{"id":44096,"date":"2026-03-31T20:57:11","date_gmt":"2026-03-31T20:57:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-dollar-marque-une-pause-apres-une-forte-hausse-en-tant-que-valeur-refuge\/"},"modified":"2026-03-31T20:57:11","modified_gmt":"2026-03-31T20:57:11","slug":"le-dollar-marque-une-pause-apres-une-forte-hausse-en-tant-que-valeur-refuge","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/analysis\/le-dollar-marque-une-pause-apres-une-forte-hausse-en-tant-que-valeur-refuge\/","title":{"rendered":"Le dollar marque une pause apr\u00e8s une forte hausse en tant que valeur refuge"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/05\/USD2-1024x573.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-44228\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Points cl\u00e9s<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Le USDX (indice du dollar am\u00e9ricain) s\u2019\u00e9change \u00e0 99,636<\/strong>, en baisse de <strong>0,025 (-0,03 %)<\/strong>. Reuters indique que l\u2019indice plus large du dollar est \u00e0 <strong>99,79<\/strong>, toujours proche des r\u00e9cents sommets.<\/li>\n\n\n\n<li>Les traders estiment maintenant \u00e0 <strong>64,4 % la probabilit\u00e9<\/strong> que la Fed (banque centrale des \u00c9tats-Unis) <strong>ne change pas ses taux<\/strong> en <strong>d\u00e9cembre<\/strong>, contre <strong>60,2 %<\/strong> la veille.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>L\u2019USDJPY s\u2019\u00e9change vers 158,73 \u00e0 159,45<\/strong> : le yen remonte depuis le plus bas de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 <strong>160,46<\/strong>, car la crainte d\u2019une intervention (action directe des autorit\u00e9s sur le march\u00e9 des changes) diminue et les attentes d\u2019une hausse de taux de la BOJ (banque centrale du Japon) augmentent.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-dots\"\/>\n\n\n\n<p>Le dollar a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 en Asie, sans perdre sa tendance g\u00e9n\u00e9rale. Reuters a indiqu\u00e9 un <strong>USDX \u00e0 99,79<\/strong>, en petite baisse apr\u00e8s une forte hausse la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, tandis que votre graphique montre un <strong>USDX \u00e0 99,636<\/strong>, en baisse de <strong>0,03 %<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 ne pousse plus le dollar \u00e0 la hausse pour l\u2019instant, mais n\u2019a pas non plus de raison claire de s\u2019en d\u00e9tourner.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019espoir d\u2019un cessez-le-feu explique surtout cette pause. Les traders ach\u00e8tent un peu moins de dollars, car des titres de presse sugg\u00e8rent que Washington pourrait chercher une sortie du conflit avec l\u2019Iran.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">US Secretary of State Marco Rubio said Washington could see the \u2018finish line\u2019 in the Iran war, which is now in its fifth week, and the US will have to reexamine ties with NATO after the conflict <a href=\"https:\/\/t.co\/zcdVcXiPwb\">https:\/\/t.co\/zcdVcXiPwb<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Reuters\/status\/2039191338638619100?ref_src=twsrc%5Etfw\">April 1, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>En parall\u00e8le, des signaux contradictoires de la Maison-Blanche, du Pentagone (minist\u00e8re am\u00e9ricain de la D\u00e9fense) et d\u2019alli\u00e9s r\u00e9gionaux limitent la confiance. Les march\u00e9s r\u00e9agissent surtout aux nouvelles au fil de l\u2019eau, plut\u00f4t que de prendre des positions fortes dans un sens.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce dollar plus faible ressemble davantage \u00e0 une phase de stabilisation qu\u2019\u00e0 un vrai retournement (changement durable de tendance). Le billet vert (dollar am\u00e9ricain) reste soutenu par son r\u00f4le de valeur refuge (actif recherch\u00e9 quand le risque augmente) et par le fait que les \u00c9tats-Unis sont moins touch\u00e9s par une hausse du p\u00e9trole que les grands pays importateurs. Reuters note que le dollar profite de cet avantage depuis le d\u00e9but du conflit fin f\u00e9vrier.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les attentes sur la Fed vont vers une pause plus longue<\/h2>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 des taux (march\u00e9 qui anticipe l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) a chang\u00e9 de ton. Les contrats \u00e0 terme sur les Fed funds (produits qui refl\u00e8tent la pr\u00e9vision du taux directeur de la Fed) indiquent une <strong>probabilit\u00e9 de 64,4 %<\/strong> que la Fed <strong>laisse les taux inchang\u00e9s<\/strong> en <strong>d\u00e9cembre<\/strong>, contre <strong>60,2 %<\/strong> la veille. Cela montre que les traders s\u2019\u00e9loignent d\u2019une politique plus souple (baisse des taux) plus tard cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Federal Reserve Bank of Kansas City Jeff Schmid cautioned that the US central bank should not look through the impact on inflation of a surge in energy prices stemming from the conflict in Iran <a href=\"https:\/\/t.co\/x1zaygEbtU\">https:\/\/t.co\/x1zaygEbtU<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2039030600678379924?ref_src=twsrc%5Etfw\">March 31, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/energies\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Le p\u00e9trole<\/a> explique une grande partie de ce changement de prix. La fermeture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz a fait monter fortement les prix de l\u2019\u00e9nergie, obligeant les march\u00e9s \u00e0 revoir leurs hypoth\u00e8ses sur l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des prix).<\/p>\n\n\n\n<p>Un cessez-le-feu et une forte baisse du p\u00e9trole pourraient faire dispara\u00eetre rapidement la prime d\u2019inflation (surcro\u00eet li\u00e9 au risque d\u2019inflation) int\u00e9gr\u00e9e dans les taux, mais tant que ce n\u2019est pas le cas, les traders r\u00e9agissent au choc d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sent.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce contexte soutient le dollar m\u00eame pendant la pause. L\u2019id\u00e9e de taux \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb (taux qui restent hauts longtemps) rend une forte baisse du dollar difficile, sauf si les donn\u00e9es \u00e9conomiques faiblissent ou si le p\u00e9trole baisse nettement.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u2019euro commence \u00e0 se stabiliser<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019euro trouve un peu de soutien pendant que le dollar s\u2019essouffle. Reuters indique <strong>EURUSD \u00e0 1,1565 $<\/strong>, tandis que votre graphique montre <strong>1,14696<\/strong>, ce qui sugg\u00e8re de fortes variations entre s\u00e9ances. D\u2019apr\u00e8s Reuters, l\u2019euro se stabilise apr\u00e8s que la BCE (banque centrale europ\u00e9enne) a indiqu\u00e9 qu\u2019elle pourrait relever ses taux si l\u2019inflation li\u00e9e \u00e0 la guerre dure.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">ECB Governing Council member Boris Vujcic said the increase in inflation expectations since the Iran war broke out isn\u2019t a surprise <a href=\"https:\/\/t.co\/WfYGNH8s6G\">https:\/\/t.co\/WfYGNH8s6G<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/business\/status\/2038923871982662083?ref_src=twsrc%5Etfw\">March 31, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/live-updates\/societe-generales-dev-ashish-foresees-brazils-2026-growth-below-trend-amid-tighter-policy-weaker-backdrop-oil-led-inflation-pressures\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale<\/a> estime qu\u2019un rebond de l\u2019euro est possible si la BCE monte ses taux pendant que la Fed reste immobile.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela ne garantit pas une hausse r\u00e9guli\u00e8re de l\u2019euro. L\u2019Europe est plus expos\u00e9e aux chocs \u00e9nerg\u00e9tiques (hausse brutale des prix de l\u2019\u00e9nergie) que les \u00c9tats-Unis. Une hausse durable de l\u2019EURUSD exigerait donc probablement \u00e0 la fois une baisse du p\u00e9trole et une BCE plus ferme.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Analyse technique<\/h2>\n\n\n\n<p>L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (USDX) s\u2019\u00e9change vers <strong>99,63<\/strong>, en l\u00e9ger repli apr\u00e8s avoir test\u00e9 des sommets autour de la zone <strong>100,40\u2013100,50<\/strong>. L\u2019\u00e9volution des prix montre une pause juste sous une r\u00e9sistance (niveau o\u00f9 la hausse bute), la r\u00e9cente hausse perdant de la force tandis que le march\u00e9 se stabilise dans le haut de sa fourchette.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur le plan technique, la tendance reste l\u00e9g\u00e8rement haussi\u00e8re. Le prix reste au-dessus des moyennes mobiles (moyenne du prix sur une p\u00e9riode donn\u00e9e, utilis\u00e9e pour lisser le mouvement) <strong>\u00e0 20 jours (99,34)<\/strong> et <strong>\u00e0 30 jours (98,90)<\/strong>, qui montent encore et servent de soutien (niveau qui freine la baisse). Les moyennes <strong>\u00e0 5 jours (99,81)<\/strong> et <strong>\u00e0 10 jours (99,46)<\/strong> sont proches du niveau actuel, ce qui montre une h\u00e9sitation \u00e0 court terme alors que le prix se resserre sous la r\u00e9sistance.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/05\/image-1024x491.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-46051\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Niveaux cl\u00e9s \u00e0 surveiller :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Soutien :<\/strong> 99,30 \u2192 98,90 \u2192 97,90<\/li>\n\n\n\n<li><strong>R\u00e9sistance :<\/strong> 100,40 \u2192 100,70 \u2192 101,00<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>L\u2019indice se stabilise actuellement sous la zone <strong>100,40\u2013100,50<\/strong>, qui a bloqu\u00e9 les r\u00e9centes tentatives de hausse. Une cassure durable au-dessus (passage clair qui tient dans le temps) pourrait entra\u00eener de nouveaux gains vers <strong>100,70<\/strong>, et peut-\u00eatre <strong>101,00<\/strong>, si la dynamique (force du mouvement) augmente.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 la baisse, <strong>99,30<\/strong> sert de soutien imm\u00e9diat. Une cassure sous ce niveau pourrait ramener le prix vers <strong>98,90<\/strong>, mais cela resterait probablement un simple repli (baisse temporaire) tant que la tendance g\u00e9n\u00e9rale tient.<\/p>\n\n\n\n<p>Au total, le USDX reste dans une hausse progressive. Le mouvement actuel ressemble \u00e0 une stabilisation plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 un retournement. Comme le prix est juste sous une r\u00e9sistance importante, les traders doivent surveiller une cassure vers le haut ou un repli plus marqu\u00e9 pour le prochain mouvement.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ce que les traders doivent surveiller ensuite<\/h2>\n\n\n\n<p>Le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi de vendredi est le prochain test macro\u00e9conomique (indicateur cl\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie). Reuters indique que les \u00e9conomistes attendent <strong>60 000<\/strong> emplois cr\u00e9\u00e9s en mars, apr\u00e8s une baisse inattendue de <strong>92 000<\/strong> en f\u00e9vrier. Un chiffre faible relancerait l\u2019id\u00e9e de baisses de taux de la Fed et p\u00e8serait sur le dollar. Un chiffre solide renforcerait l\u2019id\u00e9e de taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019autre facteur reste le p\u00e9trole. Une d\u00e9sescalade claire qui rouvre Ormuz et fait baisser le brut retirerait une partie de la prime d\u2019inflation des taux et enl\u00e8verait du soutien au dollar. Une nouvelle escalade ferait l\u2019inverse.<\/p>\n\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary><strong>Questions de traders<\/strong><\/summary>\n<p><strong>Pourquoi le dollar am\u00e9ricain reste proche de 100 au lieu de monter davantage ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Le dollar reste soutenu par la demande de valeur refuge (achats li\u00e9s \u00e0 la prudence) et par une Fed plus prudente, mais l\u2019espoir d\u2019un cessez-le-feu r\u00e9duit l\u2019urgence de nouveaux achats d\u00e9fensifs. Reuters signale l\u2019indice du dollar vers <strong>99,79<\/strong>, tandis que votre graphique montre un <strong>USDX \u00e0 99,636<\/strong>, les deux restant proches des r\u00e9cents sommets.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Qu\u2019est-ce qui soutient le dollar en ce moment ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Trois \u00e9l\u00e9ments dominent : l\u2019incertitude au Moyen-Orient, l\u2019id\u00e9e de taux de la Fed \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, et le fait que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine est relativement moins touch\u00e9e par un choc p\u00e9trolier gr\u00e2ce \u00e0 son r\u00f4le d\u2019exportateur net d\u2019\u00e9nergie (elle vend plus d\u2019\u00e9nergie qu\u2019elle n\u2019en ach\u00e8te). Reuters indique que ces facteurs soutiennent le billet vert depuis fin f\u00e9vrier.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pourquoi le dollar a-t-il baiss\u00e9 alors que les risques g\u00e9opolitiques restent \u00e9lev\u00e9s ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les march\u00e9s ont commenc\u00e9 \u00e0 int\u00e9grer une possible sortie du conflit apr\u00e8s des d\u00e9clarations de responsables am\u00e9ricains sugg\u00e9rant une fin possible en quelques semaines. En m\u00eame temps, d\u2019autres titres, li\u00e9s au Pentagone et \u00e0 la r\u00e9gion, continuaient de signaler un risque d\u2019escalade. Les traders ont donc r\u00e9duit leurs positions acheteuses sur le dollar (paris sur la hausse) plut\u00f4t que de les inverser totalement.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Qu\u2019attendent les march\u00e9s de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintenant ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les contrats \u00e0 terme sur les Fed funds indiquent une <strong>probabilit\u00e9 de 64,4 %<\/strong> que la Fed ne change pas ses taux en <strong>d\u00e9cembre<\/strong>, contre <strong>60,2 %<\/strong> la veille. Cela montre que les traders penchent vers une pause plus longue, car le risque d\u2019inflation li\u00e9 au p\u00e9trole n\u2019a pas disparu.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Pourquoi les prix du p\u00e9trole comptent-ils autant pour l\u2019indice du dollar ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Un p\u00e9trole plus cher augmente les attentes d\u2019inflation et r\u00e9duit la probabilit\u00e9 de baisses de taux rapides de la Fed. Cela soutient souvent le dollar, surtout parce que les \u00c9tats-Unis d\u00e9pendent moins de l\u2019\u00e9nergie import\u00e9e que l\u2019Europe ou le Japon. Reuters indique que les traders r\u00e9agissent encore \u00e0 la prime d\u2019inflation cr\u00e9\u00e9e par le choc li\u00e9 \u00e0 Ormuz.<\/p>\n<\/details>\n\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le dollar marque une pause pr\u00e8s de 100 : g\u00e9opolitique, p\u00e9trole et Fed dictent le tempo. 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