{"id":44591,"date":"2026-04-16T02:36:00","date_gmt":"2026-04-16T02:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/musalem-affirme-que-lattenuation-des-effets-des-droits-de-douane-pourrait-freiner-linflation-malgre-le-choc-petrolier-au-moyen-orient-qui-pousse-linflation-sous-jacente-pre\/"},"modified":"2026-04-16T02:36:00","modified_gmt":"2026-04-16T02:36:00","slug":"musalem-affirme-que-lattenuation-des-effets-des-droits-de-douane-pourrait-freiner-linflation-malgre-le-choc-petrolier-au-moyen-orient-qui-pousse-linflation-sous-jacente-pre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/musalem-affirme-que-lattenuation-des-effets-des-droits-de-douane-pourrait-freiner-linflation-malgre-le-choc-petrolier-au-moyen-orient-qui-pousse-linflation-sous-jacente-pre\/","title":{"rendered":"Musalem affirme que l\u2019att\u00e9nuation des effets des droits de douane pourrait freiner l\u2019inflation, malgr\u00e9 le choc p\u00e9trolier au Moyen-Orient qui pousse l\u2019inflation sous-jacente pr\u00e8s de 3\u00a0%"},"content":{"rendered":"Alberto Musalem, pr\u00e9sident de la banque r\u00e9gionale de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) de Saint Louis, a d\u00e9clar\u00e9 que la hausse du p\u00e9trole li\u00e9e \u00e0 la guerre au Moyen-Orient ajoute probablement \u00e0 l\u2019inflation sous-jacente (inflation \u00ab de base \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019inflation hors \u00e9nergie et alimentation, souvent plus stable). Il s\u2019attend \u00e0 ce que cette inflation sous-jacente reste proche de 3 % tout au long de l\u2019ann\u00e9e.\n\nIl a dit que des chocs d\u2019offre (baisse soudaine de l\u2019offre de biens comme le p\u00e9trole, qui fait monter les prix) peuvent menacer les objectifs de la Fed sur l\u2019inflation et l\u2019emploi. Il a ajout\u00e9 que la fourchette actuelle des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (intervalle fix\u00e9 par la Fed pour son taux directeur \u00e0 court terme) convient probablement pour un certain temps.\n\n

Les perspectives de croissance baissent<\/h3>\nMusalem a abaiss\u00e9 son estimation du PIB (produit int\u00e9rieur brut, mesure de la production totale de l\u2019\u00e9conomie) de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 1,5 %\u20132 %, contre 2 %\u20132,5 % avant la guerre. Il a dit ne pas encore voir d\u2019effets clairs de la guerre sur la consommation (d\u00e9penses des m\u00e9nages).\n\nIl a d\u00e9clar\u00e9 que la baisse progressive des effets des droits de douane (taxes sur les importations) devrait aider \u00e0 faire reculer l\u2019inflation. Il a aussi dit que l\u2019inflation du logement (hausse des co\u00fbts li\u00e9s au logement, comme les loyers) \u00e9volue dans le bon sens.\n\nIl a dit que le taux de ch\u00f4mage pourrait augmenter si la croissance ralentit. Il a pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019il pourrait grimper de quelques dixi\u00e8mes de point.\n\nAvec une inflation sous-jacente toujours \u00e9lev\u00e9e \u2014 comme l\u2019a montr\u00e9 le rapport sur l\u2019IPC (indice des prix \u00e0 la consommation, mesure des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) de mars 2026 \u00e0 +3,1 % sur un an \u2014 il faut ajuster les attentes sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ces propos sugg\u00e8rent que la Fed maintiendra les taux inchang\u00e9s plus longtemps que ce que le march\u00e9 pensait. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme options ou contrats \u00e0 terme) devraient donc envisager de r\u00e9duire les paris sur une baisse des taux cet \u00e9t\u00e9 et regarder des strat\u00e9gies qui gagnent quand la Fed reste ferme sur les taux (position \u00ab restrictive \u00bb : taux plus hauts pour freiner l\u2019inflation).\n\n

Positionnement sur les options pour des taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps<\/h3>\nLe choc p\u00e9trolier g\u00e9opolitique \u2014 qui a fait passer le Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) de moins de 90 $ le baril fin 2025 \u00e0 plus de 100 $ ce trimestre \u2014 est le principal moteur de cette inflation. Cette situation rend plus utiles les options d\u2019achat (call : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des ETF du secteur de l\u2019\u00e9nergie (fonds cot\u00e9 en bourse qui suit un panier d\u2019actions) pour se prot\u00e9ger contre de nouvelles hausses et une instabilit\u00e9 des prix. On observe aussi une volatilit\u00e9 plus forte (ampleur des variations de prix), ce qui rend int\u00e9ressantes des positions qui profitent de plus grandes variations (strat\u00e9gies \u00ab long volatilit\u00e9 \u00bb).\n\nLa pr\u00e9vision de PIB plus faible \u2014 autour de 1,7 % selon le dernier mod\u00e8le de la Fed d\u2019Atlanta (outil de pr\u00e9vision en temps r\u00e9el) \u2014 signale un contexte de stagflation (inflation \u00e9lev\u00e9e avec croissance faible). Cela favorise des positions prudentes sur le march\u00e9 des options, comme acheter des options de vente (put : droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur des indices sensibles \u00e0 la conjoncture, par exemple le Russell 2000 (indice d\u2019actions de petites entreprises am\u00e9ricaines). L\u2019\u00e9quilibre est difficile entre inflation persistante et ralentissement \u00e9conomique.\n\nVu l\u2019incertitude, le VIX (indice qui mesure la volatilit\u00e9 attendue du S&P 500, souvent appel\u00e9 \u00ab indice de la peur \u00bb) est rest\u00e9 \u00e9lev\u00e9, au-dessus de 18 depuis plusieurs semaines. Cette volatilit\u00e9 durable rend risqu\u00e9es les strat\u00e9gies de vente d\u2019options (encaisser une prime mais subir de grosses pertes si le march\u00e9 bouge trop), donc il vaut mieux privil\u00e9gier des transactions \u00e0 risque limit\u00e9, comme des spreads de cr\u00e9dit et de d\u00e9bit (combinaisons d\u2019options qui plafonnent \u00e0 la fois gain et perte). Elles aident \u00e0 g\u00e9rer le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 des primes (prix pay\u00e9 pour une option) tout en gardant une id\u00e9e de direction du march\u00e9.\n\nM\u00eame si l\u2019inflation du logement est dite bien orient\u00e9e, les donn\u00e9es Case-Shiller (indice des prix des logements aux \u00c9tats-Unis) du d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e ont montr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re reprise, ce qui rappelle que la baisse sera irr\u00e9guli\u00e8re. Il ne faut pas se reposer sur l\u2019am\u00e9lioration d\u2019un seul \u00e9l\u00e9ment de l\u2019inflation. Cette situation complexe sugg\u00e8re des opportunit\u00e9s sur des instruments li\u00e9s aux attentes d\u2019inflation et \u00e0 la volatilit\u00e9 des taux (variations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).\n\nCr\u00e9ez votre compte r\u00e9el VT Markets<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n

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P\u00e9trole en hausse, inflation tenace: Musalem (Fed Saint Louis) voit l\u2019inflation sous-jacente autour de 3% et des taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Croissance r\u00e9vis\u00e9e en baisse, risque de stagflation, options prudentes sugg\u00e9r\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44591","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44591","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44591"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44591\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44591"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44591"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44591"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}