{"id":44436,"date":"2026-04-14T16:40:44","date_gmt":"2026-04-14T16:40:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-mars-les-prix-a-la-production-sous-jacents-aux-etats-unis-ont-augmente-de-38-sur-un-an-en-deca-des-42-attendus\/"},"modified":"2026-04-14T16:40:44","modified_gmt":"2026-04-14T16:40:44","slug":"en-mars-les-prix-a-la-production-sous-jacents-aux-etats-unis-ont-augmente-de-38-sur-un-an-en-deca-des-42-attendus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/en-mars-les-prix-a-la-production-sous-jacents-aux-etats-unis-ont-augmente-de-38-sur-un-an-en-deca-des-42-attendus\/","title":{"rendered":"En mars, les prix \u00e0 la production sous-jacents aux \u00c9tats-Unis ont augment\u00e9 de 3,8 % sur un an, en de\u00e7\u00e0 des 4,2 % attendus"},"content":{"rendered":"L\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI, *Producer Price Index* : mesure l\u2019\u00e9volution des prix factur\u00e9s par les entreprises) des \u00c9tats-Unis, hors alimentation et \u00e9nergie, a augment\u00e9 de 3,8 % sur un an en mars. La pr\u00e9vision \u00e9tait de 4,2 %.\n\nCe chiffre est inf\u00e9rieur aux attentes. Il concerne les variations de prix \u00e0 la production en excluant l\u2019alimentation et l\u2019\u00e9nergie (des \u00e9l\u00e9ments souvent instables).\n\n<h3>Le PPI \u00ab core \u00bb signale un ralentissement de l\u2019inflation<\/h3>\nCe PPI \u00ab core \u00bb (c\u2019est-\u00e0-dire hors alimentation et \u00e9nergie) \u00e0 3,8 %, plus faible que pr\u00e9vu, est un premier signal important d\u2019un affaiblissement des hausses de prix. Cela remet en cause l\u2019id\u00e9e d\u2019une inflation \u00ab persistante \u00bb qui a pouss\u00e9 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed, la banque centrale am\u00e9ricaine) \u00e0 rester prudente au d\u00e9but de 2026. Nous y voyons un indicateur avanc\u00e9 (un signal pr\u00e9coce) indiquant que l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, mesure des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) pourrait aussi ralentir.\n\nCette donn\u00e9e change la perspective de la politique de la Fed, et rend plus probable un changement vers une position moins stricte au second semestre. En 2022, des prix \u00e0 la production durablement \u00e9lev\u00e9s avaient pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 les plus fortes hausses de taux depuis des d\u00e9cennies ; l\u2019inversion actuelle est donc un signal fort. Le march\u00e9 (les investisseurs) anticipe davantage une baisse de taux : selon les donn\u00e9es de CME Group (bourse am\u00e9ricaine de produits d\u00e9riv\u00e9s), la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse de taux en septembre serait pass\u00e9e d\u2019environ 35 % \u00e0 pr\u00e8s de 60 % apr\u00e8s le rapport.\n\nPour les traders de taux (ceux qui sp\u00e9culent sur l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), cela sugg\u00e8re de se positionner en faveur de taux plus bas. On peut s\u2019attendre \u00e0 une hausse des contrats \u00e0 terme (futures : contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur les obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Acheter des options d\u2019achat (calls : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix fix\u00e9) sur les futures ZN (bon du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans) ou ZB (obligation \u00e0 30 ans) peut \u00eatre int\u00e9ressant. Vendre des calls \u00ab hors de la monnaie \u00bb (out-of-the-money : option dont le prix d\u2019exercice est actuellement d\u00e9favorable) sur les futures SOFR (taux de r\u00e9f\u00e9rence au jour le jour garanti ; utilis\u00e9 pour les produits de taux) est une autre mani\u00e8re d\u2019exprimer l\u2019id\u00e9e que le sommet des taux est d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9.\n\nSur les actions, ce signal de ralentissement de l\u2019inflation soutient fortement le march\u00e9, surtout les valeurs technologiques et de croissance, sensibles aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Nous anticipons des positions haussi\u00e8res via des produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif), par exemple sur le Nasdaq 100 et le S&#038;P 500, comme des spreads de calls (strat\u00e9gie d\u2019options consistant \u00e0 acheter et vendre des calls \u00e0 des prix d\u2019exercice diff\u00e9rents pour r\u00e9duire le co\u00fbt). L\u2019indice VIX (mesure de la volatilit\u00e9 implicite, donc de la peur du march\u00e9) a d\u00e9j\u00e0 baiss\u00e9 de 12 % \u00e0 14,5 apr\u00e8s cette annonce, ce qui peut inciter \u00e0 vendre de la volatilit\u00e9 (strat\u00e9gies visant \u00e0 profiter d\u2019une baisse de la volatilit\u00e9 attendue).\n\n<h3>Faiblesse du dollar et positionnement sur le FX<\/h3>\nCe changement de perspective pour la Fed devrait peser sur le dollar am\u00e9ricain. L\u2019indice du dollar (DXY : indice mesurant le dollar face \u00e0 un panier de grandes devises) est d\u00e9j\u00e0 pass\u00e9 sous le niveau cl\u00e9 de 104, proche de ses plus bas de l\u2019ann\u00e9e. Cela ouvre la voie \u00e0 l\u2019achat de calls sur des devises contre le dollar, comme l\u2019euro ou le yen japonais.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Inflation am\u00e9ricaine en perte de vitesse : le PPI \u00ab core \u00bb tombe \u00e0 3,8% (vs 4,2% attendu), signalant un CPI plus doux, Fed moins stricte, taux en baisse, actions en hausse, dollar fragilis\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44436","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44436","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44436"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44436\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44436"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44436"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44436"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}