{"id":44650,"date":"2026-04-16T14:42:29","date_gmt":"2026-04-16T14:42:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/malgre-un-dollar-plus-faible-le-yen-reste-faible-le-resserrement-retarde-renforce-le-soutien-verbal-maintenant-lusd-jpy-pres-de-160\/"},"modified":"2026-04-16T14:42:29","modified_gmt":"2026-04-16T14:42:29","slug":"malgre-un-dollar-plus-faible-le-yen-reste-faible-le-resserrement-retarde-renforce-le-soutien-verbal-maintenant-lusd-jpy-pres-de-160","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/malgre-un-dollar-plus-faible-le-yen-reste-faible-le-resserrement-retarde-renforce-le-soutien-verbal-maintenant-lusd-jpy-pres-de-160\/","title":{"rendered":"Malgr\u00e9 un dollar plus faible, le yen reste faible : le resserrement retard\u00e9 renforce le soutien verbal, maintenant l\u2019USD\/JPY pr\u00e8s de 160"},"content":{"rendered":"Le yen est rest\u00e9 faible m\u00eame si le dollar am\u00e9ricain a baiss\u00e9, avec USD\/JPY toujours proche de 160,00. Les \u00e9changes de nuit ont \u00e9t\u00e9 agit\u00e9s, et USD\/JPY est tomb\u00e9 \u00e0 158,27 apr\u00e8s des avertissements plus fermes des responsables japonais.\n\nLa ministre des Finances Katayama a d\u00e9clar\u00e9 aux membres du G7 que le Japon surveille le march\u00e9 des changes avec un \u00ab fort sentiment d\u2019urgence \u00bb. Elle a aussi dit que les responsables doivent \u00ab absolument calmer les march\u00e9s \u00bb et a accept\u00e9 de rester en contact \u00e9troit avec Scott Bessent.\n\n

Signaux de politique \u00e9conomique et attentes sur les taux<\/h3>\nLes anticipations du march\u00e9 concernant des hausses de taux de la Banque du Japon se sont r\u00e9duites, avec environ 5 points de base de hausse d\u00e9sormais attendus plus tard ce mois-ci. (Les \u00ab points de base \u00bb sont une petite unit\u00e9: 1 point de base = 0,01%.) Cela fait suite aux propos du gouverneur Ueda, qui n\u2019ont pas clairement pr\u00e9par\u00e9 les march\u00e9s \u00e0 une hausse dans un futur proche.\n\nUn rapport de Bloomberg indique que la BoJ pr\u00e9voit de surveiller les effets sur l\u2019\u00e9conomie et les prix, ainsi que l\u2019\u00e9volution au Moyen-Orient, jusqu\u2019au dernier moment possible. Le rapport \u00e9voque aussi des diff\u00e9rences d\u2019avis possibles entre les responsables de la BoJ.\n\nUne hausse des taux en avril n\u2019est pas exclue, mais elle est jug\u00e9e moins probable. Le report d\u2019une politique plus stricte augmente la pression sur le gouvernement pour envisager une action directe afin de soutenir le yen. (Une \u00ab action directe \u00bb signifie une intervention sur le march\u00e9 des changes: achat de yen et vente de devises \u00e9trang\u00e8res.)\n\n

Cons\u00e9quences pour le trading face \u00e0 la volatilit\u00e9 du yen<\/h3>\nNous avons d\u00e9j\u00e0 vu ce sc\u00e9nario, notamment au printemps 2024, lorsque des avertissements similaires ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 une intervention directe sur le march\u00e9. Une fois le niveau 160,00 franchi \u00e0 l\u2019\u00e9poque, les autorit\u00e9s sont intervenues et ont d\u00e9pens\u00e9 plus de 9 000 milliards de yens, provoquant une baisse soudaine et forte de USD\/JPY. Le ton actuel des autorit\u00e9s sugg\u00e8re qu\u2019un sc\u00e9nario similaire pourrait se reproduire.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (des instruments dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme une paire de devises), cela signifie que la volatilit\u00e9 implicite sur les options yen pourrait augmenter dans les prochaines semaines. (La \u00ab volatilit\u00e9 implicite \u00bb est l\u2019estimation, int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options, des variations futures possibles.) Le risque d\u2019un mouvement brusque rend les positions au comptant (\u00ab spot \u00bb, achat\/vente imm\u00e9diat au prix du moment) plus dangereuses. Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options, comme des puts sur USD\/JPY, pour profiter d\u2019une probabilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e de baisse rapide d\u00e9clench\u00e9e par une intervention. (Un \u00ab put \u00bb est une option qui gagne de la valeur si le prix baisse.)\n\nLa raison principale de la faiblesse du yen reste le grand \u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre le Japon et les \u00c9tats-Unis. Avec le rendement des obligations am\u00e9ricaines \u00e0 10 ans autour de 4,5% et l\u2019\u00e9quivalent japonais pr\u00e8s de 0,9%, l\u2019\u00e9cart d\u00e9passe 360 points de base. (Le \u00ab rendement \u00bb est l\u2019int\u00e9r\u00eat annuel d\u2019une obligation.) Cela rend tr\u00e8s rentable d\u2019emprunter en yen pour acheter des dollars, ce qu\u2019on appelle le carry trade. (Le \u00ab carry trade \u00bb consiste \u00e0 emprunter dans une monnaie \u00e0 faible taux pour investir dans une monnaie \u00e0 taux plus \u00e9lev\u00e9.) Cela p\u00e8se sur la monnaie japonaise.\n\nDans ce contexte, d\u00e9tenir une position longue USD\/JPY (\u00eatre \u00ab long \u00bb signifie profiter si USD\/JPY monte: acheter dollars et vendre yen) est coh\u00e9rent, mais risqu\u00e9. Une strat\u00e9gie prudente est de prot\u00e9ger cette position en achetant des puts hors de la monnaie. ( \u00ab Hors de la monnaie \u00bb signifie que l\u2019option n\u2019aurait pas d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 \u00eatre exerc\u00e9e au prix actuel, mais elle sert d\u2019assurance si le march\u00e9 bouge fortement.) Ces options servent d\u2019assurance si les autorit\u00e9s japonaises interviennent et font chuter la paire.\n

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Yen toujours sous pression malgr\u00e9 un dollar en baisse: USD\/JPY fr\u00f4le 160. Avertissements japonais, hausses de taux BoJ moins attendues, rumeur d\u2019intervention. Traders: volatilit\u00e9 options en hausse, puts conseill\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44650","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44650"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44650\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}