{"id":44486,"date":"2026-04-15T03:44:21","date_gmt":"2026-04-15T03:44:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lanalyste-de-mufg-indique-que-la-mas-a-resserre-sa-politique-en-avril-relevant-legerement-la-pente-du-sneer-ce-qui-a-renforce-le-dollar-de-singapour-face-au-dollar-americain\/"},"modified":"2026-04-15T03:44:21","modified_gmt":"2026-04-15T03:44:21","slug":"lanalyste-de-mufg-indique-que-la-mas-a-resserre-sa-politique-en-avril-relevant-legerement-la-pente-du-sneer-ce-qui-a-renforce-le-dollar-de-singapour-face-au-dollar-americain","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lanalyste-de-mufg-indique-que-la-mas-a-resserre-sa-politique-en-avril-relevant-legerement-la-pente-du-sneer-ce-qui-a-renforce-le-dollar-de-singapour-face-au-dollar-americain\/","title":{"rendered":"L\u2019analyste de MUFG indique que la MAS a resserr\u00e9 sa politique en avril, relevant l\u00e9g\u00e8rement la pente du S$NEER, ce qui a renforc\u00e9 le dollar de Singapour face au dollar am\u00e9ricain."},"content":{"rendered":"La MAS (Autorit\u00e9 mon\u00e9taire de Singapour, c\u2019est-\u00e0-dire la banque centrale) a resserr\u00e9 sa politique de change en avril en augmentant l\u00e9g\u00e8rement la pente du couloir du Taux de change effectif nominal du dollar de Singapour (S$NEER, un indice qui mesure la valeur du SGD face \u00e0 un panier de monnaies). La largeur du couloir et son niveau central n\u2019ont pas chang\u00e9.\n\nLa MAS est devenue la premi\u00e8re banque centrale d\u2019Asie hors Japon \u00e0 resserrer sa politique apr\u00e8s le conflit en Iran. Elle a relev\u00e9 ses pr\u00e9visions d\u2019inflation globale (inflation totale) et d\u2019inflation sous-jacente MAS (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s volatils, comme certains prix de l\u2019\u00e9nergie et des aliments) \u00e0 1,5\u20132,5%, contre 1\u20132% auparavant.\n\n<h3>Implications For Growth Inflation And Markets<\/h3>\nLa MAS a abaiss\u00e9 son \u00e9valuation de la croissance pour 2026. Selon elle, la croissance du PIB (produit int\u00e9rieur brut, la production totale de l\u2019\u00e9conomie) en 2026 devrait ralentir apr\u00e8s le rythme sup\u00e9rieur \u00e0 la normale observ\u00e9 en 2025.\n\nLa MAS a indiqu\u00e9 que l\u2019\u00e9cart de production (diff\u00e9rence entre la production r\u00e9elle et le niveau soutenable) positif se r\u00e9duira vers 0%. Elle a cit\u00e9 l\u2019incertitude li\u00e9e au conflit au Moyen-Orient pour la croissance et l\u2019inflation.\n\nLa MAS s\u2019attend \u00e0 ce que les chocs d\u2019offre d\u2019\u00e9nergie (baisse ou perturbation durable de l\u2019approvisionnement en p\u00e9trole\/gaz) persistent selon plusieurs sc\u00e9narios. Elle a indiqu\u00e9 que cela pourrait continuer d\u2019augmenter les co\u00fbts des intrants (co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e9nergie, composants) dans les mois et trimestres \u00e0 venir.\n\n<h3>SGD Trade Positioning And Risk Management<\/h3>\nLes prochains mouvements de politique mon\u00e9taire seraient li\u00e9s aux surprises sur l\u2019inflation et sur l\u2019\u00e9cart de production par rapport aux estimations de la MAS.\n\nCompte tenu de la d\u00e9cision r\u00e9cente de la MAS d\u2019accentuer la pente du couloir S$NEER, le signal principal est celui d\u2019un dollar de Singapour (SGD) qui devrait rester ferme. Cette mesure vise \u00e0 freiner l\u2019inflation, donc acheter du SGD via des produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif), comme des contrats \u00e0 terme de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 (\u00ab forwards \u00bb, accord de change \u00e0 une date future) ou des options d\u2019achat (\u00ab call options \u00bb, droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9), est une mani\u00e8re directe d\u2019exprimer cette id\u00e9e. Le march\u00e9 peut s\u2019attendre \u00e0 une appr\u00e9ciation (hausse de la valeur) de la monnaie un peu plus rapide qu\u2019avant.\n\nCette position restrictive (orientation \u00ab hawkish \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire plus stricte contre l\u2019inflation) est soutenue par les derni\u00e8res donn\u00e9es: l\u2019inflation sous-jacente de mars ressort \u00e0 2,3%, dans la nouvelle fourchette 1,5\u20132,5% de la MAS. Cela sugg\u00e8re que les autorit\u00e9s pr\u00e9f\u00e9reront une monnaie plus forte pour limiter le co\u00fbt des importations. Vendre les rebonds de USD\/SGD (vendre la paire quand elle remonte, donc miser sur un USD plus faible contre SGD) peut \u00eatre une strat\u00e9gie possible dans les prochaines semaines.\n\nIl faut aussi tenir compte de la perspective de croissance moins bonne: les chiffres du PIB du premier trimestre montrent un ralentissement \u00e0 1,8% sur un an, apr\u00e8s une meilleure dynamique en 2025. Cette tension entre lutte contre l\u2019inflation et ralentissement de la croissance cr\u00e9e de l\u2019incertitude, ce qui rend les strat\u00e9gies avec options int\u00e9ressantes. Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options de vente (\u00ab put options \u00bb, droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur USD\/SGD pour profiter d\u2019une baisse, tout en limitant le risque si la peur d\u2019un ralentissement mondial entra\u00eene un mouvement vers le dollar am\u00e9ricain (achat de USD per\u00e7u comme plus s\u00fbr).\n\nLe conflit au Moyen-Orient reste un facteur cl\u00e9: il maintient les prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s et renforce l\u2019accent mis par la MAS sur l\u2019inflation. Avec le p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence mondiale du prix du p\u00e9trole) autour de 95$ le baril, contre une moyenne de 85$ en 2025, la pression de l\u2019inflation import\u00e9e (hausse des prix venant de l\u2019\u00e9tranger) ne diminue pas. Cet \u00e9l\u00e9ment externe justifie que la MAS conserve un biais de resserrement (pr\u00e9f\u00e9rence pour une politique plus stricte).\n\nEn \u00e9tant la premi\u00e8re banque centrale de la r\u00e9gion hors Japon \u00e0 resserrer, la MAS a cr\u00e9\u00e9 une divergence de politique (\u00e9cart d\u2019orientation entre banques centrales). Cela ouvre la voie \u00e0 des trades de valeur relative (positionnement bas\u00e9 sur les diff\u00e9rences entre pays), par exemple acheter du SGD contre des monnaies r\u00e9gionales dont les banques centrales restent plus souples. Une position acheteuse sur SGD\/THB ou SGD\/MYR peut bien fonctionner si cet \u00e9cart de politique continue de s\u2019\u00e9largir.\n\nIl faut garder en t\u00eate des parall\u00e8les historiques, comme les hausses de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne en 2011, juste avant un fort ralentissement, qui ont ensuite \u00e9t\u00e9 annul\u00e9es. Un ralentissement mondial plus marqu\u00e9 que pr\u00e9vu pourrait pousser la MAS \u00e0 revoir sa position, et cr\u00e9er une forte volatilit\u00e9 (variations rapides et importantes des prix). Ce risque montre l\u2019int\u00e9r\u00eat d\u2019utiliser des montages avec d\u00e9riv\u00e9s qui fixent clairement la perte maximale (risque d\u00e9fini).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Singapour surprend: la MAS resserre le couloir S$NEER, rel\u00e8ve ses pr\u00e9visions d\u2019inflation et vise un SGD plus ferme. 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