{"id":44185,"date":"2026-04-10T16:38:30","date_gmt":"2026-04-10T16:38:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-strategistes-docbc-estiment-que-le-nzd-a-progresse-sur-des-propos-hawkish-de-la-rbnz-et-des-risques-petroliers-en-baisse-mais-que-le-resserrement-est-surevalue\/"},"modified":"2026-04-10T16:38:30","modified_gmt":"2026-04-10T16:38:30","slug":"les-strategistes-docbc-estiment-que-le-nzd-a-progresse-sur-des-propos-hawkish-de-la-rbnz-et-des-risques-petroliers-en-baisse-mais-que-le-resserrement-est-surevalue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-strategistes-docbc-estiment-que-le-nzd-a-progresse-sur-des-propos-hawkish-de-la-rbnz-et-des-risques-petroliers-en-baisse-mais-que-le-resserrement-est-surevalue\/","title":{"rendered":"Les strat\u00e9gistes d\u2019OCBC estiment que le NZD a progress\u00e9 sur des propos hawkish de la RBNZ et des risques p\u00e9troliers en baisse, mais que le resserrement est sur\u00e9valu\u00e9."},"content":{"rendered":"Le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais (NZD) a mont\u00e9 apr\u00e8s des propos fermes du gouverneur de la Banque de r\u00e9serve de Nouvelle-Z\u00e9lande (RBNZ) Breman et une baisse des risques li\u00e9s au p\u00e9trole. Le gouverneur a dit que la Banque r\u00e9agirait en relevant les taux si l\u2019inflation sous-jacente (inflation de fond, hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et certains aliments) acc\u00e9l\u00e9rait.\n\nLes march\u00e9s anticipent d\u00e9sormais une politique plus stricte, avec pr\u00e8s de trois hausses de taux int\u00e9gr\u00e9es dans les prix d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Cette anticipation s\u2019oppose pourtant \u00e0 un \u00e9cart de production n\u00e9gatif important (l\u2019\u00e9conomie produit en dessous de son niveau normal) et \u00e0 une croissance faible ces derniers trimestres.\n\nLe NZD devrait faire moins bien que le dollar australien (AUD). Des prix du p\u00e9trole plus bas peuvent encore aider le NZD face au dollar am\u00e9ricain (USD), mais le NZD devrait quand m\u00eame rester moins solide que l\u2019AUD.\n\nLa RBNZ devrait commencer \u00e0 relever les taux seulement au 4e trimestre 2026. Une seule hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) porterait le taux directeur (taux fix\u00e9 par la banque centrale qui guide les autres taux) \u00e0 2,75 % fin 2026.\n\nLe dollar n\u00e9o-z\u00e9landais a r\u00e9cemment progress\u00e9, surtout \u00e0 cause d\u2019un discours plus ferme du gouverneur de la RBNZ et d\u2019un soulagement li\u00e9 \u00e0 des prix du p\u00e9trole plus bas. Cela a pouss\u00e9 le \u00ab Kiwi \u00bb (surnom du dollar n\u00e9o-z\u00e9landais) \u00e0 la hausse face au dollar am\u00e9ricain. Les march\u00e9s ont pris au s\u00e9rieux les avertissements sur l\u2019inflation et s\u2019attendent \u00e0 une r\u00e9action forte.\n\nCependant, nous pensons que le march\u00e9 anticipe trop de hausses de taux, trop vite. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de mars 2026 montrent une croissance du PIB (produit int\u00e9rieur brut, mesure de la production totale de l\u2019\u00e9conomie) presque nulle, \u00e0 seulement 0,1 %, et une inflation sur un an qui a ralenti \u00e0 2,8 %. Avec une \u00e9conomie aussi faible, de fortes hausses de taux sont peu probables.\n\nLes march\u00e9s de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat int\u00e8grent presque trois hausses compl\u00e8tes d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Cela semble excessif vu l\u2019\u00e9cart de production n\u00e9gatif important. En 2025, on a vu une croissance faible similaire, qui a limit\u00e9 les d\u00e9cisions de la banque centrale.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un prix comme une devise ou un taux), cela sugg\u00e8re que la hausse r\u00e9cente du NZD est une occasion de vendre. Acheter des options de vente (put, contrat qui gagne en valeur si le taux de change baisse) sur NZD\/USD, avec une \u00e9ch\u00e9ance (date de fin du contrat) de trois \u00e0 six mois, peut permettre de se positionner pour une correction. Le sentiment de march\u00e9 actuel a pu rendre le prix de ces options int\u00e9ressant.\n\nNous pensons aussi que le NZD fera moins bien que le dollar australien. L\u2019\u00e9conomie australienne semble plus solide, avec un ch\u00f4mage stable pr\u00e8s de 4,0 % et une demande soutenue pour ses exportations de mati\u00e8res premi\u00e8res (ressources comme le minerai, le charbon ou le gaz). Donc, une position acheteuse AUD\/NZD via des contrats \u00e0 terme (forward, accord aujourd\u2019hui pour \u00e9changer des devises \u00e0 une date future \u00e0 un prix fix\u00e9) ressemble \u00e0 un arbitrage pertinent entre deux devises.\n\nNos projections indiquent que la RBNZ attendra probablement le quatri\u00e8me trimestre 2026 pour commencer \u00e0 relever les taux. Nous n\u2019attendons qu\u2019une seule hausse de 25 points de base cette ann\u00e9e, portant le taux directeur \u00e0 2,75 %. Cela contraste fortement avec ce qui est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 dans le march\u00e9 des swaps (contrats d\u2019\u00e9change de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le NZD bondit: discours ferme de la RBNZ et p\u00e9trole en baisse. Mais le march\u00e9 surestime trois hausses imminentes malgr\u00e9 croissance molle. Correction possible; privil\u00e9gier puts NZD\/USD et long AUD\/NZD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44185","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44185","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44185"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44185\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44185"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44185"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44185"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}