{"id":44587,"date":"2026-04-16T01:35:48","date_gmt":"2026-04-16T01:35:48","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/wan-de-mufg-sattend-a-une-surperformance-du-won-sud-coreen-si-les-tensions-sapaisent-alors-que-les-technologies-dia-soutiennent-la-coree-du-sud-malgre-les-risques-lies-au\/"},"modified":"2026-04-16T01:35:48","modified_gmt":"2026-04-16T01:35:48","slug":"wan-de-mufg-sattend-a-une-surperformance-du-won-sud-coreen-si-les-tensions-sapaisent-alors-que-les-technologies-dia-soutiennent-la-coree-du-sud-malgre-les-risques-lies-au","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/wan-de-mufg-sattend-a-une-surperformance-du-won-sud-coreen-si-les-tensions-sapaisent-alors-que-les-technologies-dia-soutiennent-la-coree-du-sud-malgre-les-risques-lies-au\/","title":{"rendered":"Wan de MUFG s\u2019attend \u00e0 une surperformance du won sud-cor\u00e9en si les tensions s\u2019apaisent, alors que les technologies d\u2019IA soutiennent la Cor\u00e9e du Sud, malgr\u00e9 les risques li\u00e9s au p\u00e9trole"},"content":{"rendered":"MUFG s\u2019attend \u00e0 ce que le won sud-cor\u00e9en (KRW) fasse mieux si les tensions diminuent. La banque note aussi que le KRW pourrait \u00eatre fragilis\u00e9 si le conflit dure plus longtemps et si les prix du p\u00e9trole montent.\n\nLa banque relie le soutien \u00e0 la Cor\u00e9e du Sud \u00e0 la poursuite du cycle de l\u2019IA et des technologies. Elle ajoute que des risques subsistent en cas de hausse des prix du p\u00e9trole et de possible pression sur l\u2019approvisionnement en \u00e9nergie (c\u2019est-\u00e0-dire des difficult\u00e9s \u00e0 obtenir assez d\u2019\u00e9nergie, ou \u00e0 un prix raisonnable).\n\nLe Service national des retraites de Cor\u00e9e du Sud (NPS) met fin \u00e0 un plafond historique de 15% sur la couverture de change (protection contre les variations des monnaies). Le niveau de 15% sera d\u00e9sormais utilis\u00e9 comme ratio de r\u00e9f\u00e9rence (un niveau de base) \u00e0 la place.\n\nLe NPS veut gagner en flexibilit\u00e9 pendant les p\u00e9riodes de forte volatilit\u00e9 des march\u00e9s (quand les prix bougent rapidement et fortement). La couverture de change (protection contre les variations de monnaies) doit devenir une partie normale de la politique d\u2019investissement \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, plut\u00f4t qu\u2019un outil utilis\u00e9 seulement dans des situations exceptionnelles.\n\nL\u2019article indique qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.\n\nCompte tenu des facteurs favorables du cycle de l\u2019IA et de la technologie, nous devrions envisager de prendre des positions acheteuses sur le won sud-cor\u00e9en. Les donn\u00e9es r\u00e9centes vont dans ce sens: les exportations sud-cor\u00e9ennes de semi-conducteurs (composants \u00e9lectroniques essentiels, par exemple pour les t\u00e9l\u00e9phones et les serveurs) ont bondi de plus de 50% sur un an au premier trimestre 2026, ce qui sugg\u00e8re une demande mondiale durable. Cette force \u00e9conomique soutient une appr\u00e9ciation du KRW (une hausse de sa valeur) face \u00e0 d\u2019autres monnaies.\n\nLe changement de politique du NPS est une autre raison importante d\u2019\u00eatre positif sur le won. En faisant de sa couverture de change \u00e0 15% une r\u00e9f\u00e9rence plut\u00f4t qu\u2019un plafond, le NPS devrait devenir un acheteur plus r\u00e9gulier de KRW. \u00c9tant donn\u00e9 que le NPS g\u00e9rait plus de 850 milliards de dollars d\u2019actifs fin 2025, cette d\u00e9cision devrait cr\u00e9er une demande notable et r\u00e9guli\u00e8re pour la monnaie locale \u00e0 moyen terme.\n\nCe changement arrive au bon moment, car la paire USD\/KRW (le taux de change dollar am\u00e9ricain contre won) a test\u00e9 le niveau de 1400 \u00e0 plusieurs reprises lors de tensions de march\u00e9 en 2025. L\u2019environnement actuel semble marquer un tournant, ce qui sugg\u00e8re que c\u2019est un bon moment pour se positionner pour un won plus fort. Nous devrions donc envisager d\u2019acheter des options de vente sur USD\/KRW (un droit de vendre cette paire \u00e0 un prix fix\u00e9, pour profiter d\u2019une baisse de USD\/KRW) ou des options d\u2019achat sur KRW (un droit d\u2019acheter du KRW \u00e0 un prix fix\u00e9, pour profiter d\u2019une hausse du KRW), avec des \u00e9ch\u00e9ances (dates de fin) dans les prochains mois.\n\nM\u00eame si le sc\u00e9nario principal est une baisse des tensions dans les conflits mondiaux, il faut rester attentif aux risques li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. Le Brent (un p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence international utilis\u00e9 pour fixer les prix) s\u2019\u00e9change actuellement au-dessus de 90 dollars le baril, ce qui pourrait peser sur un importateur d\u2019\u00e9nergie comme la Cor\u00e9e du Sud. Il pourrait \u00eatre prudent de prot\u00e9ger une partie de nos positions favorables au KRW avec des options de vente tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel et peu ch\u00e8res (des protections qui ne valent quelque chose que si le march\u00e9 bouge fortement dans le mauvais sens), afin de se couvrir contre une hausse soudaine du risque g\u00e9opolitique.\n

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Et si le won \u00e9tait le prochain coup gagnant ? MUFG voit le KRW soutenu par l\u2019IA, les semi-conducteurs et le NPS plus flexible, malgr\u00e9 risques p\u00e9trole, \u00e9nergie et tensions prolong\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44587","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44587","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44587"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44587\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44587"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44587"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44587"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}