{"id":44578,"date":"2026-04-15T22:38:34","date_gmt":"2026-04-15T22:38:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/nagel-avertit-que-les-tensions-non-resolues-a-ormuz-accroissent-les-risques-dinflation-tandis-que-les-decideurs-evaluent-des-scenarios-entre-une-trajectoire-de-base-et-des-issues-defavorable\/"},"modified":"2026-04-15T22:38:34","modified_gmt":"2026-04-15T22:38:34","slug":"nagel-avertit-que-les-tensions-non-resolues-a-ormuz-accroissent-les-risques-dinflation-tandis-que-les-decideurs-evaluent-des-scenarios-entre-une-trajectoire-de-base-et-des-issues-defavorable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/nagel-avertit-que-les-tensions-non-resolues-a-ormuz-accroissent-les-risques-dinflation-tandis-que-les-decideurs-evaluent-des-scenarios-entre-une-trajectoire-de-base-et-des-issues-defavorable\/","title":{"rendered":"Nagel avertit que les tensions non r\u00e9solues \u00e0 Ormuz accroissent les risques d\u2019inflation, tandis que les d\u00e9cideurs \u00e9valuent des sc\u00e9narios entre une trajectoire de base et des issues d\u00e9favorables"},"content":{"rendered":"Joachim Nagel, pr\u00e9sident de la Bundesbank et d\u00e9cideur \u00e0 la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne), a parl\u00e9 \u00e0 Bloomberg mercredi des risques li\u00e9s au d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Il a dit que les perspectives se situent entre le sc\u00e9nario central de la BCE et un sc\u00e9nario d\u00e9favorable (un sc\u00e9nario plus n\u00e9gatif).\n\nIl a dit qu\u2019on ne sait pas assez clairement ce qui se passera en avril et que les d\u00e9cideurs doivent garder toutes les options ouvertes. Il a ajout\u00e9 que deux semaines peuvent apporter beaucoup de nouvelles informations.\n\n<h3>Risques d\u2019inflation et flexibilit\u00e9 de la politique<\/h3>\nNagel a dit que la situation s\u2019est un peu am\u00e9lior\u00e9e la semaine derni\u00e8re. Il a aussi dit que les anticipations d\u2019inflation (ce que les m\u00e9nages et les march\u00e9s pensent que l\u2019inflation sera) sont bien ancr\u00e9es (elles ne bougent pas beaucoup), mais que cela peut changer.\n\nIl a dit que tant que la situation autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz n\u2019est pas r\u00e9gl\u00e9e, le risque d\u2019une inflation plus \u00e9lev\u00e9e augmente.\n\nLes questions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz sont essentielles, et nous placent entre un sc\u00e9nario central et un sc\u00e9nario plus d\u00e9favorable. En avril, nous devons garder toutes les options ouvertes, car deux semaines peuvent apporter beaucoup de nouvelles informations. La situation change vite, et le positionnement de march\u00e9 (la fa\u00e7on dont les investisseurs se placent) doit tenir compte de cette incertitude plus forte.\n\nCette tension se voit d\u00e9j\u00e0 sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, o\u00f9 le Brent (un p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence) a gagn\u00e9 plus de 8% en deux semaines et se n\u00e9gocie au-dessus de 95$ le baril. Cela vient directement d\u2019une prime de risque plus \u00e9lev\u00e9e (un surco\u00fbt li\u00e9 au danger) associ\u00e9e aux 30% du p\u00e9trole mondial transport\u00e9 par mer qui passent par le d\u00e9troit. On a vu une r\u00e9action similaire, mais plus courte, lors des incidents de p\u00e9troliers en 2019.\n\n<h3>March\u00e9s des taux et couverture de portefeuille<\/h3>\nM\u00eame si les anticipations d\u2019inflation sont vues comme stables, cela peut changer vite si les prix de l\u2019\u00e9nergie restent \u00e9lev\u00e9s. L\u2019inflation sous-jacente de la zone euro (inflation hors \u00e9nergie et alimentation, plus stable) reste au-dessus de l\u2019objectif \u00e0 3,1%, et ce choc sur l\u2019\u00e9nergie (hausse soudaine des co\u00fbts) risque d\u2019annuler la r\u00e9cente baisse de l\u2019inflation. Le danger d\u2019une inflation plus \u00e9lev\u00e9e augmente tant que la situation autour d\u2019Ormuz n\u2019est pas r\u00e9gl\u00e9e.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif comme le p\u00e9trole), cela sugg\u00e8re d\u2019acheter une protection contre une forte hausse du p\u00e9trole, par exemple des options d\u2019achat tr\u00e8s \u00e9loign\u00e9es du prix actuel (options \u00ab hors de la monnaie \u00bb) sur des contrats \u00e0 terme WTI ou Brent. Le WTI (West Texas Intermediate) est un autre p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence. Les contrats \u00e0 terme (futures) sont des accords pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9. La volatilit\u00e9 implicite (mouvement attendu des prix, d\u00e9duit des prix des options) a augment\u00e9, et elle pourrait monter davantage si les menaces deviennent des actions. Se couvrir maintenant est plus prudent que d\u2019essayer de suivre le mouvement apr\u00e8s.\n\nCet environnement demande aussi de revoir les positions sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le march\u00e9 des swaps (contrats d\u2019\u00e9change de taux, par exemple taux fixe contre taux variable) a d\u00e9j\u00e0 repouss\u00e9 l\u2019id\u00e9e d\u2019une baisse de taux de la BCE du troisi\u00e8me trimestre \u00e0 peut-\u00eatre pas avant 2026. Se positionner pour des taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb (taux qui restent hauts) en payant un taux fixe sur des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ou en achetant des options de vente (puts) sur des contrats \u00e0 terme obligataires, peut prot\u00e9ger les portefeuilles d\u2019un virage plus dur (politique plus stricte contre l\u2019inflation).\n\nNous devons nous rappeler 2022, quand les d\u00e9cideurs ont d\u00fb r\u00e9agir fortement \u00e0 une hausse de l\u2019inflation due \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. Cette exp\u00e9rience, avec les difficult\u00e9s \u00e0 faire baisser l\u2019inflation l\u2019an dernier, les rend tr\u00e8s sensibles aux risques actuels. Leur mission principale est la stabilit\u00e9 des prix, et ils donneront probablement la priorit\u00e9 \u00e0 cela plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 la croissance si les prix du p\u00e9trole restent \u00e9lev\u00e9s.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ormuz fait trembler l\u2019Europe : Nagel (Bundesbank\/BCE) alerte sur un choc p\u00e9trolier ravivant l\u2019inflation. Brent +8% >95$. En avril, options ouvertes; march\u00e9s anticipent des taux plus \u00e9lev\u00e9s, couverture recommand\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44578","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44578","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44578"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44578\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44578"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44578"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44578"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}