{"id":44474,"date":"2026-04-15T03:36:49","date_gmt":"2026-04-15T03:36:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/societe-generale-affirme-que-la-force-du-yuan-revient-lusd-cny-se-rapproche-de-680-renforcant-lattrait-de-valeur-refuge-alors-que-des-petroliers-traversent-le-detroit-dor\/"},"modified":"2026-04-15T03:36:49","modified_gmt":"2026-04-15T03:36:49","slug":"societe-generale-affirme-que-la-force-du-yuan-revient-lusd-cny-se-rapproche-de-680-renforcant-lattrait-de-valeur-refuge-alors-que-des-petroliers-traversent-le-detroit-dor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/societe-generale-affirme-que-la-force-du-yuan-revient-lusd-cny-se-rapproche-de-680-renforcant-lattrait-de-valeur-refuge-alors-que-des-petroliers-traversent-le-detroit-dor\/","title":{"rendered":"Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale affirme que la force du yuan revient, l\u2019USD\/CNY se rapproche de 6,80, renfor\u00e7ant l\u2019attrait de valeur refuge alors que des p\u00e9troliers traversent le d\u00e9troit d\u2019Ormuz"},"content":{"rendered":"Le yuan s\u2019est renforc\u00e9, avec l\u2019USD\/CNY proche de 6,80 pour la premi\u00e8re fois depuis trois ans, tandis que des p\u00e9troliers li\u00e9s \u00e0 la Chine ont travers\u00e9 le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. La monnaie a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9e comme jouant un r\u00f4le r\u00e9gional de valeur refuge (actif jug\u00e9 plus s\u00fbr en p\u00e9riode d\u2019incertitude), et les actions et obligations chinoises sur le march\u00e9 int\u00e9rieur ont montr\u00e9 un comportement d\u00e9fensif (elles r\u00e9sistent mieux quand les march\u00e9s ont peur).\n\nLa corr\u00e9lation sur 90 jours (mesure de la fa\u00e7on dont deux actifs \u00e9voluent ensemble) entre le CSI 300 et le Bloomberg China Treasury Total Return Index est devenue positive mi-mars. Il a \u00e9t\u00e9 indiqu\u00e9 que ces deux march\u00e9s montaient et baissaient ensemble et faisaient mieux que les march\u00e9s occidentaux et r\u00e9gionaux lors des phases d\u2019aversion au risque (quand les investisseurs \u00e9vitent le risque).\n\n<h3>Les actifs chinois agissent comme valeur refuge<\/h3>\nLes donn\u00e9es de cr\u00e9dit en Chine ont montr\u00e9 que la croissance de l\u2019encours de cr\u00e9dit (total des pr\u00eats et cr\u00e9dits en circulation) a ralenti \u00e0 7,9% sur un an, le niveau le plus faible depuis novembre 2024. Le rendement (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) de l\u2019obligation d\u2019\u00c9tat chinoise \u00e0 10 ans est pass\u00e9 sous 1,79%, pr\u00e9sent\u00e9 comme son moyenne mobile sur 200 jours (moyenne des niveaux des 200 derniers jours, utilis\u00e9e pour voir la tendance).\n\nUne demande suppl\u00e9mentaire pour les obligations d\u2019\u00c9tat chinoises a \u00e9t\u00e9 li\u00e9e au risque d\u2019un PIB du 1T (premier trimestre) et de donn\u00e9es d\u2019activit\u00e9 plus faibles. L\u2019article a pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019un outil d\u2019IA (logiciel qui g\u00e9n\u00e8re du texte automatiquement) a aid\u00e9 \u00e0 cr\u00e9er le contenu et qu\u2019un \u00e9diteur l\u2019a v\u00e9rifi\u00e9.\n\nNous voyons la hausse du yuan se poursuivre, avec la paire USD\/CNY qui s\u2019\u00e9change maintenant \u00e0 6,8150, son niveau le plus fort depuis d\u00e9but 2023. Cette force vient surtout de son r\u00f4le naissant de valeur refuge r\u00e9gionale, notamment avec le retour des tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz qui a pouss\u00e9 le Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) au-dessus de 95$ le baril. La s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique per\u00e7ue de la Chine et son implication directe limit\u00e9e attirent des capitaux.\n\nCe positionnement d\u00e9fensif ne concerne pas seulement la monnaie, car les actions onshore (cot\u00e9es et \u00e9chang\u00e9es sur les march\u00e9s de Chine continentale) et les obligations d\u2019\u00c9tat montrent aussi de la r\u00e9sistance. L\u2019indice CSI 300 a gagn\u00e9 1,5% ce trimestre, tandis que des indices mondiaux comme le S&#038;P 500 ont baiss\u00e9 de presque 3% sur la m\u00eame p\u00e9riode. Cette surperformance met en \u00e9vidence des flux valeur refuge vers les actifs chinois.\n\n<h3>Le cr\u00e9dit int\u00e9rieur signale un risque en hausse<\/h3>\nCe qui est particuli\u00e8rement marquant est la corr\u00e9lation positive entre le CSI 300 et les obligations d\u2019\u00c9tat chinoises qui a commenc\u00e9 le mois dernier. Normalement, ces actifs \u00e9voluent en sens inverse; leur mouvement actuel de concert signale une forte fuite vers la s\u00e9curit\u00e9 (achat d\u2019actifs jug\u00e9s s\u00fbrs) en Chine. Cela sugg\u00e8re que les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) ach\u00e8tent les deux comme couverture (position destin\u00e9e \u00e0 r\u00e9duire les pertes) contre l\u2019instabilit\u00e9 internationale.\n\nCependant, il ne faut pas ignorer la faiblesse int\u00e9rieure, car les donn\u00e9es de cr\u00e9dit d\u2019hier ont confirm\u00e9 un ralentissement continu. La croissance de l\u2019encours de cr\u00e9dit est maintenant tomb\u00e9e \u00e0 7,9%, une faiblesse d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9e en novembre 2024. Cet \u00e9cart entre une monnaie forte et un cr\u00e9dit int\u00e9rieur qui ralentit est un point important pour les strat\u00e9gies d\u2019options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) sur la volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix).\n\nTous les regards se tournent vers les chiffres du PIB du 1T de demain, avec un consensus de march\u00e9 (pr\u00e9vision moyenne) de 4,8% de croissance. Si les donn\u00e9es d\u00e9\u00e7oivent, nous pensons que le rendement de l\u2019obligation d\u2019\u00c9tat \u00e0 10 ans, d\u00e9j\u00e0 sous 1,79%, baissera encore, car davantage d\u2019achats valeur refuge arriveront. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif) devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une possible hausse des prix des obligations (quand le rendement baisse, le prix monte) et \u00e0 un nouveau renforcement du yuan si la croissance est inf\u00e9rieure aux attentes.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ormuz s\u2019embrase, et le yuan surprend: USD\/CNY pr\u00e8s de 6,80, port\u00e9 par un r\u00f4le de valeur refuge. Actions et obligations chinoises r\u00e9sistent, corr\u00e9l\u00e9es positivement, malgr\u00e9 un cr\u00e9dit ralenti.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44474","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44474"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44474\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}