{"id":43712,"date":"2026-03-31T09:56:14","date_gmt":"2026-03-31T09:56:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/standard-chartered-affirme-que-linflation-au-japon-atteint-lobjectif-de-la-boj-alors-que-lusd-jpy-approche-de-160-des-hausses-de-taux-plus-precoces-semblent-plus-probable\/"},"modified":"2026-03-31T09:56:14","modified_gmt":"2026-03-31T09:56:14","slug":"standard-chartered-affirme-que-linflation-au-japon-atteint-lobjectif-de-la-boj-alors-que-lusd-jpy-approche-de-160-des-hausses-de-taux-plus-precoces-semblent-plus-probable","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/standard-chartered-affirme-que-linflation-au-japon-atteint-lobjectif-de-la-boj-alors-que-lusd-jpy-approche-de-160-des-hausses-de-taux-plus-precoces-semblent-plus-probable\/","title":{"rendered":"Standard Chartered affirme que l\u2019inflation au Japon atteint l\u2019objectif de la BoJ ; alors que l\u2019USD\/JPY approche de 160, des hausses de taux plus pr\u00e9coces semblent plus probables"},"content":{"rendered":"De nouvelles donn\u00e9es de la Banque du Japon indiquent que l\u2019inflation de fond (la tendance de l\u2019inflation, en excluant surtout les \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables comme l\u2019\u00e9nergie) est proche de l\u2019objectif ou au-dessus, et que l\u2019\u00e9cart de production est positif (l\u2019\u00e9conomie produit au-dessus de son niveau \u00ab normal \u00bb, ce qui peut pousser les prix \u00e0 la hausse). Avec l\u2019USD\/JPY (le taux de change dollar am\u00e9ricain \/ yen japonais) qui teste 160, le risque d\u2019une hausse de taux de la Banque du Japon avant le sc\u00e9nario de base du T3 de Standard Chartered a augment\u00e9.\n\nStandard Chartered indique qu\u2019il reste un obstacle important pour que la Banque du Japon r\u00e9ponde aux attentes du march\u00e9 de deux hausses de taux en 2026. La banque note aussi que la \u00ab tarification du march\u00e9 \u00bb (les anticipations int\u00e9gr\u00e9es dans les prix des instruments financiers) d\u2019environ deux hausses de la Banque du Japon d\u2019ici d\u00e9cembre est rest\u00e9e stable en mars.\n\n<h3>Hausse des risques de volatilit\u00e9 autour de l\u2019USD\/JPY<\/h3>\nL\u2019analyse souligne que la politique resterait accommodante (des conditions financi\u00e8res faciles, qui soutiennent l\u2019activit\u00e9), avec un taux directeur de r\u00e9f\u00e9rence de 0,75% inf\u00e9rieur \u00e0 la plage estim\u00e9e du taux neutre (un niveau de taux qui ne stimule ni ne freine l\u2019\u00e9conomie). Elle relie ce contexte \u00e0 une pentification en p\u00e9riode de baisse (les taux longs montent plus que les taux courts, en m\u00eame temps que les prix des obligations baissent) de l\u2019\u00e9cart 2 ans\/10 ans des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises depuis le d\u00e9but de la guerre, ce qui refl\u00e8te des risques d\u2019inflation li\u00e9s \u00e0 la hausse des co\u00fbts du carburant.\n\nElle compare cela \u00e0 d\u2019autres march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s, o\u00f9 les \u00e9carts 2 ans\/10 ans se sont surtout aplatis en p\u00e9riode de baisse (les taux courts montent plus que les taux longs). Ce sch\u00e9ma est attribu\u00e9 au retour d\u2019anticipations de hausses de taux directeurs (attentes que les banques centrales remontent leurs taux) apr\u00e8s le r\u00e9cent choc sur les prix du p\u00e9trole.\n\nL\u2019article indique qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.\n\nAvec l\u2019USD\/JPY qui teste maintenant le niveau 160, le risque d\u2019une hausse de taux de la Banque du Japon (BoJ) plus t\u00f4t que notre attente pour le T3 a fortement augment\u00e9. Nous surveillons une possible hausse brutale de la volatilit\u00e9 des devises (des mouvements de prix plus rapides et plus amples), en se rappelant les interventions du minist\u00e8re des Finances en 2024 lorsque la paire a franchi des niveaux comparables. Ce matin, la paire s\u2019\u00e9change autour de 159,85, ce qui met une forte pression sur les d\u00e9cideurs.\n\n<h3>Calendrier possible d\u2019une hausse de la BoJ<\/h3>\nLa BoJ est en retard, et les donn\u00e9es r\u00e9centes appuient cette id\u00e9e. La derni\u00e8re mesure de l\u2019inflation \u00ab core \u00bb (inflation hors \u00e9l\u00e9ments tr\u00e8s instables) de f\u00e9vrier 2026 est sortie \u00e0 2,3%, au-dessus de l\u2019objectif de 2% de la banque, tandis qu\u2019une forte croissance du PIB (produit int\u00e9rieur brut, la mesure de la production de l\u2019\u00e9conomie) au T4 2025 de 0,5% confirme un \u00e9cart de production positif. Avec un taux directeur de seulement 0,75%, la politique mon\u00e9taire actuelle est trop souple pour ces conditions.\n\nPour les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s (instruments dont la valeur d\u00e9pend d\u2019un autre actif, comme une monnaie), cette situation signale une occasion de se positionner pour des variations de prix plus fortes dans les prochaines semaines. Nous pensons que l\u2019achat d\u2019options USD\/JPY \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance (contrats donnant le droit d\u2019acheter ou de vendre \u00e0 un prix fix\u00e9, sur une p\u00e9riode courte), comme des straddles \u00e0 un mois (strat\u00e9gie consistant \u00e0 acheter une option d\u2019achat et une option de vente au m\u00eame prix d\u2019exercice, pour profiter d\u2019un grand mouvement dans un sens ou dans l\u2019autre), est une strat\u00e9gie adapt\u00e9e pour tirer parti de la tension qui monte. Cela permet de gagner si le mouvement est important, que ce soit apr\u00e8s une hausse surprise des taux ou une cassure nette au-dessus de 160.\n\nLe march\u00e9 des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises envoie aussi des signaux sur des risques d\u2019inflation persistants. Nous voyons l\u2019\u00e9cart de rendement 2 ans\/10 ans continuer \u00e0 se creuser, ce qui signifie que les co\u00fbts d\u2019emprunt \u00e0 long terme augmentent plus vite que ceux \u00e0 court terme. C\u2019est diff\u00e9rent d\u2019autres march\u00e9s d\u00e9velopp\u00e9s, o\u00f9 la crainte de hausses rapides des taux pousse les courbes de taux \u00e0 s\u2019aplatir (faible diff\u00e9rence entre taux courts et taux longs).\n\nMalgr\u00e9 l\u2019agitation autour de 160, le march\u00e9 des swaps (contrats d\u2019\u00e9change de paiements d\u2019int\u00e9r\u00eats, utilis\u00e9s pour parier ou se couvrir sur l\u2019\u00e9volution des taux) est rest\u00e9 stable, en int\u00e9grant environ deux hausses de taux d\u2019ici d\u00e9cembre 2026. Nous nous souvenons que la BoJ a agi avec prudence tout au long de 2025, ce qui sugg\u00e8re qu\u2019il est difficile d\u2019atteindre m\u00eame ce sc\u00e9nario. Toute action ou inaction qui remet en cause ce consensus de deux hausses cr\u00e9era une opportunit\u00e9 de trading importante.\n<p>\n\n<p><strong>Commencez \u00e0 trader maintenant &#8211; Cliquez <a href=\"https:\/\/latam.vtmarkets.com\/fr\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre vrai compte VT Markets <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>USD\/JPY fr\u00f4le 160: \u00e9tincelle d\u2019une temp\u00eate? Les donn\u00e9es BoJ montrent inflation sous-jacente \u22652% et \u00e9cart de production positif, renfor\u00e7ant un rel\u00e8vement plus t\u00f4t que T3. March\u00e9s: volatilit\u00e9 attendue, options courtes.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43712","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43712","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43712"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43712\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43712"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43712"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43712"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}