{"id":44186,"date":"2026-04-10T17:35:58","date_gmt":"2026-04-10T17:35:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/elwin-de-groot-de-rabobank-affirme-que-lelection-en-hongrie-pourrait-modestement-soutenir-leuro-si-orban-perd-le-pouvoir\/"},"modified":"2026-04-10T17:35:58","modified_gmt":"2026-04-10T17:35:58","slug":"elwin-de-groot-de-rabobank-affirme-que-lelection-en-hongrie-pourrait-modestement-soutenir-leuro-si-orban-perd-le-pouvoir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/elwin-de-groot-de-rabobank-affirme-que-lelection-en-hongrie-pourrait-modestement-soutenir-leuro-si-orban-perd-le-pouvoir\/","title":{"rendered":"Elwin de Groot de Rabobank affirme que l\u2019\u00e9lection en Hongrie pourrait modestement soutenir l\u2019euro si Orb\u00e1n perd le pouvoir"},"content":{"rendered":"L\u2019\u00e9lection parlementaire de dimanche en Hongrie attire l\u2019attention apr\u00e8s des incidents r\u00e9cents et le soutien d\u00e9clar\u00e9 du vice\u2011pr\u00e9sident am\u00e9ricain Vance au chef du gouvernement sortant, Viktor Orb\u00e1n. Le r\u00e9sultat est surveill\u00e9 pour ses effets possibles sur l\u2019unit\u00e9 de l\u2019UE et sur l\u2019euro.\n\n\u00c0 Bruxelles, on s\u2019attend \u00e0 ce qu\u2019un gouvernement dirig\u00e9 par Peter Magyar r\u00e9duise la capacit\u00e9 de la Hongrie \u00e0 bloquer les d\u00e9cisions de l\u2019UE (c\u2019est\u2011\u00e0\u2011dire \u00e0 ralentir ou emp\u00eacher des accords entre pays). Cela inclut des d\u00e9cisions li\u00e9es au soutien \u00e0 l\u2019Ukraine.\n\n

Enjeux de l\u2019\u00e9lection pour l\u2019euro<\/h3>\nOrb\u00e1n bloque un paquet de pr\u00eat de 90 milliards d\u2019euros pour l\u2019Ukraine (un financement accord\u00e9 sous forme de pr\u00eat, donc \u00e0 rembourser). Selon des informations, il relie ce sujet \u00e0 des d\u00e9g\u00e2ts signal\u00e9s sur l\u2019ol\u00e9oduc Druzhba (un grand conduit qui transporte du p\u00e9trole), qui faisait auparavant passer du p\u00e9trole russe via l\u2019Ukraine vers la Hongrie et d\u2019autres r\u00e9gions d\u2019Europe.\n\nUne d\u00e9faite d\u2019Orb\u00e1n est per\u00e7ue comme positive pour la coh\u00e9sion europ\u00e9enne (la capacit\u00e9 des pays \u00e0 agir ensemble) et l\u2019autonomie strat\u00e9gique (la capacit\u00e9 de l\u2019Europe \u00e0 d\u00e9cider et agir sans d\u00e9pendre d\u2019autres pays), ce qui pourrait soutenir l\u2019euro. Cependant, un changement majeur de politique n\u2019est pas garanti.\n\nL\u2019\u00e9lection hongroise de dimanche prochain est un \u00e9v\u00e9nement important pour le positionnement sur l\u2019euro (la mani\u00e8re dont les investisseurs se placent \u00e0 l\u2019achat ou \u00e0 la vente). Une d\u00e9faite du sortant, Orb\u00e1n, est vue comme un possible facteur favorable pour la monnaie, car cela pourrait d\u00e9bloquer une aide de 90 milliards d\u2019euros pour l\u2019Ukraine. Nous consid\u00e9rons cela comme un \u00e9v\u00e9nement binaire (deux issues possibles, victoire ou d\u00e9faite) qui pourrait r\u00e9duire la prime de risque politique (le \u201csurco\u00fbt\u201d int\u00e9gr\u00e9 par le march\u00e9 \u00e0 cause de l\u2019incertitude politique) qui p\u00e8se actuellement sur l\u2019euro.\n\n

Approches de trading et de couverture<\/h3>\nPour les traders qui anticipent une victoire du challenger, Peter Magyar, acheter des options d\u2019achat \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance sur l\u2019EUR\/USD est une fa\u00e7on directe de se placer pour un possible rebond de soulagement (une hausse rapide quand une inqui\u00e9tude dispara\u00eet). \u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019euro s\u2019est \u00e9chang\u00e9 en dessous de ce que sugg\u00e8rent les \u00e9carts de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (la diff\u00e9rence entre les taux des banques centrales, qui influence souvent les monnaies) pendant une grande partie du d\u00e9but 2026, tout signe d\u2019une meilleure coh\u00e9sion de l\u2019UE pourrait provoquer une hausse marqu\u00e9e. Cette id\u00e9e est renforc\u00e9e par la r\u00e9action du march\u00e9 observ\u00e9e en 2025 lorsque les inqui\u00e9tudes initiales sur la discipline budg\u00e9taire italienne (la capacit\u00e9 \u00e0 contr\u00f4ler d\u00e9ficit et d\u00e9penses publiques) se sont att\u00e9nu\u00e9es, entra\u00eenant une hausse de 1,2 % de l\u2019EUR\/CHF en deux jours.\n\nCependant, la possibilit\u00e9 d\u2019une victoire d\u2019Orb\u00e1n sugg\u00e8re qu\u2019une couverture est prudente. Une victoire du sortant renforcerait probablement l\u2019impasse actuelle dans l\u2019UE (situation bloqu\u00e9e sans accord), limitant la hausse \u00e0 court terme de l\u2019euro et pouvant provoquer un l\u00e9ger repli. Les traders peuvent envisager des spreads de puts (strat\u00e9gie avec options qui limite le risque en combinant achat et vente d\u2019options de vente) ou simplement rester \u00e0 l\u2019\u00e9cart s\u2019ils n\u2019ont pas de conviction forte sur le r\u00e9sultat.\n\nL\u2019analyse ajoute \u00e0 juste titre une note de prudence, car un nouveau gouvernement peut ne pas entra\u00eener un changement spectaculaire de politique. Cette incertitude elle\u2011m\u00eame peut se trader, ce qui sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 (l\u2019ampleur des variations de prix) est peut\u2011\u00eatre sous\u2011estim\u00e9e. Acheter un straddle EUR\/USD \u00e0 une semaine (achat simultan\u00e9 d\u2019une option d\u2019achat et d\u2019une option de vente, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l\u2019autre) permettrait de profiter d\u2019un mouvement important apr\u00e8s les r\u00e9sultats.\n\nEn regardant des cas historiques similaires, on se souvient de la forte hausse de la volatilit\u00e9 autour des \u00e9lections fran\u00e7aises de 2022 et du r\u00e9f\u00e9rendum sur le Brexit en 2016. Actuellement, la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 une semaine pour l\u2019euro (volatilit\u00e9 \u201cattendue\u201d d\u00e9duite des prix des options) se situe autour de 7,8 %, ce qui est \u00e9lev\u00e9 mais reste sous les niveaux \u00e0 deux chiffres observ\u00e9s avant ces \u00e9v\u00e9nements. Nous pensons qu\u2019il reste de l\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 acheter de la volatilit\u00e9 avant le week\u2011end.\n

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Dimanche, la Hongrie peut faire bouger l\u2019euro: Orb\u00e1n, soutenu par Vance, bloque 90 milliards pour l\u2019Ukraine. Une victoire de Magyar r\u00e9duirait le veto, renforcerait l\u2019UE; traders misent options, straddles, couverture.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44186","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44186","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44186"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44186\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44186"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44186"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44186"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}