{"id":43684,"date":"2026-03-31T04:52:54","date_gmt":"2026-03-31T04:52:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-mars-lipc-de-tokyo-hors-produits-alimentaires-frais-a-augmente-de-17-sur-un-an-en-deca-du-niveau-prevu-de-18\/"},"modified":"2026-03-31T04:52:54","modified_gmt":"2026-03-31T04:52:54","slug":"en-mars-lipc-de-tokyo-hors-produits-alimentaires-frais-a-augmente-de-17-sur-un-an-en-deca-du-niveau-prevu-de-18","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/en-mars-lipc-de-tokyo-hors-produits-alimentaires-frais-a-augmente-de-17-sur-un-an-en-deca-du-niveau-prevu-de-18\/","title":{"rendered":"En mars, l\u2019IPC de Tokyo hors produits alimentaires frais a augment\u00e9 de 1,7 % sur un an, en de\u00e7\u00e0 du niveau pr\u00e9vu de 1,8 %."},"content":{"rendered":"L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019indicateur qui mesure l\u2019\u00e9volution des prix pay\u00e9s par les m\u00e9nages) de Tokyo, hors produits alimentaires frais (les aliments tr\u00e8s p\u00e9rissables, dont les prix bougent beaucoup), a augment\u00e9 de 1,7 % sur un an en mars. La pr\u00e9vision \u00e9tait de 1,8 %.\n\nLe chiffre est inf\u00e9rieur de 0,1 point de pourcentage aux attentes. Cela montre une hausse des prix un peu plus lente pour cet indicateur ce mois-ci.\n\n

Cons\u00e9quences pour la politique de la Banque du Japon<\/h3>\nLe chiffre d\u2019inflation de Tokyo, plus faible que pr\u00e9vu \u00e0 1,7 %, modifie notre vision \u00e0 court terme de la trajectoire de la politique de la Banque du Japon (BoJ, la banque centrale du pays). Ce chiffre sugg\u00e8re que les tensions de fond sur les prix (la pression durable qui pousse les prix \u00e0 augmenter) sont moins fortes que pr\u00e9vu. La BoJ aura donc probablement moins besoin d\u2019augmenter \u00e0 nouveau les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (le co\u00fbt de l\u2019argent) au cours du prochain trimestre.\n\nNous y voyons un signal pour revoir la hausse du yen \u00e0 court terme. Apr\u00e8s que le yen a progress\u00e9 apr\u00e8s la fin des taux n\u00e9gatifs (des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en dessous de z\u00e9ro) en 2025, ce chiffre d\u2019inflation inf\u00e9rieur aux attentes creuse \u00e0 nouveau l\u2019\u00e9cart de taux avec la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (la Fed, la banque centrale des \u00c9tats-Unis). Acheter des options d\u2019achat (call options : un contrat qui donne le droit d\u2019acheter un actif \u00e0 un prix fix\u00e9) sur USD\/JPY avec un prix d\u2019exercice (strike : le prix fix\u00e9 par le contrat) autour de 158 semble pertinent, car la paire pourrait retester le niveau de 160 observ\u00e9 plus t\u00f4t cette ann\u00e9e.\n\nLe rendement des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises (JGB : titres de dette \u00e9mis par l\u2019\u00c9tat japonais) \u00e0 10 ans, qui \u00e9tait mont\u00e9 \u00e0 1,05 % dans l\u2019attente d\u2019un durcissement de la politique mon\u00e9taire (des conditions plus strictes, souvent via des taux plus \u00e9lev\u00e9s), devrait maintenant subir une pression \u00e0 la baisse. Cette nouvelle renforce l\u2019id\u00e9e que les rendements ne devraient pas augmenter fortement \u00e0 partir d\u2019ici. Nous envisagerions des positions sur des contrats \u00e0 terme (futures : contrats pour acheter ou vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9) sur JGB afin de profiter d\u2019une possible baisse des rendements vers 0,90 %.\n\n

Effets sur les actions et id\u00e9es de march\u00e9<\/h3>\nUn yen plus faible soutient directement l\u2019indice Nikkei 225, tr\u00e8s expos\u00e9 aux exportations. Les b\u00e9n\u00e9fices des grands industriels sont aid\u00e9s par un effet de change plus favorable (la conversion des revenus \u00e9trangers en yen), une dynamique qui a soutenu le march\u00e9 en 2024 et 2025. Acheter des contrats \u00e0 terme Nikkei 225 ou des options d\u2019achat est donc une strat\u00e9gie int\u00e9ressante pour les prochaines semaines.\n\nIl faut toutefois tenir compte des bons r\u00e9sultats des r\u00e9centes n\u00e9gociations salariales de printemps \u00ab shunto \u00bb (cycle annuel de n\u00e9gociation au Japon), o\u00f9 les grandes entreprises ont accept\u00e9 des hausses moyennes de 5,1 %. Cela indique une pression future sur l\u2019inflation, mais la faiblesse du CPI d\u2019aujourd\u2019hui sugg\u00e8re que cela ne se traduit pas encore par des hausses de prix g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es. Le march\u00e9 devrait se concentrer, pour l\u2019instant, sur les donn\u00e9es d\u2019inflation imm\u00e9diates plut\u00f4t que sur les chiffres de salaires.\n

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Surprise \u00e0 Tokyo : le CPI hors frais grimpe de 1,7% (vs 1,8%), r\u00e9duisant la pression sur la BoJ. Yen fragilis\u00e9, USD\/JPY vers 160, rendements JGB attendus en baisse, Nikkei soutenu.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43684","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43684","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43684"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43684\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43684"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43684"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43684"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}