{"id":43754,"date":"2026-03-31T20:51:05","date_gmt":"2026-03-31T20:51:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/fritsch-et-lambrecht-commerzbank-affirment-que-le-conflit-avec-liran-et-les-craintes-de-fermeture-du-detroit-dormuz-ont-fait-grimper-les-prix-du-brent-du-diesel-et-du-carbureacteu\/"},"modified":"2026-03-31T20:51:05","modified_gmt":"2026-03-31T20:51:05","slug":"fritsch-et-lambrecht-commerzbank-affirment-que-le-conflit-avec-liran-et-les-craintes-de-fermeture-du-detroit-dormuz-ont-fait-grimper-les-prix-du-brent-du-diesel-et-du-carbureacteu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/fritsch-et-lambrecht-commerzbank-affirment-que-le-conflit-avec-liran-et-les-craintes-de-fermeture-du-detroit-dormuz-ont-fait-grimper-les-prix-du-brent-du-diesel-et-du-carbureacteu\/","title":{"rendered":"Fritsch et Lambrecht (Commerzbank) affirment que le conflit avec l\u2019Iran et les craintes de fermeture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont fait grimper les prix du Brent, du diesel et du carbur\u00e9acteur"},"content":{"rendered":"La guerre en Iran dure depuis environ un mois et a perturb\u00e9 les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie. Le Brent (p\u00e9trole brut de r\u00e9f\u00e9rence de la mer du Nord) a augment\u00e9 d\u2019environ 57 % depuis d\u00e9but mars et s\u2019oriente vers sa plus forte hausse mensuelle depuis au moins 38 ans.\n\nLes produits raffin\u00e9s (carburants d\u00e9j\u00e0 transform\u00e9s \u00e0 partir du p\u00e9trole) ont augment\u00e9 plus vite que le brut, avec des \u00e9carts de raffinage plus \u00e9lev\u00e9s (\u00ab crack spreads \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire la diff\u00e9rence entre le prix des carburants vendus et le prix du p\u00e9trole brut achet\u00e9). L\u2019\u00e9cart de raffinage du gasoil a atteint 56 USD par baril, le diesel a fr\u00f4l\u00e9 80 USD par baril et le carbur\u00e9acteur (k\u00e9ros\u00e8ne pour avions) a d\u00e9pass\u00e9 100 USD par baril.\n\n

Exposition des exportations de distillats du Moyen-Orient<\/h3>\nLes distillats moyens (carburants du type diesel\/gasoil et carbur\u00e9acteur, issus de la distillation du p\u00e9trole) repr\u00e9sentent environ un tiers des exportations de produits p\u00e9troliers du Moyen-Orient. Les donn\u00e9es de l\u2019AIE (Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie) montrent que 730 000 barils par jour \u00e9taient du gasoil\/diesel et 380 000 barils par jour du carbur\u00e9acteur l\u2019an dernier, le reste \u00e9tant surtout de l\u2019essence et du fioul.\n\nRemplacer ces volumes sera difficile \u00e0 cause d\u2019autres p\u00e9nuries. Les pays asiatiques de l\u2019OCDE (Organisation de coop\u00e9ration et de d\u00e9veloppement \u00e9conomiques, groupe de pays industrialis\u00e9s) ont aussi besoin de jusqu\u2019\u00e0 240 000 barils par jour de diesel\/gasoil, et des exportateurs d\u2019Asie hors OCDE (pays non membres) pourraient r\u00e9duire leurs exp\u00e9ditions, tandis que la Chine pourrait arr\u00eater ses exportations.\n\nLes pr\u00e9visions actualis\u00e9es placent le diesel \u00e0 1 100 USD par tonne (unit\u00e9 de prix par poids) d\u2019ici le milieu de l\u2019ann\u00e9e et \u00e0 850 USD par tonne en fin d\u2019ann\u00e9e. Le carbur\u00e9acteur est pr\u00e9vu \u00e0 1 250 USD par tonne d\u2019ici le milieu de l\u2019ann\u00e9e et \u00e0 950 USD par tonne en fin d\u2019ann\u00e9e.\n\n

Cons\u00e9quences pour le trading et la couverture<\/h3>\nLes traders de d\u00e9riv\u00e9s (contrats financiers dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un prix, comme les futures et les options) devraient se concentrer sur l\u2019\u00e9largissement des \u00e9carts de raffinage, surtout pour le diesel et le carbur\u00e9acteur. Les \u00e9carts du diesel approchent 80 USD par baril, un niveau bien sup\u00e9rieur aux pics de la crise \u00e9nerg\u00e9tique europ\u00e9enne de 2022 apr\u00e8s les perturbations des livraisons russes. L\u2019op\u00e9ration la plus directe consiste \u00e0 \u00eatre acheteur (long) de contrats \u00e0 terme (futures) sur les distillats moyens, comme le gasoil, et vendeur (short) de futures sur le p\u00e9trole brut afin de profiter de cette marge de raffinage \u00e9lev\u00e9e.\n\nLe march\u00e9 des options (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9) refl\u00e8te cette instabilit\u00e9 avec une volatilit\u00e9 implicite (volatilit\u00e9 attendue par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9e dans les prix des options) \u00e0 des sommets de plusieurs ann\u00e9es. Acheter des options d\u2019achat (call, droit d\u2019acheter) sur les futures ICE Gasoil (contrats sur la bourse ICE) est une fa\u00e7on simple de viser des prix proches de 1 100 USD par tonne d\u2019ici le milieu de l\u2019ann\u00e9e. Cela permet de profiter d\u2019une nouvelle hausse tout en limitant la perte \u00e0 la prime (co\u00fbt de l\u2019option) pay\u00e9e.\n\nM\u00eame si la tendance imm\u00e9diate est haussi\u00e8re, il faut aussi se pr\u00e9parer \u00e0 une issue possible, attendue pour la fin du printemps. Toute nouvelle cr\u00e9dible d\u2019un cessez-le-feu ou d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit ferait vite retomber ces prix et \u00e9carts. Ainsi, acheter prudemment des options de vente (puts, droit de vendre) \u00ab hors de la monnaie \u00bb (prix d\u2019exercice d\u00e9favorable, moins cher mais plus risqu\u00e9 de ne pas \u00eatre utile) sur des futures pour la fin de l\u2019\u00e9t\u00e9 peut servir de couverture (protection) contre un accord de paix soudain.\n

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Guerre en Iran: choc \u00e9nerg\u00e9tique. Brent +57% et distillats flambent, crack spreads records. Exportations moyen-orientales menac\u00e9es, remplacement difficile. Traders: longs gasoil\/jet, shorts brut, calls; couvrir baisse via puts.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43754","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43754","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43754"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43754\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43754"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43754"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43754"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}