{"id":44363,"date":"2026-04-14T01:36:44","date_gmt":"2026-04-14T01:36:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/dev-ashish-de-societe-generale-sattend-a-ce-que-les-sondages-colombiens-favorisent-un-second-tour-de-droite-incitant-les-marches-a-la-prudence\/"},"modified":"2026-04-14T01:36:44","modified_gmt":"2026-04-14T01:36:44","slug":"dev-ashish-de-societe-generale-sattend-a-ce-que-les-sondages-colombiens-favorisent-un-second-tour-de-droite-incitant-les-marches-a-la-prudence","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/dev-ashish-de-societe-generale-sattend-a-ce-que-les-sondages-colombiens-favorisent-un-second-tour-de-droite-incitant-les-marches-a-la-prudence\/","title":{"rendered":"Dev Ashish de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale s\u2019attend \u00e0 ce que les sondages colombiens favorisent un second tour de droite, incitant les march\u00e9s \u00e0 la prudence"},"content":{"rendered":"Societe Generale a analys\u00e9 l\u2019\u00e9lection pr\u00e9sidentielle en Colombie avant le vote du 31 mai 2026. Les sondages indiquent qu\u2019un second tour est probable. Dans les duels du second tour, une droite unie serait avantag\u00e9e face au candidat du *Historic Pact* (coalition politique de gauche), Gustavo Cepeda.\n\nLa note indique que Paloma Valencia et De la Espriella feraient tous les deux mieux que Cepeda dans les sc\u00e9narios de sondages pour un second tour. Elle ajoute que le principal risque reste la division de la droite.\n\n

Dynamique Du Second Tour Et Sondages<\/h3>\nLe soutien \u00e0 Valencia est d\u00e9crit comme en hausse, car les \u00e9lecteurs encore ind\u00e9cis se regroupent autour d\u2019elle. Cepeda est pr\u00e9sent\u00e9 comme proche d\u2019un plafond de soutien dans les sondages.\n\nLes probabilit\u00e9s sont d\u00e9crites comme favorisant l\u00e9g\u00e8rement Valencia, tandis que la fiabilit\u00e9 des sondages est affect\u00e9e par une enqu\u00eate de la CNE (*Consejo Nacional Electoral*, l\u2019autorit\u00e9 \u00e9lectorale nationale). La note cite aussi un stress institutionnel et budg\u00e9taire \u00e9lev\u00e9 : tensions avec la banque centrale (institution qui fixe notamment les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et g\u00e8re la monnaie) et marge budg\u00e9taire limit\u00e9e (peu de capacit\u00e9 de l\u2019\u00c9tat \u00e0 d\u00e9penser davantage sans creuser la dette). Ces facteurs expliquent une attitude prudente des march\u00e9s envers les actifs colombiens (placements li\u00e9s \u00e0 la Colombie, comme la monnaie, les actions ou les obligations).\n\nLe risque politique accru a fait monter la volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, d\u00e9duite du prix des options), surtout sur les options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) de la paire de change USD\/COP (dollar am\u00e9ricain \/ peso colombien). Le peso a baiss\u00e9 de plus de 3% ce trimestre, autour de 4 100, car les investisseurs cherchent des placements plus s\u00fbrs. Les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) qui anticipent plus d\u2019instabilit\u00e9 peuvent acheter des options d\u2019achat (*call*, contrat qui gagne si le taux USD\/COP monte), pour se positionner sur une baisse plus forte du peso si le candidat du *Historic Pact* progresse.\n\nC\u00f4t\u00e9 actions, l\u2019indice COLCAP (principal indice boursier colombien) a sous-perform\u00e9 en Am\u00e9rique latine, en baisse d\u2019environ 5% depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, alors que le Bovespa (indice boursier br\u00e9silien) est en hausse. Cela refl\u00e8te la crainte d\u2019un stress budg\u00e9taire et institutionnel, quel que soit le vainqueur. Acheter des options de vente (*put*, contrat qui gagne si le prix baisse) sur un ETF (fonds cot\u00e9 qui r\u00e9plique un indice) li\u00e9 au march\u00e9 actions colombien peut servir de couverture (protection) contre une surprise \u00e9lectorale n\u00e9gative.\n\n

Taux Cr\u00e9dit Et Volatilit\u00e9<\/h3>\nAvant l\u2019\u00e9lection de 2022, les CDS (assurances contre un d\u00e9faut de paiement) \u00e0 5 ans de la Colombie s\u2019\u00e9taient nettement \u00e9cart\u00e9s, signe d\u2019un risque plus \u00e9lev\u00e9. Une tendance similaire appara\u00eet : les \u00e9carts de cr\u00e9dit (*spreads*, suppl\u00e9ment de rendement demand\u00e9 par rapport \u00e0 une r\u00e9f\u00e9rence jug\u00e9e plus s\u00fbre) ont augment\u00e9 de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. Cela montre que les investisseurs en obligations int\u00e8grent d\u00e9j\u00e0 une probabilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e de difficult\u00e9s financi\u00e8res.\n\nLa position difficile de la banque centrale, qui lutte contre une inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) encore \u00e9lev\u00e9e au-dessus de 5%, lui laisse peu de marge pour soutenir l\u2019\u00e9conomie. Ce contexte rend les march\u00e9s tr\u00e8s sensibles aux nouvelles politiques : de petits changements dans les sondages peuvent provoquer de forts mouvements. Les paris directionnels simples (miser uniquement sur une hausse ou une baisse) sont donc risqu\u00e9s, et des strat\u00e9gies qui profitent des variations de prix, comme le straddle long (achat simultan\u00e9 d\u2019un *call* et d\u2019un *put* pour gagner si le march\u00e9 bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre), peuvent \u00eatre plus adapt\u00e9es.\n

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Suspense \u00e0 Bogota : avant le vote du 31 mai 2026, Societe Generale voit un second tour probable o\u00f9 une droite unie battrait Cepeda, mais les march\u00e9s, f\u00e9briles, se couvrent.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44363","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44363","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44363"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44363\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44363"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44363"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44363"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}