{"id":44428,"date":"2026-04-14T15:37:08","date_gmt":"2026-04-14T15:37:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-analystes-de-rabobank-estiment-que-la-publication-definitive-de-lipc-de-mars-dans-la-zone-euro-clarifiera-les-effets-du-choc-energetique-lie-a-hormuz-et-limpact-de-la-politique-d\/"},"modified":"2026-04-14T15:37:08","modified_gmt":"2026-04-14T15:37:08","slug":"les-analystes-de-rabobank-estiment-que-la-publication-definitive-de-lipc-de-mars-dans-la-zone-euro-clarifiera-les-effets-du-choc-energetique-lie-a-hormuz-et-limpact-de-la-politique-d","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-analystes-de-rabobank-estiment-que-la-publication-definitive-de-lipc-de-mars-dans-la-zone-euro-clarifiera-les-effets-du-choc-energetique-lie-a-hormuz-et-limpact-de-la-politique-d\/","title":{"rendered":"Les analystes de Rabobank estiment que la publication d\u00e9finitive de l\u2019IPC de mars dans la zone euro clarifiera les effets du choc \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9 \u00e0 Hormuz et l\u2019impact de la politique de l\u2019UE"},"content":{"rendered":"Les chiffres d\u00e9finitifs de l\u2019IPC (indice des prix \u00e0 la consommation, c\u2019est-\u00e0-dire un indicateur qui mesure l\u2019\u00e9volution des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) de mars pour la zone euro sont attendus. Ils pourraient \u00e9claircir la mani\u00e8re dont le choc \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9 \u00e0 Hormuz (hausse brutale des prix de l\u2019\u00e9nergie due au conflit autour du d\u00e9troit d\u2019Hormuz, un passage maritime cl\u00e9 pour le p\u00e9trole) se r\u00e9percute sur l\u2019inflation dans l\u2019ensemble de la zone euro. L\u2019attention porte sur la mani\u00e8re dont les prix de l\u2019\u00e9nergie se transmettent aux mesures plus larges de l\u2019inflation en zone euro.\n\nEn Hongrie, apr\u00e8s la d\u00e9faite \u00e9lectorale de Viktor Orb\u00e1n, le nouveau Premier ministre, Magyar, a indiqu\u00e9 qu\u2019il pourrait mettre fin au blocage de la Hongrie sur le pr\u00eat de 90 milliards d\u2019euros de l\u2019UE pour l\u2019Ukraine. Il a aussi r\u00e9affirm\u00e9 son soutien \u00e0 l\u2019OTAN (Alliance militaire entre pays), sans s\u2019engager au m\u00eame niveau de soutien \u00e0 l\u2019Ukraine.\n\n

Transmission de l\u2019inflation via l\u2019\u00e9nergie dans la zone euro<\/h3>\nAu niveau de l\u2019UE, la pr\u00e9sidente de la Commission europ\u00e9enne, Ursula von der Leyen, d\u00e9fend un passage des vetos nationaux en politique \u00e9trang\u00e8re vers le vote \u00e0 la majorit\u00e9 qualifi\u00e9e (syst\u00e8me o\u00f9 une d\u00e9cision est adopt\u00e9e si un certain seuil de pays et de population est atteint, sans unanimit\u00e9). La proposition est politiquement sensible, y compris dans des \u00c9tats membres g\u00e9n\u00e9ralement favorables \u00e0 une int\u00e9gration plus pouss\u00e9e de l\u2019UE.\n\nNous surveillons les chiffres d\u00e9finitifs de l\u2019IPC de mars dans la zone euro, car ils devraient \u00eatre les premi\u00e8res donn\u00e9es compl\u00e8tes \u00e0 refl\u00e9ter le choc \u00e9nerg\u00e9tique li\u00e9 au conflit dans le d\u00e9troit d\u2019Hormuz. Le p\u00e9trole Brent (r\u00e9f\u00e9rence internationale du prix du p\u00e9trole) ayant d\u00e9pass\u00e9 115 $ le baril fin mars, les premi\u00e8res estimations sugg\u00e8rent que l\u2019inflation globale (taux d\u2019inflation incluant tous les composants, dont l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation) pourrait grimper nettement au-dessus des 3,1 % observ\u00e9s en f\u00e9vrier 2026, avec une forte instabilit\u00e9 des march\u00e9s. Les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) doivent envisager un positionnement (choix d\u2019exposition\/strat\u00e9gie avant une publication) en vue d\u2019une surprise, car un chiffre sup\u00e9rieur aux attentes pourrait contraindre la BCE (Banque centrale europ\u00e9enne) \u00e0 r\u00e9agir.\n\nLe r\u00e9cent changement politique en Hongrie r\u00e9duit un frein majeur pour les actifs libell\u00e9s en euros (placements \u00e9valu\u00e9s en euros). La possible validation du dispositif de pr\u00eat de 90 milliards d\u2019euros pour l\u2019Ukraine sugg\u00e8re un retour d\u2019unit\u00e9 politique au sein de l\u2019UE, ce qui r\u00e9duit un risque extr\u00eame (\u00e9v\u00e9nement rare mais tr\u00e8s n\u00e9gatif) qui pesait sur la monnaie unique. En regardant la performance de l\u2019euro, on l\u2019a vu peiner \u00e0 d\u00e9passer des niveaux de r\u00e9sistance (seuil de prix o\u00f9 une hausse bute souvent) fin 2025, lorsque le veto hongrois restait une menace.\n\n\u00c0 plus long terme, la volont\u00e9 d\u2019adopter la majorit\u00e9 qualifi\u00e9e en politique \u00e9trang\u00e8re est un \u00e9l\u00e9ment positif de fond que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme une option ou un futur) devraient suivre. L\u2019objectif est d\u2019\u00e9viter le blocage par un seul pays, source d\u2019incertitude des march\u00e9s sur les aides et les sanctions. M\u00eame si l\u2019avanc\u00e9e sera lente, chaque progr\u00e8s r\u00e9duit la prime de risque politique (surco\u00fbt li\u00e9 \u00e0 l\u2019incertitude politique) int\u00e9gr\u00e9e dans les options sur l\u2019euro \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance (contrats donnant un droit d\u2019achat\/vente \u00e0 une date future, avec une maturit\u00e9 lointaine).\n\n

Cons\u00e9quences pour les taux en euros et le march\u00e9 des changes<\/h3>\nEn 2025, une grande partie du r\u00e9cit de march\u00e9 \u00e9tait domin\u00e9e par les tensions politiques dans l\u2019UE et leur effet n\u00e9gatif sur la confiance des investisseurs. En avril 2026, le contexte change: la r\u00e9solution des blocages politiques peut soutenir l\u2019euro. Cependant, cela se produit alors qu\u2019un nouveau choc d\u2019inflation port\u00e9 par l\u2019\u00e9nergie, rappelant la crise de 2022, cr\u00e9e une nouvelle incertitude pour la politique mon\u00e9taire (d\u00e9cisions de la banque centrale sur les taux et la liquidit\u00e9).\n

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Inflation, euro, et politique: les chiffres IPC de mars pourraient r\u00e9v\u00e9ler l\u2019impact du choc p\u00e9trolier d\u2019Hormuz, for\u00e7ant la BCE. En Hongrie, Magyar pourrait lever le veto sur l\u2019aide UE.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44428","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44428","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44428"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44428\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44428"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44428"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44428"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}