{"id":44440,"date":"2026-04-14T17:38:52","date_gmt":"2026-04-14T17:38:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/stephane-alby-de-bnp-paribas-affirme-que-les-economies-du-golfe-resistent-aux-chocs-des-conflits-une-perturbation-a-ormuz-nuirait-a-bahrein-au-koweit-et-au-qatar-la-hausse-des-prix-du-petrole-pro\/"},"modified":"2026-04-14T17:38:52","modified_gmt":"2026-04-14T17:38:52","slug":"stephane-alby-de-bnp-paribas-affirme-que-les-economies-du-golfe-resistent-aux-chocs-des-conflits-une-perturbation-a-ormuz-nuirait-a-bahrein-au-koweit-et-au-qatar-la-hausse-des-prix-du-petrole-pro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/stephane-alby-de-bnp-paribas-affirme-que-les-economies-du-golfe-resistent-aux-chocs-des-conflits-une-perturbation-a-ormuz-nuirait-a-bahrein-au-koweit-et-au-qatar-la-hausse-des-prix-du-petrole-pro\/","title":{"rendered":"St\u00e9phane Alby de BNP Paribas affirme que les \u00e9conomies du Golfe r\u00e9sistent aux chocs des conflits ; une perturbation \u00e0 Ormuz nuirait \u00e0 Bahre\u00efn, au Kowe\u00eft et au Qatar ; la hausse des prix du p\u00e9trole profite \u00e0 l\u2019Arabie saoudite et aux \u00c9mirats arabes unis"},"content":{"rendered":"Les exportations de p\u00e9trole via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont \u00e9t\u00e9 fortement perturb\u00e9es par le conflit. Bahre\u00efn, le Kowe\u00eft et le Qatar sont les plus touch\u00e9s, tandis que l\u2019Arabie saoudite et les \u00c9mirats arabes unis peuvent contourner le d\u00e9troit pour des volumes limit\u00e9s.\n\nDes prix mondiaux du p\u00e9trole plus \u00e9lev\u00e9s peuvent compenser en partie la baisse des volumes export\u00e9s pour l\u2019Arabie saoudite, les \u00c9mirats arabes unis et Oman. La r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz est un facteur cl\u00e9 pour r\u00e9tablir les flux.\n\n

Perspectives de croissance r\u00e9gionale<\/h3>\nComme les hydrocarbures (p\u00e9trole et gaz) repr\u00e9sentent une grande part des \u00e9conomies du Golfe, une baisse du PIB (produit int\u00e9rieur brut, la richesse produite) r\u00e9gional est attendue cette ann\u00e9e. Le tourisme, le transport et l\u2019immobilier sont aussi sous pression.\n\nLes conditions \u00e9conomiques g\u00e9n\u00e9rales (situation globale de l\u2019\u00e9conomie) dans le Golfe restent solides, gr\u00e2ce \u00e0 de grands fonds souverains (fonds d\u2019investissement d\u00e9tenus par l\u2019\u00c9tat). Ces r\u00e9serves devraient aider les \u00e9conomies \u00e0 absorber le choc.\n\n\u00c0 court terme, les gouvernements peuvent r\u00e9orienter les d\u00e9penses vers le soutien int\u00e9rieur. Cela peut ralentir les flux d\u2019investissement \u00e9tranger, car le risque g\u00e9opolitique (risque li\u00e9 aux tensions et conflits entre \u00c9tats) reste \u00e9lev\u00e9.\n\nVu la perturbation continue dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous anticipons une forte instabilit\u00e9 des march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, cr\u00e9ant des opportunit\u00e9s pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme le p\u00e9trole). Les contrats \u00e0 terme (futures, contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur le Brent (p\u00e9trole de r\u00e9f\u00e9rence en Europe) se n\u00e9gocient maintenant au-dessus de 115 $ le baril, refl\u00e9tant un choc d\u2019offre (baisse soudaine de l\u2019offre) qui a mis hors service pr\u00e8s de 18 millions de barils par jour de capacit\u00e9 d\u2019exportation. Nous pensons qu\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options \u00e0 risque limit\u00e9 (options = contrats donnant un droit d\u2019acheter\/vendre; risque limit\u00e9 = perte maximale connue), comme un spread haussier d\u2019achat (bull call spread : acheter une option d\u2019achat et en vendre une autre \u00e0 un prix plus \u00e9lev\u00e9) sur les futures Brent, est une approche prudente pour viser une hausse suppl\u00e9mentaire tout en limitant les pertes possibles.\n\n

Strat\u00e9gie de trading entre march\u00e9s<\/h3>\nLe march\u00e9 distingue clairement les \u00e9conomies du Golfe et favorise celles qui peuvent contourner en partie le d\u00e9troit. Une strat\u00e9gie possible dans les prochaines semaines est un trade en paire (pair trade : acheter un actif et vendre un autre pour miser sur leur \u00e9cart), par exemple acheter (position longue) les futures sur l\u2019indice Saudi Tadawul All Share Index (TASI) et vendre (position courte) l\u2019indice Kuwait Premier Market Index. Les donn\u00e9es vont dans ce sens : l\u2019indice kowe\u00eftien a baiss\u00e9 de plus de 15 % depuis le d\u00e9but de 2026, tandis que le TASI a mieux r\u00e9sist\u00e9 gr\u00e2ce aux routes d\u2019exportation alternatives de l\u2019Arabie saoudite et \u00e0 l\u2019effet de prix du p\u00e9trole plus \u00e9lev\u00e9s.\n\nLa volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite du prix des options) sur les options p\u00e9trole a fortement augment\u00e9, \u00e0 des niveaux in\u00e9dits depuis des ann\u00e9es, rendant les positions directes acheteuses d\u2019options d\u2019achat ou de vente (call\/put, droit d\u2019acheter\/droit de vendre) tr\u00e8s co\u00fbteuses. Vendre cette prime \u00e9lev\u00e9e (prime = prix pay\u00e9 pour l\u2019option) peut sembler attirant, mais le risque d\u2019une escalade ou d\u2019une d\u00e9sescalade rapide rend cela dangereux. Nous privil\u00e9gions donc des spreads (combinaisons d\u2019options) pour r\u00e9duire l\u2019effet de l\u2019\u00e9rosion de valeur avec le temps (perte de valeur d\u2019une option quand l\u2019\u00e9ch\u00e9ance approche) et diminuer le co\u00fbt d\u2019entr\u00e9e.\n\nCette situation para\u00eet plus grave que les primes de risque g\u00e9opolitique (surco\u00fbt dans les prix li\u00e9 au risque de conflit) observ\u00e9es en 2019 apr\u00e8s des attaques contre des installations p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes. Contrairement \u00e0 cet \u00e9pisode, qui \u00e9tait temporaire, il s\u2019agit ici d\u2019une perturbation physique durable d\u2019un passage maritime critique (goulet d\u2019\u00e9tranglement : point de passage oblig\u00e9) pour le commerce mondial. La variable cl\u00e9 reste la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit, et toute nouvelle \u00e0 ce sujet provoquera probablement un mouvement de prix brutal dans un sens ou dans l\u2019autre.\n

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Ormuz cale le p\u00e9trole: exportations du Golfe perturb\u00e9es, Bahre\u00efn-Kowe\u00eft-Qatar frapp\u00e9s; Arabie saoudite et EAU contournent partiellement. PIB sous pression, fonds souverains amortissent. Brent >115$, volatilit\u00e9; spreads d\u2019options. Pair trade: long TASI, short Kowe\u00eft. R\u00e9ouverture d\u00e9cisive.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44440","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44440","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44440"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44440\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44440"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44440"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44440"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}