{"id":43789,"date":"2026-04-01T05:01:33","date_gmt":"2026-04-01T05:01:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/uob-sattend-a-ce-que-bank-negara-malaysia-maintienne-le-taux-directeur-overnight-policy-rate-a-275-jusquau-debut-de-2027-tout-en-surveillant-les-donnees\/"},"modified":"2026-04-01T05:01:33","modified_gmt":"2026-04-01T05:01:33","slug":"uob-sattend-a-ce-que-bank-negara-malaysia-maintienne-le-taux-directeur-overnight-policy-rate-a-275-jusquau-debut-de-2027-tout-en-surveillant-les-donnees","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/uob-sattend-a-ce-que-bank-negara-malaysia-maintienne-le-taux-directeur-overnight-policy-rate-a-275-jusquau-debut-de-2027-tout-en-surveillant-les-donnees\/","title":{"rendered":"UOB s\u2019attend \u00e0 ce que Bank Negara Malaysia maintienne le taux directeur (\u00ab Overnight Policy Rate \u00bb) \u00e0 2,75 % jusqu\u2019au d\u00e9but de 2027, tout en surveillant les donn\u00e9es."},"content":{"rendered":"UOB s\u2019attend \u00e0 ce que Bank Negara Malaysia (BNM) maintienne le taux directeur au jour le jour (\u00ab Overnight Policy Rate \u00bb, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de r\u00e9f\u00e9rence fix\u00e9 par la banque centrale pour les pr\u00eats tr\u00e8s courts entre banques) \u00e0 2,75 % jusqu\u2019au d\u00e9but de 2027. BNM indique que ses d\u00e9cisions d\u00e9pendront des donn\u00e9es \u00e9conomiques (\u00ab data-dependent \u00bb : d\u00e9cisions prises selon l\u2019\u00e9volution des chiffres), en surveillant les effets indirects des tensions g\u00e9opolitiques et les changements de la politique am\u00e9ricaine.\n\nBNM estime qu\u2019une demande int\u00e9rieure solide (consommation et investissement dans le pays) soutiendra la croissance du PIB en 2026, proche de son niveau \u00ab potentiel \u00bb (le rythme de croissance jug\u00e9 durable sans cr\u00e9er de forte inflation). Elle \u00e9voque aussi une inflation mod\u00e9r\u00e9e (hausse des prix) et des conditions de march\u00e9 globalement favorables.\n\n

R\u00e9serves macro\u00e9conomiques de la Malaisie<\/h3>\nBNM dit qu\u2019elle continuera \u00e0 surveiller les risques ext\u00e9rieurs et leurs effets sur la demande int\u00e9rieure et l\u2019inflation. Elle cite comme \u00ab coussins \u00bb (\u00e9l\u00e9ments qui prot\u00e8gent l\u2019\u00e9conomie) : une demande int\u00e9rieure forte, une inflation mod\u00e9r\u00e9e, un secteur financier solide, et le statut d\u2019exportateur net d\u2019\u00e9nergie (le pays vend plus d\u2019\u00e9nergie \u00e0 l\u2019\u00e9tranger qu\u2019il n\u2019en ach\u00e8te).\n\nLes march\u00e9s financiers locaux devraient rester globalement favorables, soutenus par de bons fondamentaux (bases \u00e9conomiques solides) et des conditions financi\u00e8res mondiales souples (financement g\u00e9n\u00e9ralement accessible). Les rendements obligataires (taux servis par les obligations ; quand ils montent, les prix des obligations baissent) devraient rester stables, en partie gr\u00e2ce aux entr\u00e9es de capitaux \u00e9trangers (investisseurs non-r\u00e9sidents achetant des actifs malaisiens). Les march\u00e9s actions sont li\u00e9s \u00e0 une confiance plus forte dans les bases \u00e9conomiques de la Malaisie.\n\nLes risques cit\u00e9s incluent : des changements de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine (d\u00e9cisions de taux et de liquidit\u00e9 de la banque centrale), des baisses sur les actions li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA (valeurs boursi\u00e8res associ\u00e9es \u00e0 l\u2019intelligence artificielle), et une instabilit\u00e9 g\u00e9opolitique. Les effets indirects sont jug\u00e9s g\u00e9rables gr\u00e2ce \u00e0 des march\u00e9s profonds (beaucoup d\u2019acheteurs\/vendeurs, donc plus de stabilit\u00e9) et \u00e0 des banques bien capitalis\u00e9es (avec des r\u00e9serves de fonds propres \u00e9lev\u00e9es).\n\nCompte tenu de l\u2019id\u00e9e que Bank Negara Malaysia maintiendra le taux directeur \u00e0 2,75 %, nous anticipons peu de variations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme dans les prochaines semaines. Avec l\u2019inflation de f\u00e9vrier 2026 stable \u00e0 2,9 %, certains traders peuvent envisager des strat\u00e9gies qui gagnent si les taux restent stables, comme vendre la volatilit\u00e9 des taux (par exemple vendre des options : parier sur de petits mouvements). C\u2019est un changement important par rapport \u00e0 la phase de hausse des taux (\u00ab hiking cycle \u00bb : p\u00e9riode o\u00f9 la banque centrale augmente les taux) qui s\u2019est termin\u00e9e mi-2023.\n\n

Cons\u00e9quences pour le trading et principaux risques<\/h3>\nCette stabilit\u00e9 de politique devrait aider \u00e0 stabiliser le ringgit malaisien, qui \u00e9volue dans une fourchette \u00e9troite autour de 4,65 face au dollar am\u00e9ricain. Nous pensons que des strat\u00e9gies d\u2019options adapt\u00e9es \u00e0 un march\u00e9 en range (o\u00f9 le prix reste dans une bande), comme vendre un \u00ab strangle \u00bb sur la paire USD\/MYR (vendre simultan\u00e9ment une option d\u2019achat et une option de vente, avec des prix d\u2019exercice diff\u00e9rents, pour profiter d\u2019une faible volatilit\u00e9), peuvent \u00eatre int\u00e9ressantes. Cela contraste avec la forte volatilit\u00e9 de 2025, quand l\u2019incertitude sur la politique am\u00e9ricaine \u00e9tait \u00e9lev\u00e9e.\n\nLe principal risque ext\u00e9rieur que nous surveillons est la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (banque centrale des \u00c9tats-Unis). M\u00eame si la r\u00e9union de mars 2026 a indiqu\u00e9 une poursuite de la pause (pas de changement de taux), les prix de march\u00e9 sugg\u00e8rent maintenant 60 % de probabilit\u00e9 d\u2019une baisse de taux d\u2019ici juillet. Un passage confirm\u00e9 vers une politique plus souple aux \u00c9tats-Unis (baisse des taux) renforcerait probablement le ringgit et compliquerait les positions \u00ab short MYR \u00bb (parier sur une baisse du ringgit).\n\nSur le plan int\u00e9rieur, les actions semblent bien orient\u00e9es, avec des premi\u00e8res estimations du PIB du T1 2026 indiquant une hausse de 4,5 %. L\u2019indice FBM KLCI a d\u00e9j\u00e0 gagn\u00e9 3 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, ce qui sugg\u00e8re que l\u2019achat de futures sur indice (contrats \u00e0 terme : accord d\u2019acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) ou d\u2019options d\u2019achat (\u00ab call options \u00bb : droit d\u2019acheter \u00e0 un prix donn\u00e9) peut capter une hausse suppl\u00e9mentaire. Cette confiance est soutenue par des entr\u00e9es r\u00e9guli\u00e8res de capitaux \u00e9trangers sur le march\u00e9 obligataire local observ\u00e9es au T1.\n\nCependant, il faut rester pr\u00eat \u00e0 des chocs externes, comme une baisse des actions mondiales li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA ou une aggravation g\u00e9opolitique. Ces \u00e9v\u00e9nements peuvent temporairement l\u2019emporter sur les facteurs internes favorables. Dans ce cas, d\u00e9tenir quelques options de vente peu co\u00fbteuses et loin du prix actuel (\u00ab out-of-the-money puts \u00bb : options de vente dont le prix d\u2019exercice est en dessous du niveau actuel, servant d\u2019assurance en cas de chute) sur l\u2019indice actions peut constituer une couverture prudente (protection contre une baisse inattendue).\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0d\u00e8s maintenant. <\/b>\n

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Et si la Malaisie entrait dans une \u00e8re de stabilit\u00e9? UOB voit BNM maintenir l\u2019OPR \u00e0 2,75% jusqu\u2019en 2027: croissance interne, inflation mod\u00e9r\u00e9e, ringgit en range; opportunit\u00e9s options, risques Fed\/g\u00e9opolitique.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43789","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43789","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43789"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43789\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43789"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43789"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43789"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}