{"id":44643,"date":"2026-04-16T12:48:15","date_gmt":"2026-04-16T12:48:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/villeroy-de-galhau-affirme-que-les-marches-sattendent-trop-tot-a-une-hausse-des-taux-dinteret-de-la-bce-ce-mois-ci\/"},"modified":"2026-04-16T12:48:15","modified_gmt":"2026-04-16T12:48:15","slug":"villeroy-de-galhau-affirme-que-les-marches-sattendent-trop-tot-a-une-hausse-des-taux-dinteret-de-la-bce-ce-mois-ci","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/villeroy-de-galhau-affirme-que-les-marches-sattendent-trop-tot-a-une-hausse-des-taux-dinteret-de-la-bce-ce-mois-ci\/","title":{"rendered":"Villeroy de Galhau affirme que les march\u00e9s s\u2019attendent trop t\u00f4t \u00e0 une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la BCE ce mois-ci"},"content":{"rendered":"Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il est trop t\u00f4t pour int\u00e9grer une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat lors de la r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) plus tard ce mois-ci. Il a ajout\u00e9 qu\u2019il n\u2019existe pas de trajectoire fix\u00e9e \u00e0 l\u2019avance pour les taux (c\u2019est-\u00e0-dire aucun plan automatique et annonc\u00e9 \u00e0 l\u2019avance pour les ajuster).\n\nIl a dit que la BCE agirait si n\u00e9cessaire, mais qu\u2019il n\u2019y a pas d\u2019urgence pour le moment. Il a pr\u00e9cis\u00e9 que la BCE a besoin d\u2019un volume suffisant de donn\u00e9es avant de d\u00e9cider (autrement dit, assez d\u2019indicateurs \u00e9conomiques fiables pour justifier une action).\n\n

Priorit\u00e9 : l\u2019inflation qui dure<\/h3>\nIl a indiqu\u00e9 que le sujet principal est le risque d\u2019une inflation durable (une hausse des prix qui reste \u00e9lev\u00e9e longtemps). Il a aussi d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019inflation sous-jacente (l\u2019inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) reste proche de l\u2019objectif.\n\nSes propos, \u00e0 eux seuls, n\u2019ont pas fait bouger l\u2019euro. Pendant la s\u00e9ance europ\u00e9enne, l\u2019EUR\/USD (le taux de change euro contre dollar am\u00e9ricain) a recul\u00e9 de 0,15% vers 1,1780, car le dollar am\u00e9ricain s\u2019est renforc\u00e9.\n\nOn retrouve un sch\u00e9ma connu : les d\u00e9cideurs expliquent qu\u2019il est trop t\u00f4t pour que le march\u00e9 anticipe des changements de politique mon\u00e9taire (les d\u00e9cisions de la banque centrale sur les taux et la liquidit\u00e9). En 2022, on disait d\u00e9j\u00e0 qu\u2019il \u00e9tait trop t\u00f4t d\u2019anticiper des hausses de taux ; et en avril 2026, le message ressemble, mais il concerne surtout le calendrier de baisses de taux. M\u00eame si l\u2019inflation de la zone euro a ralenti \u00e0 2,5% en mars, la BCE signale encore qu\u2019elle n\u2019est pas press\u00e9e et veut davantage de donn\u00e9es avant de s\u2019engager.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme une option), cela peut sugg\u00e9rer de vendre la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme sur l\u2019euro (parier sur de faibles variations de prix \u00e0 court horizon). Une banque centrale volontairement floue et d\u00e9pendante des donn\u00e9es peut limiter les mouvements brusques et maintenir la monnaie dans une fourchette assez \u00e9troite \u00e0 court terme. Dans ce contexte, des strat\u00e9gies comme vendre des straddles ou des strangles sur EUR\/USD (strat\u00e9gies d\u2019options qui gagnent surtout si le prix bouge peu) peuvent sembler int\u00e9ressantes, en profitant d\u2019une p\u00e9riode de faible mouvement.\n\n

Des signaux contradictoires poussent \u00e0 attendre<\/h3>\nCette prudence est soutenue par les signaux \u00e9conomiques contradictoires du d\u00e9but 2026. Alors que l\u2019inflation globale baisse, l\u2019inflation \u00ab core \u00bb (inflation de base, proche de l\u2019inflation sous-jacente) reste \u00e9lev\u00e9e \u00e0 2,8%, et les pr\u00e9visions de croissance du PIB du T1 (produit int\u00e9rieur brut au premier trimestre, une mesure de la production \u00e9conomique) sont faibles \u00e0 0,2%. Cet \u00e9cart entre des pressions sur les prix qui r\u00e9sistent et une croissance quasi \u00e0 l\u2019arr\u00eat donne aux responsables de bonnes raisons d\u2019attendre, ce qui renforce l\u2019id\u00e9e de ne pas agir lors des prochaines r\u00e9unions.\n\nCependant, il faut se souvenir de la le\u00e7on de 2022 : le dollar am\u00e9ricain \u00e9tait souvent le facteur principal du taux EUR\/USD. Comme la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (la banque centrale des \u00c9tats-Unis) signale r\u00e9cemment une pause dans de nouvelles baisses de taux \u00e0 cause du solide rapport sur l\u2019emploi de la semaine derni\u00e8re (215 000 emplois ajout\u00e9s), le risque d\u2019un mouvement tir\u00e9 par le dollar demeure. Toute position de vente de volatilit\u00e9 sur l\u2019euro doit donc \u00eatre couverte (prot\u00e9ger la position contre un mouvement d\u00e9favorable) face \u00e0 la possibilit\u00e9 que des donn\u00e9es am\u00e9ricaines provoquent une sortie de la fourchette (un mouvement net au-del\u00e0 des niveaux habituels).\n\nCr\u00e9ez votre compte r\u00e9el VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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BCE: pas d\u2019urgence, pas de trajectoire des taux\u2014Villeroy r\u00e9clame plus de donn\u00e9es. Inflation durable surveill\u00e9e, core proche cible. EUR\/USD peu r\u00e9actif; volatilit\u00e9 courte pourrait baisser, attention au dollar. Couvrir risques.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44643","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44643","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44643"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44643\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44643"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44643"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44643"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}