{"id":43722,"date":"2026-03-31T13:51:15","date_gmt":"2026-03-31T13:51:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lindice-mensuel-des-prix-a-la-consommation-harmonise-de-litalie-dans-lue-a-augmente-a-16-contre-05-precedemment\/"},"modified":"2026-03-31T13:51:15","modified_gmt":"2026-03-31T13:51:15","slug":"lindice-mensuel-des-prix-a-la-consommation-harmonise-de-litalie-dans-lue-a-augmente-a-16-contre-05-precedemment","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lindice-mensuel-des-prix-a-la-consommation-harmonise-de-litalie-dans-lue-a-augmente-a-16-contre-05-precedemment\/","title":{"rendered":"L\u2019indice mensuel des prix \u00e0 la consommation harmonis\u00e9 de l\u2019Italie dans l\u2019UE a augment\u00e9 \u00e0 1,6 %, contre 0,5 % pr\u00e9c\u00e9demment."},"content":{"rendered":"L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) harmonis\u00e9 de l\u2019UE en Italie a augment\u00e9 de 1,6 % d\u2019un mois sur l\u2019autre en mars. Cela se compare \u00e0 une hausse de 0,5 % d\u2019un mois sur l\u2019autre le mois pr\u00e9c\u00e9dent.\n\nCe chiffre montre une hausse mensuelle des prix plus rapide qu\u2019avant. La publication utilise la m\u00e9thode harmonis\u00e9e de l\u2019UE pour mesurer l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix).\n\n<h3>Implications de march\u00e9 pour la politique de la BCE<\/h3>\nCe chiffre d\u2019inflation en Italie secoue les march\u00e9s, qui commen\u00e7aient \u00e0 croire \u00e0 une baisse durable de l\u2019inflation (d\u00e9sinflation : inflation qui ralentit). Le bond \u00e0 1,6 % sur un mois est bien plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu et remet en cause l\u2019id\u00e9e que les hausses de prix sont sous contr\u00f4le. Il faut donc douter de la capacit\u00e9 de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) \u00e0 commencer \u00e0 baisser ses taux cet \u00e9t\u00e9.\n\nL\u2019attention doit se porter sur les produits financiers li\u00e9s aux taux \u00e0 court terme (contrats dont le prix bouge vite quand les attentes de taux changent), car ils s\u2019ajustent le plus rapidement. Nous voyons un int\u00e9r\u00eat \u00e0 vendre des contrats \u00e0 terme Euribor (contrats \u00ab futures \u00bb : accord standardis\u00e9 pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) de d\u00e9cembre 2026, car le march\u00e9 pr\u00e9voit encore au moins une baisse de taux d\u2019ici l\u00e0, un sc\u00e9nario que ces donn\u00e9es rendent moins probable. Cette surprise plus \u00ab dure \u00bb que pr\u00e9vu (hawkish : favorable \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s pour lutter contre l\u2019inflation) arrive alors que les commandes industrielles en Allemagne ont augment\u00e9 de 0,8 % le mois dernier, ce qui sugg\u00e8re une \u00e9conomie plus solide et capable d\u2019entretenir l\u2019inflation.\n\nSi l\u2019on repense aux fortes hausses des prix de l\u2019\u00e9nergie fin 2025, on voit \u00e0 quelle vitesse les anticipations d\u2019inflation (ce que m\u00e9nages et march\u00e9s croient pour l\u2019inflation future) peuvent se d\u00e9tacher de l\u2019objectif (\u00ab se d\u00e9sancrer \u00bb). Cette p\u00e9riode a montr\u00e9 que des rapports initiaux, m\u00eame d\u2019un seul pays, peuvent annoncer une tendance plus large. Les donn\u00e9es de 2022-2023 montrent surtout que l\u2019inflation des services (prix des prestations comme transports, h\u00f4tellerie, sant\u00e9) a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s difficile \u00e0 faire baisser une fois install\u00e9e.\n\nIl faut donc envisager de payer un taux fixe sur des swaps de taux en euros \u00e0 2 ans (swap : \u00e9change de paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats; \u00ab payer fixe \u00bb revient \u00e0 se prot\u00e9ger si les taux montent). Cela sert \u00e0 se couvrir ou \u00e0 profiter d\u2019une p\u00e9riode prolong\u00e9e de taux durablement \u00e9lev\u00e9s. Cette approche vise un r\u00e9ajustement des taux sur la partie courte de la courbe des taux (courbe des taux : niveaux de taux selon les dur\u00e9es). L\u2019indice VSTOXX, qui mesure la volatilit\u00e9 (ampleur des variations de prix) du Euro Stoxx 50, reste proche d\u2019un bas niveau de 14,5, ce qui sugg\u00e8re une confiance excessive et rend les strat\u00e9gies en options (options : droit d\u2019acheter\/vendre \u00e0 un prix donn\u00e9) relativement moins ch\u00e8res.\n\nCe contexte est d\u00e9favorable aux actions, sensibles \u00e0 la hausse des taux d\u2019actualisation (taux utilis\u00e9 pour ramener des gains futurs \u00e0 une valeur d\u2019aujourd\u2019hui). Avec un ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fices anticip\u00e9 (price-to-earnings, P\/E : prix de l\u2019action divis\u00e9 par les b\u00e9n\u00e9fices attendus) de 15 pour le Euro Stoxx 50, au-dessus de sa moyenne sur cinq ans, l\u2019indice est expos\u00e9 \u00e0 une baisse. Nous achetons donc des options de vente (put : droit de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9, utile si le march\u00e9 baisse) sur le Euro Stoxx 50 avec \u00e9ch\u00e9ance en juin pour se couvrir directement contre ce risque.\n\n<h3>Positionnement sur le march\u00e9 des changes apr\u00e8s l\u2019IPC<\/h3>\nSur le march\u00e9 des changes (devises), ces donn\u00e9es peuvent soutenir l\u2019euro \u00e0 court terme face \u00e0 des monnaies dont la banque centrale para\u00eet plus favorable \u00e0 des baisses de taux (dovish : tol\u00e8re plus d\u2019inflation et pr\u00e9f\u00e8re des taux plus bas). Comme les demandes hebdomadaires d\u2019allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont augment\u00e9 \u00e0 225 000 jeudi dernier, l\u2019\u00e9cart de politique mon\u00e9taire entre la BCE et la Fed (banque centrale am\u00e9ricaine) pourrait se creuser. Nous nous positionnons en achetant des options d\u2019achat EUR\/USD (call : droit d\u2019acheter, utile si l\u2019euro monte contre le dollar).\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Choc en Italie : l\u2019IPC harmonis\u00e9 bondit de 1,6 % en mars, fragilisant la d\u00e9sinflation et repoussant des baisses de taux BCE. Strat\u00e9gies : vendre futures Euribor 2026, payer swaps 2 ans, puts Euro Stoxx, calls EUR\/USD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43722","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43722","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43722"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43722\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43722"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43722"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43722"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}