{"id":43891,"date":"2026-03-19T01:19:59","date_gmt":"2026-03-19T01:19:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/une-entreprise-de-toilettes-grand-public-peut-elle-jouer-dans-la-meme-cour-quun-geant-du-cloud-toto-et-la-chaine-dapprovisionnement-cachee-de-lia\/"},"modified":"2026-03-19T01:19:59","modified_gmt":"2026-03-19T01:19:59","slug":"une-entreprise-de-toilettes-grand-public-peut-elle-jouer-dans-la-meme-cour-quun-geant-du-cloud-toto-et-la-chaine-dapprovisionnement-cachee-de-lia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/opinion\/une-entreprise-de-toilettes-grand-public-peut-elle-jouer-dans-la-meme-cour-quun-geant-du-cloud-toto-et-la-chaine-dapprovisionnement-cachee-de-lia\/","title":{"rendered":"Une entreprise de toilettes grand public peut-elle jouer dans la m\u00eame cour qu\u2019un g\u00e9ant du cloud ? TOTO et la cha\u00eene d\u2019approvisionnement cach\u00e9e de l\u2019IA"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/05\/TOTO-and-Cloud-Giants-in-the-AI-Chain-1024x573.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-44930\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Depuis deux ans, la vague IA a surtout profit\u00e9 aux noms les plus visibles : concepteurs de puces (entreprises qui dessinent les puces), plateformes de cloud (informatique \u00e0 distance) et constructeurs de centres de donn\u00e9es (b\u00e2timents remplis de serveurs). Pourtant, en 2026, un mouvement marquant est venu d\u2019une entreprise plus connue pour ses salles de bains que pour les semi-conducteurs (puces \u00e9lectroniques).<\/p>\n\n\n\n<p>Le 22 janvier, l\u2019action de <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2026-01-22\/japan-toilet-maker-toto-s-shares-get-unlikely-boost-from-ai-rush\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">TOTO au Japon a grimp\u00e9 d\u2019environ 10% et jusqu\u2019\u00e0 11% en s\u00e9ance<\/a> apr\u00e8s que des analystes ont attir\u00e9 l\u2019attention sur ses \u00ab chucks \u00bb \u00e9lectrostatiques : des pi\u00e8ces en c\u00e9ramique qui servent \u00e0 maintenir une plaquette de silicium (wafer) dans les machines qui fabriquent les puces. Elles pourraient profiter d\u2019une offre plus limit\u00e9e en m\u00e9moire (puces de stockage) li\u00e9e \u00e0 la demande des infrastructures IA.<\/p>\n\n\n\n<p>TOTO est-elle une entreprise d\u2019IA ? Non. C\u2019est une partie de son activit\u00e9 qui sert la fabrication des puces, donc un maillon indispensable pour que la production continue. Le march\u00e9 \u00e9largit son regard : au-del\u00e0 de la puissance de calcul et des mod\u00e8les, vers les mat\u00e9riaux, les machines et les pi\u00e8ces tr\u00e8s sp\u00e9cialis\u00e9es qui soutiennent toute la cha\u00eene.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>R\u00e9sultats cl\u00e9s de TOTO : pourquoi les investisseurs ont r\u00e9agi<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Dans <a href=\"https:\/\/www.fse.or.jp\/files\/lis_tkj\/25103153321.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">les documents de TOTO pour le 3e trimestre (exercice se terminant en mars 2026)<\/a>, les c\u00e9ramiques avanc\u00e9es (c\u00e9ramiques techniques utilis\u00e9es en industrie) ont affich\u00e9 <strong>47,0 milliards de yens<\/strong> de ventes, soit <strong>+37% sur un an<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Le profit d\u2019exploitation (profit issu de l\u2019activit\u00e9 courante, avant \u00e9l\u00e9ments financiers et imp\u00f4ts) des c\u00e9ramiques avanc\u00e9es est mont\u00e9 \u00e0 <strong>20,2 milliards de yens<\/strong>, soit <strong>+6,0 milliards<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Dans les documents du 1er semestre (exercice se terminant en mars 2026), l\u2019aper\u00e7u montre les \u00ab nouveaux domaines d\u2019activit\u00e9 \u00bb \u00e0 <strong>7%<\/strong> du mix de ventes (r\u00e9partition du chiffre d\u2019affaires par activit\u00e9), alors que les chiffres du 1er semestre sugg\u00e8rent plut\u00f4t <strong>8,5% des ventes totales<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>TOTO a aussi indiqu\u00e9 que les c\u00e9ramiques avanc\u00e9es ont profit\u00e9 d\u2019une demande plus forte de chucks \u00e9lectrostatiques, car la demande en semi-conducteurs li\u00e9e aux centres de donn\u00e9es s\u2019est am\u00e9lior\u00e9e.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Comment TOTO est entr\u00e9e dans la discussion sur l\u2019IA<\/h3>\n\n\n\n<p>M\u00eame si l\u2019essentiel des revenus vient du logement et des produits sanitaires, l\u2019activit\u00e9 \u00ab c\u00e9ramiques avanc\u00e9es \u00bb vend des chucks \u00e9lectrostatiques et des pi\u00e8ces associ\u00e9es utilis\u00e9es dans les machines de fabrication de semi-conducteurs. TOTO est r\u00e9\u00e9valu\u00e9e (le march\u00e9 accepte de payer plus cher l\u2019action) parce qu\u2019une partie de son activit\u00e9 est en amont : l\u00e0 o\u00f9 un blocage de production peut devenir aussi pr\u00e9cieux qu\u2019un progr\u00e8s dans les algorithmes (m\u00e9thodes de calcul).<\/p>\n\n\n\n<p>Dans les documents du 1er semestre (exercice se terminant en mars 2026), TOTO a indiqu\u00e9 que les c\u00e9ramiques avanc\u00e9es ont profit\u00e9 d\u2019une demande plus forte de chucks \u00e9lectrostatiques, car le march\u00e9 des semi-conducteurs s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 la demande des centres de donn\u00e9es. L\u2019activit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e des usines a aussi <a href=\"https:\/\/mms.businesswire.com\/media\/20260217852087\/en\/2722289\/1\/EN_202602_Palliser_-_TOTO_Value_Enhancement_Plan.pdf?download=1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">soutenu la demande de remplacement<\/a> (achat de pi\u00e8ces pour remplacer celles qui s\u2019usent).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment le march\u00e9 r\u00e9\u00e9value l\u2019exposition IA en amont<\/h2>\n\n\n\n<p>La cha\u00eene d\u2019approvisionnement des semi-conducteurs semble se tendre sous l\u2019effet de la demande IA.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Les producteurs de m\u00e9moire se pr\u00e9parent \u00e0 un cycle long, pas \u00e0 un simple pic.<\/strong> Reuters a rapport\u00e9 le 18 mars que <a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/asia-pacific\/samsung-sees-ai-driving-strong-chip-demand-2026-executive-says-2026-03-18\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Samsung veut aller vers des contrats de trois \u00e0 cinq ans<\/a> avec de grands clients, car la demande des centres de donn\u00e9es IA alimente ce qu\u2019il appelle un \u00ab supercycle \u00bb (p\u00e9riode de forte croissance inhabituellement longue).<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Une utilisation plus \u00e9lev\u00e9e des usines de puces soutient les nouvelles commandes et les remplacements.<\/strong> Dans les documents du 1er semestre (exercice se terminant en mars 2026), TOTO a expliqu\u00e9 que <a href=\"https:\/\/mms.businesswire.com\/media\/20260217852087\/en\/2722289\/1\/EN_202602_Palliser_-_TOTO_Value_Enhancement_Plan.pdf?download=1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">les c\u00e9ramiques avanc\u00e9es ont profit\u00e9 \u00e0 la fois des investissements dans de nouveaux \u00e9quipements et d\u2019un rythme \u00e9lev\u00e9 dans les usines<\/a>, ce qui a aussi augment\u00e9 la demande de remplacement.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>La hausse des prix de la m\u00e9moire touche aussi le reste du march\u00e9, pas seulement les fabricants de puces.<\/strong> <a href=\"https:\/\/www.gartner.com\/en\/newsroom\/press-releases\/2026-02-26-gartner-says-surging-memory-costs-will-reduce-global-pc-and-smartphone-shipments-in-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Gartner a indiqu\u00e9 en f\u00e9vrier que les prix combin\u00e9s de la DRAM (m\u00e9moire vive) et des SSD (stockage) pourraient grimper jusqu\u2019\u00e0 130% d\u2019ici fin 2026<\/a>, signe que la tension sur la m\u00e9moire devient un sujet plus large.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Offre plus tendue \u00e0 la fois c\u00f4t\u00e9 construction d\u2019infrastructures et c\u00f4t\u00e9 composants courants.<\/strong> Bloomberg a rapport\u00e9 que <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2026-01-22\/japan-toilet-maker-toto-s-shares-get-unlikely-boost-from-ai-rush\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Goldman Sachs a reli\u00e9 les chucks \u00e9lectrostatiques de TOTO \u00e0 la fabrication de puces NAND<\/a> (m\u00e9moire flash) et a estim\u00e9 qu\u2019ils devraient b\u00e9n\u00e9ficier de la construction d\u2019infrastructures IA.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comprendre la cha\u00eene d\u2019approvisionnement IA \u00e0 plusieurs niveaux<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Le mouvement sur TOTO refl\u00e8te un changement plus large. Les investisseurs regardent au-del\u00e0 des g\u00e9ants du cloud et des concepteurs de puces, vers les mat\u00e9riaux, les machines et les syst\u00e8mes de production qui rendent possible le mat\u00e9riel IA.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/05\/codeZjRiNjhjYmI4NWY4ZTM0YTJlNTQ1MmRiZGExZTc4NDZfTE5SWlhYbUhmcE5JNGlyZE9VazlQSDBwOUpCV3dHdlNfVG9rZW46QWMzbGJFZ1dCb0FkclJ4bGd0RGxZcXJpZ1VjXzE3NzM5MDg5OTM6MTc3MzkxMjU5M19WNA.png\" alt=\"\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Auparavant, la cha\u00eene de valeur de l\u2019IA se concentrait sur \u00ab des puces au cloud \u00bb, les donn\u00e9es et les applications. Aujourd\u2019hui, on voit que fabriquer des puces demande davantage de ressources en amont.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Plus simplement : plus d\u2019infrastructure IA signifie plus de puces. Plus de production de puces signifie que les usines (fabs, usines de fabrication de puces) tournent longtemps. Et des usines tr\u00e8s sollicit\u00e9es ont besoin de plus de machines, de plus de remplacements et de plus de pi\u00e8ces sp\u00e9cialis\u00e9es dans ces machines. TOTO profite de ce dernier maillon.<\/p>\n\n\n\n<p>La construction de l\u2019IA cr\u00e9e de la valeur \u00e0 plus de niveaux que <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/how-ai-is-reshaping-the-tech-stocks\/?utmsource=Opinion\">la premi\u00e8re vague de gagnants<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td>Premiers niveaux de la cha\u00eene<\/td><td>R\u00f4le<\/td><td>Noms \u00e0 suivre<\/td><\/tr><tr><td>Machines et \u00e9quipements en amont \/ \u00e9quipements qui rendent le proc\u00e9d\u00e9 possible<\/td><td>Fabrique des syst\u00e8mes de d\u00e9p\u00f4t (poser des couches de mati\u00e8re), de gravure (retirer de la mati\u00e8re), de lithographie (imprimer des motifs), d\u2019inspection (contr\u00f4ler), de contr\u00f4le de proc\u00e9d\u00e9 (stabilit\u00e9 de fabrication) et de manipulation des wafers (d\u00e9placer les plaquettes), ou des pi\u00e8ces critiques \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur<\/td><td>AMAT, KLAC, LRCX, <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/asml-stock-analysis-2025\/?utmsource=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">ASML<\/a>, ASM, TOTO<\/td><\/tr><tr><td>Fonderie \/ fabrication<\/td><td>Fabrique les puces une fois les machines et les mat\u00e9riaux en place<\/td><td><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/unexpected-competitor-ai-race-from-emerging-sector-tsm-soars-in-q4\/?utmsource=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">TSM<\/a>, GFS, UMC<\/td><\/tr><tr><td>Mat\u00e9riaux \/ intrants industriels \/ connectivit\u00e9<\/td><td>Fournit des gaz, des mat\u00e9riaux sp\u00e9cialis\u00e9s, du verre, de la fibre et des \u00e9l\u00e9ments li\u00e9s au conditionnement (packaging) qui permettent de produire le mat\u00e9riel IA et de transporter les donn\u00e9es<\/td><td>APD, Air Liquide, GLW, DD<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p>La demande de machines reste \u00e9lev\u00e9e, car la capacit\u00e9 IA doit encore \u00eatre construite. TSMC a d\u00e9clar\u00e9 en janvier pr\u00e9voir en 2026 des d\u00e9penses d\u2019investissement (capex : argent d\u00e9pens\u00e9 pour construire\/moderniser usines et \u00e9quipements) de 52 \u00e0 56 milliards de dollars, signe d\u2019investissements continus dans des puces avanc\u00e9es. C\u00f4t\u00e9 industrie, SEMI <a href=\"https:\/\/www.semi.org\/en\/semi-press-release\/global-semiconductor-equipment-sales-projected-to-reach-a-record-of-156-billion-dollars-in-2027-semi-reportshttps:\/\/www.semi.org\/en\/semi-press-release\/global-semiconductor-equipment-sales-projected-to-reach-a-record-of-156-billion-dollars-in-2027-semi-reports\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">a indiqu\u00e9 que les ventes d\u2019\u00e9quipements pour usines de wafers d\u00e9di\u00e9es aux fonderies et \u00e0 la logique devraient encore cro\u00eetre en 2026<\/a>, car les fabricants ajoutent de la capacit\u00e9 pour les acc\u00e9l\u00e9rateurs d\u2019IA (puces con\u00e7ues pour acc\u00e9l\u00e9rer les calculs IA) et le calcul haute performance.<\/p>\n\n\n\n<p>TOTO se situe en amont, mais sous une forme plus sp\u00e9cialis\u00e9e que les grands fabricants de machines. Son lien avec l\u2019IA vient des infrastructures qui servent \u00e0 fabriquer les semi-conducteurs, pas des logiciels d\u2019IA, des services cloud ou du dessin des puces.<\/p>\n\n\n\n<p>TOTO est plus proche d\u2019Applied Materials, KLA, Lam Research, ASML et ASM que des gagnants \u00ab c\u00f4t\u00e9 utilisateur \u00bb de type <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/tag\/nvidia\/?utmsource=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Nvidia<\/a>. Son r\u00f4le est plus petit et de niche (tr\u00e8s sp\u00e9cialis\u00e9). Mais un r\u00f4le de niche peut devenir tr\u00e8s pr\u00e9cieux quand la demande est forte, que la capacit\u00e9 est limit\u00e9e et que remplacer le fournisseur est difficile.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>N\u00e9gociez ces noms disponibles sous forme d\u2019<a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/cfd-shares\/?utm_source=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">actions CFD<\/a> (contrats qui r\u00e9pliquent le prix d\u2019une action, sans poss\u00e9der l\u2019action) chez <a href=\"http:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now?utm_source=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">VT Markets<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Entreprises discr\u00e8tes dans la cha\u00eene d\u2019approvisionnement IA<\/h3>\n\n\n\n<p>Avec cette tendance, des entreprises moins connues peuvent int\u00e9resser les traders, au-del\u00e0 des gagnants IA les plus c\u00e9l\u00e8bres.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Impact r\u00e9el possible<\/h3>\n\n\n\n<p>Corning (GLW) se situe du c\u00f4t\u00e9 de la connectivit\u00e9 des donn\u00e9es (c\u00e2bles et r\u00e9seaux). L\u2019entreprise aurait <a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/meta-signs-deal-pay-corning-up-6-billion-fiber-optic-cables-cnbc-reports-2026-01-27\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">sign\u00e9 en janvier un accord pouvant aller jusqu\u2019\u00e0 6 milliards de dollars avec Meta<\/a> pour des c\u00e2bles \u00e0 fibre optique (c\u00e2bles qui transportent les donn\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 la lumi\u00e8re) utilis\u00e9s dans les centres de donn\u00e9es IA, et pr\u00e9voit de meilleures ventes gr\u00e2ce \u00e0 la demande li\u00e9e aux centres de donn\u00e9es.<br>Air Liquide est un autre exemple, c\u00f4t\u00e9 intrants industriels (gaz et produits de base). L\u2019entreprise profite de la demande de gaz pour la fabrication de semi-conducteurs li\u00e9e \u00e0 l\u2019IA, notamment via <a href=\"https:\/\/www.airliquide.com\/group\/press-releases-news\/2026-02-20\/2025-record-performance-and-confident-its-transformation-dynamic-air-liquide-confirms-its-growth\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">l\u2019achat de DIG Airgas<\/a> et <a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/business\/energy\/air-liquide-plans-250-mln-plant-supply-gas-chipmaker-micron-2024-06-05\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">un investissement de 250 millions de dollars dans l\u2019Idaho pour soutenir les lignes m\u00e9moire avanc\u00e9es de Micron<\/a>.<br>Applied Materials illustre ce qui se passe quand le march\u00e9 comprend d\u00e9j\u00e0 bien ce niveau : <a href=\"https:\/\/www.theglobeandmail.com\/business\/article-applied-materials-second-quarter-revenue-profit-ai-processors\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">pr\u00e9visions de chiffre d\u2019affaires et de profit du 2e trimestre au-dessus des attentes<\/a>, port\u00e9es par la demande de puces pour l\u2019IA et l\u2019augmentation des capacit\u00e9s de m\u00e9moire.<\/p>\n\n\n\n<p>Une fa\u00e7on utile de voir ces titres n\u2019est pas \u00ab action IA surprise \u00bb contre \u00ab action IA \u00e9vidente \u00bb. La vraie question : l\u2019entreprise est-elle plac\u00e9e l\u00e0 o\u00f9 la demande s\u2019additionne (effet boule de neige), o\u00f9 les d\u00e9lais de livraison comptent, et o\u00f9 le remplacement est difficile ?<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment votre portefeuille IA se positionne<\/h2>\n\n\n\n<p>La prudence reste de mise. Quand les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement commencent \u00e0 int\u00e9grer une longue phase d\u2019expansion, les valorisations (prix des actions par rapport aux profits) peuvent monter plus vite que la demande finale. Surtout <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/the-new-tech-order-hedging-against-the-decline-of-legacy-software\/?utmsource=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">du c\u00f4t\u00e9 des applications<\/a> (logiciels utilis\u00e9s par les clients), o\u00f9 la crainte d\u2019un exc\u00e8s d\u2019investissement existe, m\u00eame si la demande de m\u00e9moire reste forte.<\/p>\n\n\n\n<p>Tous les fournisseurs discrets ne m\u00e9ritent pas la m\u00eame r\u00e9\u00e9valuation li\u00e9e \u00e0 <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/snowflake-beats-report-in-growing-ai-adoption-cycle\/?utmsource=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">l\u2019adoption de l\u2019IA<\/a> (utilisation croissante par les entreprises). Certains sont directement li\u00e9s \u00e0 la fabrication des wafers (plaquettes de silicium) ; d\u2019autres ne le sont que de loin. L\u2019activit\u00e9 c\u00e9ramiques de TOTO est plus proche d\u2019un point de blocage de production qu\u2019une entreprise industrielle g\u00e9n\u00e9rale, mais cela n\u2019en fait pas une action \u00ab pure \u00bb semi-conducteurs.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Actions de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement IA \u00e0 surveiller<\/h3>\n\n\n\n<p>La distinction utile n\u2019est pas de savoir si une action ressemble \u00e0 un gagnant IA classique. C\u2019est de savoir si l\u2019entreprise est situ\u00e9e l\u00e0 o\u00f9 la demande s\u2019additionne, o\u00f9 la capacit\u00e9 reste limit\u00e9e et o\u00f9 il est difficile de remplacer un fournisseur.<\/p>\n\n\n\n<!-- TradingView Widget BEGIN --><div class=\"tradingview-widget-container\">  <div class=\"tradingview-widget-container__widget\"><\/div>  <div class=\"tradingview-widget-copyright\"><a href=\"www.vtmarkets.com\/trade-now?utm_source=Opinion\" rel=\"noopener nofollow\" target=\"_blank\"><span class=\"blue-text\">World markets<\/span><\/a><span class=\"trademark\"> on VT, by TradingView<\/span><\/div>  <script type=\"text\/javascript\" src=\"https:\/\/s3.tradingview.com\/external-embedding\/embed-widget-market-overview.js\" async>  {  \"colorTheme\": \"dark\",  \"dateRange\": \"12M\",  \"locale\": \"en\",  \"largeChartUrl\": \"\",  \"isTransparent\": false,  \"showFloatingTooltip\": false,  \"plotLineColorGrowing\": \"rgba(41, 98, 255, 1)\",  \"plotLineColorFalling\": \"rgba(41, 98, 255, 1)\",  \"gridLineColor\": \"rgba(240, 243, 250, 0)\",  \"scaleFontColor\": \"#DBDBDB\",  \"belowLineFillColorGrowing\": \"rgba(41, 98, 255, 0.12)\",  \"belowLineFillColorFalling\": \"rgba(41, 98, 255, 0.12)\",  \"belowLineFillColorGrowingBottom\": \"rgba(41, 98, 255, 0)\",  \"belowLineFillColorFallingBottom\": \"rgba(41, 98, 255, 0)\",  \"symbolActiveColor\": \"rgba(41, 98, 255, 0.12)\",  \"tabs\": [    {      \"title\": \"Upstream Tools & Process Layer\",      \"symbols\": [        {          \"s\": \"NASDAQ:AMAT\",          \"d\": \"Applied Materials\",          \"logoid\": \"applied-materials\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"NASDAQ:KLAC\",          \"d\": \"KLA Corp\",          \"logoid\": \"kla-tencor\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"NASDAQ:LRCX\",          \"d\": \"Lam Research\",          \"logoid\": \"lam-research\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"NASDAQ:ASML\",          \"d\": \"ASML N.V.\",          \"logoid\": \"asml\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"EURONEXT:ASM\",          \"d\": \"ASM Int NV\",          \"logoid\": \"asm-international\",          \"currency-logoid\": \"country\/EU\"        }      ],      \"originalTitle\": \"Indices\"    },    {      \"title\": \"Foundry Layer\",      \"symbols\": [        {          \"s\": \"NYSE:TSM\",          \"d\": \"Taiwan Semiconductor\",          \"logoid\": \"taiwan-semiconductor\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"NASDAQ:GFS\",          \"d\": \"GlobalFoundries\",          \"logoid\": \"globalfoundries\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"NYSE:UMC\",          \"d\": \"United Microelectronics Corp\",          \"logoid\": \"united-micro-electronics\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        }      ],      \"originalTitle\": \"Futures\"    },    {      \"title\": \"Materials and Inputs\",      \"symbols\": [        {          \"s\": \"NYSE:APD\",          \"d\": \"Air Products and Chemical\",          \"logoid\": \"air-products-and-chemicals\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"EURONEXT:AI\",          \"d\": \"Air Liquide\",          \"logoid\": \"liquide\",          \"currency-logoid\": \"country\/EU\"        },        {          \"s\": \"NYSE:GLW\",          \"d\": \"Corning\",          \"logoid\": \"corning\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        },        {          \"s\": \"NYSE:DD\",          \"d\": \"DuPont\",          \"logoid\": \"dupont-de-nemours\",          \"currency-logoid\": \"country\/US\"        }      ],      \"originalTitle\": \"Forex\"    }  ],  \"support_host\": \"https:\/\/www.tradingview.com\",  \"backgroundColor\": \"#0f0f0f\",  \"width\": 400,  \"height\": 380,  \"showSymbolLogo\": true,  \"showChart\": true}  <\/script><\/div><!-- TradingView Widget END -->\n\n\n\n<p><strong>Vous suivez la cha\u00eene d\u2019approvisionnement IA ? <\/strong><br><strong>Surveillez en temps r\u00e9el les prix CFD (contrats qui r\u00e9pliquent le prix, sans poss\u00e9der l\u2019actif) de ces actions dans <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/vt-markets-app\/?utm_source=Opinion\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">l\u2019application VT Markets<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pourquoi la fabrication de puces en amont est-elle importante ?<\/h2>\n\n\n\n<p>La demande d\u2019IA d\u00e9pend toujours de la production de semi-conducteurs. Donc les machines d\u2019usine, les syst\u00e8mes de proc\u00e9d\u00e9 (\u00e9tapes de fabrication), les mat\u00e9riaux sp\u00e9cialis\u00e9s et les remplacements restent essentiels. L\u2019int\u00e9r\u00eat pour ces noms plus discrets augmente, car la construction de l\u2019IA cr\u00e9e encore des tensions dans les couches physiques de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement, pas seulement dans les logiciels ou le cloud.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>L\u2019investissement IA se traduit encore par des points de blocage en production.<\/strong> La demande continue d\u2019arriver dans la fabrication de semi-conducteurs, o\u00f9 la capacit\u00e9, le contr\u00f4le du proc\u00e9d\u00e9 (stabilit\u00e9\/qualit\u00e9) et la disponibilit\u00e9 des machines comptent. <a href=\"https:\/\/www.deloitte.com\/us\/en\/insights\/industry\/technology\/technology-media-telecom-outlooks\/semiconductor-industry-outlook.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Deloitte pr\u00e9voit que l\u2019industrie mondiale des semi-conducteurs atteindra 975 milliards de dollars de ventes annuelles en 2026<\/a>, port\u00e9e par le boom des infrastructures IA.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Une capacit\u00e9 plus limit\u00e9e en m\u00e9moire et en usines augmente la valeur des fournisseurs en amont.<\/strong> \u00c0 mesure que les fabricants ajoutent de la capacit\u00e9 pour les acc\u00e9l\u00e9rateurs d\u2019IA et le calcul haute performance, l\u2019importance des machines, des remplacements et des pi\u00e8ces sp\u00e9cialis\u00e9es utilis\u00e9es pour produire les wafers augmente aussi.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Les petits sp\u00e9cialistes commencent \u00e0 le refl\u00e9ter dans leurs chiffres.<\/strong> L\u2019unit\u00e9 \u00ab c\u00e9ramiques avanc\u00e9es \u00bb de TOTO cro\u00eet bien plus vite que les activit\u00e9s logement du groupe et affiche une forte rentabilit\u00e9 malgr\u00e9 une part de revenus limit\u00e9e.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>La politique industrielle renforce le contexte de fabrication.<\/strong> <a href=\"https:\/\/www.techinasia.com\/news\/japan-aims-for-253b-domestic-chip-sales-by-2040\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Le Japon veut que les ventes de puces fabriqu\u00e9es dans le pays passent \u00e0 40 000 milliards de yens d\u2019ici 2040, contre environ 8 000 milliards<\/a>, selon un rapport de mars.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ensemble, ces points montrent un changement : moins d\u2019attention uniquement sur la demande IA \u00ab tout en haut \u00bb, et plus sur les limites d\u2019offre et les couches de fabrication sp\u00e9cialis\u00e9es en dessous.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sentiment de march\u00e9 sur la vague IA<\/h2>\n\n\n\n<p>La hausse de TOTO sugg\u00e8re que le march\u00e9 commence \u00e0 r\u00e9compenser la raret\u00e9 (offre limit\u00e9e) et les r\u00f4les industriels sp\u00e9cialis\u00e9s dans la cha\u00eene IA, pas seulement les noms les plus visibles. Il regarde plus en amont, o\u00f9 les limites de capacit\u00e9, les machines sp\u00e9cialis\u00e9es et les pi\u00e8ces difficiles \u00e0 remplacer comptent autant.<\/p>\n\n\n\n<p>Ce changement compte, car la prochaine phase pourrait d\u00e9pendre moins d\u2019une exposition IA \u00e9vidente et plus de l\u2019endroit o\u00f9 se situe la raret\u00e9. Pour TOTO, la question est de savoir si les c\u00e9ramiques avanc\u00e9es peuvent continuer \u00e0 cro\u00eetre plus vite que le reste, et si ce r\u00f4le de niche dans la fabrication de puces continue de se traduire par des profits visibles.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">D\u00e9finitions cl\u00e9s dans la cha\u00eene IA en amont<\/h4>\n\n\n\n<p><strong>Qu\u2019est-ce que la cha\u00eene d\u2019approvisionnement IA en amont ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La cha\u00eene d\u2019approvisionnement IA en amont d\u00e9signe les mat\u00e9riaux, machines, pi\u00e8ces et syst\u00e8mes de fabrication n\u00e9cessaires pour produire des semi-conducteurs, avant qu\u2019ils n\u2019arrivent aux plateformes cloud, aux mod\u00e8les d\u2019IA ou aux applications.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Que sont les chucks \u00e9lectrostatiques ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Les chucks \u00e9lectrostatiques sont des pi\u00e8ces sp\u00e9cialis\u00e9es dans les machines de fabrication de semi-conducteurs. Ils maintiennent fermement les wafers (plaquettes de silicium) pendant les \u00e9tapes de traitement.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Qu\u2019est-ce que l\u2019utilisation d\u2019une fab ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019utilisation d\u2019une fab (usine de fabrication de puces) indique \u00e0 quel point l\u2019usine tourne \u00e0 pleine capacit\u00e9. Une utilisation \u00e9lev\u00e9e signifie souvent plus de production, donc plus de maintenance et plus de pi\u00e8ces de remplacement.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Qu\u2019est-ce que l\u2019\u00ab intensit\u00e9 en \u00e9quipements \u00bb dans la fabrication de puces ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019intensit\u00e9 en \u00e9quipements d\u00e9crit la quantit\u00e9 de machines sp\u00e9cialis\u00e9es n\u00e9cessaire pour fabriquer des semi-conducteurs \u00e0 une certaine \u00e9chelle ou complexit\u00e9. Plus elle est \u00e9lev\u00e9e, plus la demande pour les fabricants de machines et leurs fournisseurs augmente.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Qu\u2019est-ce qu\u2019un fournisseur \u00ab goulot d\u2019\u00e9tranglement \u00bb ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Un fournisseur \u00ab goulot d\u2019\u00e9tranglement \u00bb est une entreprise qui fournit une mati\u00e8re, une pi\u00e8ce ou une machine difficile \u00e0 remplacer dans une cha\u00eene de production. Quand la demande monte et que les alternatives sont rares, ces fournisseurs prennent de la valeur.<\/p>\n\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si l\u2019IA boostait\u2026 un fabricant de toilettes ? TOTO grimpe gr\u00e2ce \u00e0 ses c\u00e9ramiques \u201cchucks\u201d vitales pour produire des puces, r\u00e9v\u00e9lant la vraie richesse: l\u2019amont, rare, indispensable, en tension.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":43888,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-43891","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinion"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43891","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43891"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43891\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media\/43888"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43891"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43891"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43891"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}