{"id":44586,"date":"2026-04-16T00:38:27","date_gmt":"2026-04-16T00:38:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-ho-woei-chen-uob-les-importations-ont-augmente-en-mars-tandis-que-les-exportations-ont-ralenti-reduisant-lexcedent-commercial-chinois-a-son-plus-bas-niveau-en-13-mois\/"},"modified":"2026-04-16T00:38:27","modified_gmt":"2026-04-16T00:38:27","slug":"selon-ho-woei-chen-uob-les-importations-ont-augmente-en-mars-tandis-que-les-exportations-ont-ralenti-reduisant-lexcedent-commercial-chinois-a-son-plus-bas-niveau-en-13-mois","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-ho-woei-chen-uob-les-importations-ont-augmente-en-mars-tandis-que-les-exportations-ont-ralenti-reduisant-lexcedent-commercial-chinois-a-son-plus-bas-niveau-en-13-mois\/","title":{"rendered":"Selon Ho Woei Chen (UOB), les importations ont augment\u00e9 en mars tandis que les exportations ont ralenti, r\u00e9duisant l\u2019exc\u00e9dent commercial chinois \u00e0 son plus bas niveau en 13 mois"},"content":{"rendered":"Les donn\u00e9es commerciales de mars en Chine ont montr\u00e9 un affaiblissement des exportations et une hausse des importations, ce qui a r\u00e9duit l\u2019exc\u00e9dent commercial \u00e0 son plus bas niveau depuis 13 mois. Des effets saisonniers (variations habituelles selon la p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e) et une base de comparaison \u00e9lev\u00e9e (comparaison avec un niveau d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s haut l\u2019an dernier) ont pes\u00e9 sur les exportations, tandis que la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et des mati\u00e8res premi\u00e8res (produits de base comme le p\u00e9trole, le cuivre ou le minerai de fer) a soutenu les importations.\n\nEn dollars am\u00e9ricains, les exportations ont augment\u00e9 de 2,5% sur un an (estimation Bloomberg : 8,6% ; f\u00e9vrier : 39,6%). Les importations ont augment\u00e9 de 27,8% sur un an (estimation Bloomberg : 13,9% ; f\u00e9vrier : 13,8%).\n\n

L\u2019exc\u00e9dent commercial se r\u00e9duit avec des importations fortes<\/h3>\nL\u2019exc\u00e9dent commercial est tomb\u00e9 \u00e0 51,13 milliards de dollars am\u00e9ricains contre 90,98 milliards en f\u00e9vrier. La hausse des importations est li\u00e9e \u00e0 l\u2019augmentation des prix mondiaux de l\u2019\u00e9nergie et des mati\u00e8res premi\u00e8res, en lien avec le conflit en cours au Moyen-Orient.\n\nLes importations de semi-conducteurs (puces \u00e9lectroniques) et d\u2019ordinateurs sont rest\u00e9es solides, avec des achats r\u00e9guliers de cuivre et de fer (minerai de fer). En volumes (quantit\u00e9s import\u00e9es), les importations de charbon et de produits p\u00e9troliers raffin\u00e9s (carburants d\u00e9j\u00e0 transform\u00e9s, comme l\u2019essence ou le diesel) ont augment\u00e9 par rapport \u00e0 mars de l\u2019an dernier, tandis que les importations de p\u00e9trole brut et de GPL (gaz de p\u00e9trole liqu\u00e9fi\u00e9, un gaz utilis\u00e9 comme carburant et pour le chauffage) ont recul\u00e9, en raison de perturbations d\u2019approvisionnement au Moyen-Orient et d\u2019un d\u00e9placement vers des \u00e9nergies alternatives (sources d\u2019\u00e9nergie autres que le p\u00e9trole et le gaz).\n\nAu 1T26 (premier trimestre 2026), les exportations ont augment\u00e9 de 14,7% sur un an et les importations de 22,7%. L\u2019exc\u00e9dent commercial cumul\u00e9 \u00e9tait de 264,33 milliards de dollars au 1T26, contre 271,09 milliards au 1T25 (premier trimestre 2025).\n\n

Les prix de l\u2019\u00e9nergie restent un moteur cl\u00e9 du march\u00e9<\/h3>\nLa hausse du co\u00fbt des importations, due au risque g\u00e9opolitique (risque li\u00e9 aux tensions et conflits entre pays) au Moyen-Orient, reste un th\u00e8me central. Cela se voit directement sur les march\u00e9s, avec les contrats \u00e0 terme (prix fix\u00e9s aujourd\u2019hui pour acheter\/vendre plus tard) sur le p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence internationale du prix du p\u00e9trole) qui se maintiennent au-dessus de 95 dollars le baril sur le dernier mois. Cette pression durable sur les prix sugg\u00e8re que des positions \u00e0 la hausse (parier sur une hausse des prix) sur les contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole ou des options d\u2019achat (droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9, sans obligation) sur des ETF \u00e9nergie (fonds cot\u00e9s en bourse qui suivent un groupe d\u2019actions du secteur de l\u2019\u00e9nergie) peuvent rester rentables.\n\nLa demande soutenue en mati\u00e8res premi\u00e8res industrielles comme le cuivre ne doit pas \u00eatre ignor\u00e9e. Les achats fermes de la Chine, visibles dans les importations, ont contribu\u00e9 \u00e0 pousser le prix du cuivre sur le London Metal Exchange (bourse des m\u00e9taux de Londres) \u00e0 son plus haut niveau depuis d\u00e9but 2024. Cette demande r\u00e9elle (achats pour usage concret, pas seulement financier) renforce l\u2019int\u00e9r\u00eat de conserver des positions acheteuses (parier sur une hausse) sur les contrats \u00e0 terme des m\u00e9taux de base (m\u00e9taux courants comme le cuivre, l\u2019aluminium, le zinc).\n\nCette diff\u00e9rence entre exportations faibles et importations fortes cr\u00e9e de l\u2019incertitude pour le march\u00e9 actions au sens large. Les secteurs tourn\u00e9s vers le march\u00e9 int\u00e9rieur, comme la technologie et les mat\u00e9riaux, peuvent \u00eatre soutenus, tandis que les entreprises d\u00e9pendantes des exportations peuvent sous-performer, une tendance d\u00e9j\u00e0 visible avec la baisse de 4% de l\u2019indice Hang Seng ce mois-ci. Cette divergence rend plus attractives les strat\u00e9gies qui profitent d\u2019une hausse de la volatilit\u00e9 (fortes variations des prix), comme les straddles acheteurs (acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice pour gagner si le march\u00e9 bouge fortement) sur l\u2019indice FTSE China A50 (indice regroupant de grandes actions chinoises cot\u00e9es).\n

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Surprise en Chine : en mars, exportations en net ralentissement, importations dop\u00e9es par l\u2019\u00e9nergie et les mati\u00e8res premi\u00e8res, r\u00e9duisant l\u2019exc\u00e9dent \u00e0 un creux de 13 mois et accentuant la volatilit\u00e9 boursi\u00e8re.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44586","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44586","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44586"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44586\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44586"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44586"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44586"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}