{"id":43759,"date":"2026-03-31T21:51:53","date_gmt":"2026-03-31T21:51:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/dev-ashish-de-societe-generale-prevoit-une-croissance-du-bresil-en-2026-inferieure-a-la-tendance-dans-un-contexte-de-politique-plus-restrictive-de-conjoncture-plus-faible-et-de-pressions-inflationni\/"},"modified":"2026-03-31T21:51:53","modified_gmt":"2026-03-31T21:51:53","slug":"dev-ashish-de-societe-generale-prevoit-une-croissance-du-bresil-en-2026-inferieure-a-la-tendance-dans-un-contexte-de-politique-plus-restrictive-de-conjoncture-plus-faible-et-de-pressions-inflationni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/dev-ashish-de-societe-generale-prevoit-une-croissance-du-bresil-en-2026-inferieure-a-la-tendance-dans-un-contexte-de-politique-plus-restrictive-de-conjoncture-plus-faible-et-de-pressions-inflationni\/","title":{"rendered":"Dev Ashish de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale pr\u00e9voit une croissance du Br\u00e9sil en 2026 inf\u00e9rieure \u00e0 la tendance, dans un contexte de politique plus restrictive, de conjoncture plus faible et de pressions inflationnistes tir\u00e9es par le p\u00e9trole"},"content":{"rendered":"Dev Ashish de Societe Generale pr\u00e9voit que l\u2019\u00e9conomie du Br\u00e9sil cro\u00eetra en 2026 en dessous de son rythme habituel, car des politiques plus strictes et un contexte ext\u00e9rieur moins favorable r\u00e9duisent l\u2019activit\u00e9.\n\nL\u2019inflation devrait subir une pression \u00e0 cause de la hausse des prix du p\u00e9trole, tandis qu\u2019une demande plus faible pourrait en limiter la hausse. (La **demande** correspond aux achats des m\u00e9nages et des entreprises.)\n\nLa Banque centrale du Br\u00e9sil (BCB) devrait assouplir sa politique avec prudence, en reportant les baisses de taux plus importantes jusqu\u2019\u00e0 ce que les pressions inflationnistes li\u00e9es au p\u00e9trole diminuent. (Un **assouplissement** signifie qu\u2019on rend le cr\u00e9dit moins cher, en baissant les taux.)\n\nLes \u00e9lections sont pr\u00e9sent\u00e9es comme un facteur pouvant rendre plus difficile la r\u00e9duction du d\u00e9ficit public et influencer la trajectoire des finances publiques \u00e0 moyen terme. (La **r\u00e9duction du d\u00e9ficit** vise \u00e0 diminuer l\u2019\u00e9cart entre d\u00e9penses et recettes de l\u2019\u00c9tat.)\n\nLes risques cit\u00e9s incluent des changements de la demande mondiale, une inflation tir\u00e9e par les prix du p\u00e9trole, et d\u2019\u00e9ventuels changements de politique budg\u00e9taire apr\u00e8s l\u2019\u00e9lection. (La **politique budg\u00e9taire** concerne les d\u00e9penses et imp\u00f4ts d\u00e9cid\u00e9s par l\u2019\u00c9tat.)\n\nNous voyons l\u2019\u00e9conomie du Br\u00e9sil ralentir, dans la continuit\u00e9 de fin 2025 o\u00f9 la croissance du PIB trimestriel n\u2019\u00e9tait que de 0,2 %. (Le **PIB** est la valeur totale de ce que produit un pays.) Avec la production industrielle de f\u00e9vrier 2026 \u00e9galement en baisse, les traders devraient envisager d\u2019acheter des **options de vente (put)** sur les contrats \u00e0 terme de l\u2019indice Ibovespa. (Une **option** est un contrat qui donne un droit d\u2019achat ou de vente \u00e0 un prix fix\u00e9; un **put** donne le droit de vendre. Les **contrats \u00e0 terme** sont des contrats pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9.) Cette strat\u00e9gie vise \u00e0 profiter d\u2019une nouvelle faiblesse du march\u00e9 actions, car une politique stricte continue de freiner l\u2019\u00e9conomie.\n\nLa hausse des prix du p\u00e9trole est une pr\u00e9occupation majeure, avec le **Brent** (huile de r\u00e9f\u00e9rence mondiale) au-dessus de 95 dollars le baril pendant une grande partie de mars. Cela maintient l\u2019inflation br\u00e9silienne (IPCA) \u00e9lev\u00e9e, \u00e0 5,1 % en rythme annuel, bien au-dessus de l\u2019objectif de la banque centrale. (L\u2019**IPCA** est l\u2019indice officiel des prix \u00e0 la consommation au Br\u00e9sil.) Cette inflation persistante, li\u00e9e \u00e0 des facteurs ext\u00e9rieurs, r\u00e9duit la possibilit\u00e9 d\u2019une forte baisse des taux.\n\nLa Banque centrale du Br\u00e9sil agit avec prudence, comme le montre sa r\u00e9cente d\u00e9cision de ne baisser le **taux Selic** (taux directeur, principal taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du pays) que de 25 **points de base** au lieu de 50. (Un **point de base** = 0,01 %; 25 points de base = 0,25 %.) Cela sugg\u00e8re que les traders peuvent regarder des op\u00e9rations visant une courbe des taux plus pentue via des **swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat**. (Un **swap de taux** est un contrat o\u00f9 deux parties \u00e9changent des paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats, par exemple taux fixe contre taux variable.) Une telle position peut gagner si les taux \u00e0 long terme montent \u00e0 cause de craintes budg\u00e9taires, pendant que la banque baisse lentement les taux \u00e0 court terme.\n\nCette prudence de la banque centrale p\u00e8se sur le **r\u00e9al** br\u00e9silien, qui a d\u00e9pass\u00e9 5,20 face au dollar am\u00e9ricain la semaine derni\u00e8re. Vu l\u2019incertitude, acheter des options d\u2019achat (**calls**) sur la paire USD\/BRL offre un risque limit\u00e9 pour profiter d\u2019une possible nouvelle baisse du r\u00e9al. (Un **call** donne le droit d\u2019acheter; la **paire USD\/BRL** indique combien de r\u00e9als valent 1 dollar.) Ce mouvement sert de protection contre une croissance lente et une inflation qui reste \u00e9lev\u00e9e.\n\nLes \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales d\u2019octobre ajoutent une forte incertitude, surtout pour les finances publiques du pays. Nous l\u2019avons vu dans la hausse de la **volatilit\u00e9 implicite** sur des options arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin 2026. (La **volatilit\u00e9 implicite** est la variation attendue des prix, d\u00e9duite du prix des options.) Acheter des **straddles** sur des **ETF** de march\u00e9 large serait une mani\u00e8re directe de miser sur une hausse attendue des fortes variations du march\u00e9, quel que soit le r\u00e9sultat de l\u2019\u00e9lection. (Un **straddle** consiste \u00e0 acheter un call et un put au m\u00eame prix d\u2019exercice; un **ETF** est un fonds cot\u00e9 qui r\u00e9plique un indice.)\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Et si 2026 \u00e9tait l\u2019ann\u00e9e du coup de frein br\u00e9silien ? Croissance sous r\u00e9gime, inflation dop\u00e9e au Brent, BCB prudente, r\u00e9al fragile et \u00e9lections risqu\u00e9es: puts Ibovespa, swaps pentifiants, calls USD\/BRL, straddles ETF.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43759","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43759","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43759"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43759\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43759"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43759"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43759"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}