{"id":43771,"date":"2026-04-01T00:52:17","date_gmt":"2026-04-01T00:52:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-hausse-des-salaires-en-janvier-en-hongrie-reflete-des-primes-exceptionnelles-liees-a-la-securite-tandis-que-la-croissance-sous-jacente-saffaiblit-et-que-les-perspectives-du-marche-du-trav\/"},"modified":"2026-04-01T00:52:17","modified_gmt":"2026-04-01T00:52:17","slug":"la-hausse-des-salaires-en-janvier-en-hongrie-reflete-des-primes-exceptionnelles-liees-a-la-securite-tandis-que-la-croissance-sous-jacente-saffaiblit-et-que-les-perspectives-du-marche-du-trav","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-hausse-des-salaires-en-janvier-en-hongrie-reflete-des-primes-exceptionnelles-liees-a-la-securite-tandis-que-la-croissance-sous-jacente-saffaiblit-et-que-les-perspectives-du-marche-du-trav\/","title":{"rendered":"La hausse des salaires en janvier en Hongrie refl\u00e8te des primes exceptionnelles li\u00e9es \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9, tandis que la croissance sous-jacente s\u2019affaiblit et que les perspectives du march\u00e9 du travail se d\u00e9gradent"},"content":{"rendered":"La hausse des salaires annuelle \u00ab officielle \u00bb (compar\u00e9e \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente) en Hongrie a atteint 26,3 % en janvier 2026, mais ce chiffre a \u00e9t\u00e9 gonfl\u00e9 par une prime exceptionnelle, vers\u00e9e une seule fois, sur six mois, au personnel militaire et aux forces de l\u2019ordre. Sans cette prime, la hausse r\u00e9elle des salaires est estim\u00e9e \u00e0 environ 8,3 %.\n\nCette prime devrait ajouter environ 1,5 point de pourcentage \u00e0 la hausse moyenne des salaires sur l\u2019ensemble de l\u2019ann\u00e9e 2026. Sur un mois, les salaires nets (ce qui reste apr\u00e8s imp\u00f4ts et cotisations) ont augment\u00e9 plus vite que les salaires bruts (avant imp\u00f4ts et cotisations), en lien avec des changements d\u2019aides familiales et d\u2019avantages fiscaux (r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts) pour les m\u00e8res, introduits d\u00e9but janvier.\n\n<h3>Distorsions des donn\u00e9es salariales et ce qu\u2019elles signifient<\/h3>\nLe salaire moyen de janvier a \u00e9t\u00e9 plus \u00ab fauss\u00e9 \u00bb que d\u2019habitude, donc le salaire m\u00e9dian (le niveau qui s\u00e9pare la population en deux : 50 % gagnent moins, 50 % gagnent plus) sert de rep\u00e8re suppl\u00e9mentaire. Le salaire m\u00e9dian a augment\u00e9 en ligne avec la hausse de 11 % du salaire minimum, ce qui sugg\u00e8re un resserrement des salaires dans les bas revenus (les \u00e9carts se r\u00e9duisent en bas de l\u2019\u00e9chelle) et des ajustements ensuite par les employeurs.\n\nLes ventes au d\u00e9tail (ventes aux consommateurs, en magasins et en ligne) ont commenc\u00e9 l\u2019ann\u00e9e avec une hausse plus forte que pr\u00e9vu, soutenue par des aides ponctuelles, des changements d\u2019imp\u00f4ts et un pouvoir d\u2019achat r\u00e9el plus \u00e9lev\u00e9 (pouvoir d\u2019achat corrig\u00e9 de l\u2019inflation). Les donn\u00e9es indiquent aussi une pression salariale en hausse pour les entreprises.\n\nLes entreprises subissent des chocs de co\u00fbts (hausses soudaines de d\u00e9penses) li\u00e9s \u00e0 la guerre au Moyen-Orient, \u00e0 des co\u00fbts de main-d\u2019\u0153uvre plus \u00e9lev\u00e9s et \u00e0 une croissance attendue plus faible. Si r\u00e9percuter (reporter) les co\u00fbts salariaux dans les prix devient plus difficile, les suppressions d\u2019emplois pourraient augmenter et affaiblir davantage les perspectives de croissance de la Hongrie.\n\nIl faut regarder au-del\u00e0 des donn\u00e9es salariales de janvier, car elles sont fauss\u00e9es. Le chiffre de 26,3 % a \u00e9t\u00e9 gonfl\u00e9 par une prime exceptionnelle ; la hausse r\u00e9elle est plus proche de 8,3 %. Cette pression reste importante et alimente les fortes ventes au d\u00e9tail observ\u00e9es depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e.\n\n<h3>Cons\u00e9quences pour les taux, le FX et les actions<\/h3>\nCette hausse des salaires complique la situation avec les donn\u00e9es r\u00e9centes. Le rapport d\u2019inflation de mars est ressorti \u00e0 4,1 %, une l\u00e9g\u00e8re hausse qui montre que la pression sur les prix reste pr\u00e9sente. Cela explique probablement pourquoi la Banque nationale de Hongrie a fait une pause dans ses baisses de taux la semaine derni\u00e8re, en maintenant le taux directeur (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat principal fix\u00e9 par la banque centrale) \u00e0 6,00 %, car elle doit arbitrer entre une inflation tenace et une \u00e9conomie qui ralentit.\n\nLa principale inqui\u00e9tude est la r\u00e9action des entreprises face \u00e0 ces co\u00fbts de main-d\u2019\u0153uvre en hausse, alors que la situation \u00e9conomique se d\u00e9grade. L\u2019indice de confiance \u00e9conomique GKI (barom\u00e8tre bas\u00e9 sur des enqu\u00eates aupr\u00e8s des entreprises et des m\u00e9nages) ayant baiss\u00e9 pour le deuxi\u00e8me mois de suite en mars, il devient plus difficile de transf\u00e9rer les co\u00fbts aux consommateurs. Nous nous attendons de plus en plus \u00e0 des r\u00e9ductions d\u2019effectifs au deuxi\u00e8me trimestre, car les entreprises cherchent \u00e0 prot\u00e9ger leurs marges (leur rentabilit\u00e9).\n\nPour le forint, cela cr\u00e9e un risque clair de baisse. La combinaison d\u2019un assouplissement de la banque centrale \u00e0 l\u2019arr\u00eat (politique qui consiste \u00e0 baisser les taux) et de mauvaises perspectives de croissance est un m\u00e9lange n\u00e9gatif, rappelant la faiblesse de la monnaie observ\u00e9e au troisi\u00e8me trimestre 2025 quand des inqui\u00e9tudes similaires \u00e9taient apparues. Nous voyons un int\u00e9r\u00eat \u00e0 se positionner pour un forint plus faible face \u00e0 l\u2019euro via des contrats \u00e0 terme (accords pour \u00e9changer une devise \u00e0 une date future, \u00e0 un prix fix\u00e9).\n\nDu c\u00f4t\u00e9 des actions, le risque de licenciements importants menace l\u2019indice BUX (principal indice boursier hongrois), surtout pour les entreprises d\u00e9pendantes de la consommation int\u00e9rieure. Cet environnement sugg\u00e8re de couvrir des positions acheteuses (r\u00e9duire le risque d\u2019une position qui parie sur la hausse) ou de sp\u00e9culer sur une baisse en achetant des options de vente (\u00ab put \u00bb, droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9). Le risque de r\u00e9visions n\u00e9gatives des b\u00e9n\u00e9fices (pr\u00e9visions de profits revues \u00e0 la baisse) au prochain trimestre n\u2019est pas enti\u00e8rement int\u00e9gr\u00e9 dans les prix du march\u00e9.\n\nLa tension entre la hausse persistante des salaires et une \u00e9conomie qui faiblit pointe vers une volatilit\u00e9 implicite plus \u00e9lev\u00e9e (volatilit\u00e9 anticip\u00e9e par le march\u00e9, d\u00e9duite des prix des options) dans les prochaines semaines. Les options sur le forint et sur l\u2019indice BUX devraient devenir plus ch\u00e8res \u00e0 mesure que l\u2019incertitude augmente. Les traders (op\u00e9rateurs de march\u00e9) doivent en tenir compte lorsqu\u2019ils construisent des positions, car un pic de volatilit\u00e9 peut aussi \u00eatre une opportunit\u00e9.\n\n<b><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\">Cr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0<a href=\"https:\/\/myaccount.vtmarkets.com\/login\">commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>26,3% de hausse salariale en Hongrie? Attention: une prime exceptionnelle gonfle janvier; la vraie hausse serait ~8,3%. Pression sur prix, d\u00e9tail, pause des taux, risques: licenciements, forint faible, BUX chahut\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43771","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43771","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43771"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43771\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43771"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43771"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43771"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}