions), ce qui soutient le dollar. M\u00eame si les derniers chiffres PMI (indice des directeurs d\u2019achat, barom\u00e8tre de l\u2019activit\u00e9) de la zone euro pour mars 2026 sont mont\u00e9s \u00e0 50,9, ce qui indique une l\u00e9g\u00e8re expansion (au-dessus de 50), la croissance am\u00e9ricaine reste plus solide, avec des estimations du PIB du T1 au-dessus de 2,5 % (PIB = production totale de biens et services). Cet \u00e9cart continue d\u2019attirer des capitaux \u00e9trangers vers les actifs am\u00e9ricains, ce qui soutient le dollar.\n\nPour les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont le prix d\u00e9pend d\u2019un autre actif), ce contexte invite \u00e0 \u00e9viter les positions directement vendeuses sur le dollar. On peut plut\u00f4t envisager des strat\u00e9gies qui profitent d\u2019un prix qui reste dans une fourchette (\u00e9volution sans tendance forte) ou de la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue int\u00e9gr\u00e9e dans les prix des options), comme la vente de strangles (strat\u00e9gie d\u2019options avec vente d\u2019un call et d\u2019un put hors du prix du march\u00e9) sur des paires majeures comme EUR\/USD. Vu la stabilit\u00e9 r\u00e9cente du DXY entre 103 et 105, des options qui gagnent si le dollar ne fait pas un mouvement fort dans un sens ou dans l\u2019autre peuvent \u00eatre adapt\u00e9es.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les march\u00e9s risqu\u00e9s rebondissent, affaiblissant le dollar\u2026 mais la chute durable reste improbable. Fed ferme, inflation persistante, croissance US sup\u00e9rieure et capitaux entrants soutiennent le DXY; prudence: privil\u00e9gier strat\u00e9gies de range\/volatilit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44654","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44654","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44654"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44654\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44654"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44654"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44654"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}