{"id":44168,"date":"2026-04-10T12:37:49","date_gmt":"2026-04-10T12:37:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-analystes-de-commerzbank-sattendent-a-une-acceleration-de-linflation-en-mars-apres-la-hausse-de-fevrier-ce-qui-soutient-le-real-bresilien-au-ton-plus-restrictif\/"},"modified":"2026-04-10T12:37:49","modified_gmt":"2026-04-10T12:37:49","slug":"les-analystes-de-commerzbank-sattendent-a-une-acceleration-de-linflation-en-mars-apres-la-hausse-de-fevrier-ce-qui-soutient-le-real-bresilien-au-ton-plus-restrictif","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-analystes-de-commerzbank-sattendent-a-une-acceleration-de-linflation-en-mars-apres-la-hausse-de-fevrier-ce-qui-soutient-le-real-bresilien-au-ton-plus-restrictif\/","title":{"rendered":"Les analystes de Commerzbank s\u2019attendent \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation en mars apr\u00e8s la hausse de f\u00e9vrier, ce qui soutient le r\u00e9al br\u00e9silien au ton plus restrictif."},"content":{"rendered":"L\u2019inflation au Br\u00e9sil est pass\u00e9e de 3,8 % \u00e0 4 % en f\u00e9vrier, avant le choc des prix de l\u2019\u00e9nergie, et l\u2019inflation sous-jacente (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s variables comme l\u2019\u00e9nergie et certains aliments) a aussi l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9. Les donn\u00e9es d\u2019inflation de mars devraient montrer une nouvelle hausse assez nette des prix, en partie li\u00e9e aux co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie.\n\nLe chiffre de mars pourrait avoir un effet plus faible sur le taux sur un an (comparaison avec le m\u00eame mois l\u2019an dernier), car des effets de base (comparaison avec une p\u00e9riode d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9e ou d\u00e9j\u00e0 basse l\u2019an dernier) influencent aussi la comparaison. Cela intervient alors que les anticipations d\u2019inflation (pr\u00e9visions du march\u00e9 et des \u00e9conomistes) continuent de monter.\n\nLa Banco Central do Brasil (banque centrale du Br\u00e9sil) est au d\u00e9but d\u2019un cycle de baisse des taux (r\u00e9duction progressive des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat), mais les derniers comptes rendus de r\u00e9union indiquent une position plus restrictive pour l\u2019instant (politique plus ferme, donc moins favorable \u00e0 des baisses rapides). Plusieurs baisses de taux sont encore attendues dans les mois \u00e0 venir, m\u00eame si le rythme pr\u00e9vu pourrait \u00eatre repouss\u00e9.\n\nLe r\u00e9al br\u00e9silien s\u2019est renforc\u00e9 ces derni\u00e8res semaines avec ce changement de ton. Il devrait rester proche de son niveau actuel jusqu\u2019\u00e0 ce que les prochaines d\u00e9cisions de la banque centrale soient plus claires.\n\nL\u2019inflation reste plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de mars confirment une hausse \u00e0 4,65 % sur un an, apr\u00e8s 4,50 % en f\u00e9vrier. Cela pousse la Banco Central do Brasil (BCB) \u00e0 revoir le rythme de ses baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. On le voit aussi dans l\u2019enqu\u00eate Focus de la banque centrale (sondage r\u00e9gulier aupr\u00e8s d\u2019\u00e9conomistes), o\u00f9 les \u00e9conomistes ont relev\u00e9 leurs pr\u00e9visions d\u2019inflation pour la fin d\u2019ann\u00e9e pendant quatre semaines d\u2019affil\u00e9e.\n\nCette prudence de la banque centrale a aid\u00e9 le r\u00e9al br\u00e9silien. Des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps rendent la monnaie plus attractive \u00e0 d\u00e9tenir, ce qui a renforc\u00e9 le r\u00e9al face au dollar. La paire USD\/BRL (taux de change entre le dollar am\u00e9ricain et le r\u00e9al) s\u2019est r\u00e9cemment situ\u00e9e pr\u00e8s de 4,95. Pour l\u2019instant, la monnaie devrait rester soutenue autour de ce niveau, en attendant des signaux plus clairs lors de la prochaine r\u00e9union de la BCB en mai.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme une devise), cela indique que la r\u00e9cente stabilit\u00e9 du taux USD\/BRL pourrait durer encore quelques semaines. Vendre la volatilit\u00e9 via des strat\u00e9gies d\u2019options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) peut permettre de profiter d\u2019une devise qui reste dans une fourchette. Attention toutefois : un changement de ton inattendu de la banque centrale pourrait vite casser ce calme.\n\nC\u00f4t\u00e9 taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le march\u00e9 anticipait encore le mois dernier des baisses rapides \u00e0 partir du taux Selic \u00e0 11,25 % (taux directeur, principal taux fix\u00e9 par la banque centrale). Comme ces attentes sont repouss\u00e9es, les contrats \u00e0 terme sur taux \u00e0 court terme (accords pour fixer un taux futur) pourraient ne pas baisser aussi vite qu\u2019on le pensait. Cela cr\u00e9e une possibilit\u00e9 de se positionner pour un assouplissement plus lent (baisses plus progressives) que ce que le march\u00e9 avait d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9.\n\nOn a vu une situation semblable d\u00e9but 2024, quand les inqui\u00e9tudes sur les d\u00e9penses publiques ont pouss\u00e9 la BCB \u00e0 faire une pause et \u00e0 signaler une approche plus mesur\u00e9e des baisses de taux. Cette p\u00e9riode a aussi entra\u00een\u00e9 une phase de stabilit\u00e9 et de force du r\u00e9al. L\u2019exp\u00e9rience montre que lorsque la banque centrale s\u2019inqui\u00e8te des anticipations d\u2019inflation, elle choisit souvent la prudence, ce qui favorise les strat\u00e9gies de portage (gagner sur l\u2019\u00e9cart de taux entre deux monnaies) et les paris sur une devise stable.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Inflation br\u00e9silienne repart \u00e0 la hausse, dop\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, tandis que les anticipations grimpent. La BCB temporise ses baisses de taux, soutenant le r\u00e9al pr\u00e8s de 4,95 USD\/BRL, malgr\u00e9 risques.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-44168","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44168"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44168\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}