{"id":43747,"date":"2026-03-31T18:55:54","date_gmt":"2026-03-31T18:55:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/td-securities-rapporte-que-les-autorites-resistent-de-plus-en-plus-a-la-faiblesse-du-yen-apres-que-lusd-jpy-a-franchi-160-162-164-se-rapprochant\/"},"modified":"2026-03-31T18:55:54","modified_gmt":"2026-03-31T18:55:54","slug":"td-securities-rapporte-que-les-autorites-resistent-de-plus-en-plus-a-la-faiblesse-du-yen-apres-que-lusd-jpy-a-franchi-160-162-164-se-rapprochant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/td-securities-rapporte-que-les-autorites-resistent-de-plus-en-plus-a-la-faiblesse-du-yen-apres-que-lusd-jpy-a-franchi-160-162-164-se-rapprochant\/","title":{"rendered":"TD Securities rapporte que les autorit\u00e9s r\u00e9sistent de plus en plus \u00e0 la faiblesse du yen apr\u00e8s que l\u2019USD\/JPY a franchi 160, 162\u2013164 se rapprochant."},"content":{"rendered":"TD Securities signale une frustration officielle croissante face \u00e0 la faiblesse du yen apr\u00e8s que l\u2019USD\/JPY est pass\u00e9 au-dessus de 160 la semaine derni\u00e8re. Il indique que les d\u00e9clarations des autorit\u00e9s (des avertissements verbaux) sont d\u00e9j\u00e0 \u00e0 des niveaux extr\u00eames par rapport aux \u00e9pisodes pr\u00e9c\u00e9dents.\n\nLes analystes estiment que les paroles seules seront probablement une mesure de tr\u00e8s court terme. Ils ajoutent qu\u2019elles ne devraient pas compenser le soutien au dollar am\u00e9ricain venant de la demande de valeur refuge (achat de dollar quand les investisseurs cherchent un actif jug\u00e9 plus s\u00fbr) et d\u2019une dynamique de termes de l\u2019\u00e9change plus favorable aux \u00c9tats-Unis qu\u2019au Japon (rapport entre prix des exportations et des importations, qui influence les revenus d\u2019un pays).\n\n

Risque d\u2019intervention en hausse<\/h3>\nTD Securities voit un risque plus \u00e9lev\u00e9 d\u2019action r\u00e9elle sur le march\u00e9 des changes (intervention: achat\/vente directe de devises par l\u2019\u00c9tat via ses r\u00e9serves) en cas de mouvement durable et sp\u00e9culatif vers 162\u2013164. Il indique que cette zone pourrait \u00eatre celle o\u00f9 les autorit\u00e9s utiliseraient les r\u00e9serves plus fermement.\n\nLa note ajoute qu\u2019un conflit plus long pourrait d\u00e9placer l\u2019attention du march\u00e9 de l\u2019inflation vers un choc de croissance (ralentissement brutal de l\u2019activit\u00e9). Dans ce cas, le dollar am\u00e9ricain pourrait encore monter car les participants de march\u00e9 chercheraient la s\u00e9curit\u00e9, et le minist\u00e8re japonais des Finances pourrait retenir ses r\u00e9serves jusqu\u2019\u00e0 ce que les mouvements deviennent plus forts et plus proches de 162\u2013164, plut\u00f4t que de r\u00e9agir \u00e0 160.\n\nAvec l\u2019USD\/JPY au-dessus de 161,50, on observe le niveau le plus \u00e9lev\u00e9 d\u2019avertissements verbaux de responsables japonais depuis des ann\u00e9es. Ces d\u00e9clarations montrent une forte frustration, mais ne suffiront probablement pas \u00e0 elles seules \u00e0 arr\u00eater l\u2019\u00e9lan du dollar. La force vient d\u2019une \u00e9conomie am\u00e9ricaine solide et de son statut de valeur refuge.\n\nLa raison principale de la faiblesse du yen reste l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et le Japon. M\u00eame avec une l\u00e9g\u00e8re hausse de taux de la Banque du Japon l\u2019an dernier, l\u2019\u00e9cart de politique mon\u00e9taire reste marqu\u00e9: les taux am\u00e9ricains sont encore sup\u00e9rieurs de plus de 4,5 points de pourcentage. Cela rend tr\u00e8s rentable une strat\u00e9gie consistant \u00e0 emprunter en yen pour acheter des dollars (carry trade: profiter d\u2019un \u00e9cart de taux), ce que des menaces verbales annulent difficilement.\n\n

Surveillance de la volatilit\u00e9 des options<\/h3>\nEn regardant les interventions de 2024, on se rappelle que les autorit\u00e9s ont d\u00e9pens\u00e9 plus de 9 000 milliards de yens lorsque les mouvements \u00e9taient jug\u00e9s trop rapides et sp\u00e9culatifs. Le positionnement actuel du march\u00e9 le refl\u00e8te: selon les donn\u00e9es r\u00e9centes de la CFTC (organisme am\u00e9ricain qui publie des statistiques sur les positions des traders), les positions nettes sp\u00e9culatives \u00e0 la baisse contre le yen (parier sur une baisse du yen) ont d\u00e9pass\u00e9 150 000 contrats. Ce positionnement extr\u00eame est pr\u00e9cis\u00e9ment ce que visent les autorit\u00e9s quand elles d\u00e9cident d\u2019agir.\n\nPour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s (contrats dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un actif, comme une devise), cela signifie que la volatilit\u00e9 implicite des options USD\/JPY (volatilit\u00e9 anticip\u00e9e par le march\u00e9, int\u00e9gr\u00e9e dans le prix des options) pourrait augmenter nettement \u00e0 l\u2019approche de 162\u2013164. Le risque d\u2019une chute soudaine de 3 \u00e0 5 yens est r\u00e9el, ce qui rend pertinentes des strat\u00e9gies profitant d\u2019une hausse de volatilit\u00e9 (long volatilit\u00e9: miser sur plus de variations) ou l\u2019achat d\u2019une protection \u00e0 la baisse, comme des puts USD \/ calls JPY (options donnant le droit de vendre USD ou d\u2019acheter JPY). Ces options prennent de la valeur lors d\u2019une action politique brusque.\n\nPar cons\u00e9quent, les traders devraient \u00eatre prudents avant de vendre des options et d\u2019\u00eatre \u00abshort volatilit\u00e9\u00bb (position qui perd si la volatilit\u00e9 augmente) dans les prochaines semaines. Une approche possible consiste \u00e0 acheter des puts hors de la monnaie sur USD\/JPY (options de vente avec un prix d\u2019exercice \u00e9loign\u00e9 du prix actuel, moins ch\u00e8res) comme couverture contre une intervention surprise. Cela permet de profiter de la tendance haussi\u00e8re tout en limitant le risque en cas de retournement soudain provoqu\u00e9 par le minist\u00e8re des Finances.\n

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Yen en chute, alerte rouge : TD Securities voit la frustration japonaise grimper apr\u00e8s USD\/JPY >160. Les mots ne suffiront pas; intervention probable vers 162\u2013164. Positions sp\u00e9culatives extr\u00eames, volatilit\u00e9 d\u2019options attendue, risque de chute 3\u20135 yens.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43747","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43747","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43747"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43747\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43747"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43747"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43747"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}