{"id":43664,"date":"2026-03-31T00:51:13","date_gmt":"2026-03-31T00:51:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/taborsky-ding-prevoit-un-affaiblissement-des-devises-deurope-centrale-et-orientale-alors-que-le-petrole-et-les-tensions-geopolitiques-aggravent-linflation-alimentant-un-mo\/"},"modified":"2026-03-31T00:51:13","modified_gmt":"2026-03-31T00:51:13","slug":"taborsky-ding-prevoit-un-affaiblissement-des-devises-deurope-centrale-et-orientale-alors-que-le-petrole-et-les-tensions-geopolitiques-aggravent-linflation-alimentant-un-mo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/taborsky-ding-prevoit-un-affaiblissement-des-devises-deurope-centrale-et-orientale-alors-que-le-petrole-et-les-tensions-geopolitiques-aggravent-linflation-alimentant-un-mo\/","title":{"rendered":"Taborsky d\u2019ING pr\u00e9voit un affaiblissement des devises d\u2019Europe centrale et orientale, alors que le p\u00e9trole et les tensions g\u00e9opolitiques aggravent l\u2019inflation, alimentant un mouvement de d\u00e9sengagement du risque"},"content":{"rendered":"Les monnaies d\u2019Europe centrale et orientale (CEE, c\u2019est-\u00e0-dire pays d\u2019Europe de l\u2019Est et centrale) subissent une pression. La hausse du prix du p\u00e9trole et les tensions g\u00e9opolitiques renforcent l\u2019id\u00e9e que les banques centrales (institutions qui fixent les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat) vont encore augmenter leurs taux. Les march\u00e9s passent en mode \u00ab risk-off \u00bb (les investisseurs \u00e9vitent le risque et pr\u00e9f\u00e8rent des actifs jug\u00e9s plus s\u00fbrs), ce qui accro\u00eet la pression li\u00e9e aux anticipations de hausses de taux.\n\nLes donn\u00e9es publi\u00e9es cette semaine devraient montrer l\u2019effet du choc \u00e9nerg\u00e9tique mondial (forte hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie) : inflation plus \u00e9lev\u00e9e (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix) et courbes de taux plus plates (\u00e9cart plus faible entre les taux \u00e0 court terme et \u00e0 long terme). Ce m\u00e9lange devrait peser sur le march\u00e9 des changes de la CEE (taux de change des monnaies).\n\n

Principales publications de donn\u00e9es cette semaine<\/h3>\nLes chiffres de l\u2019inflation en Pologne pour mars sont attendus mardi, avec une hausse de 2,1% \u00e0 3,5% sur un an (variation \u00ab year on year \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire par rapport au m\u00eame mois un an plus t\u00f4t). Ce serait au-dessus des attentes du march\u00e9 et proche des niveaux observ\u00e9s au milieu de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re.\n\nLes indices PMI de mars en CEE sont attendus mercredi. Le PMI (indice des directeurs d\u2019achat) mesure l\u2019activit\u00e9 dans les entreprises; sous 50, cela signale une baisse de l\u2019activit\u00e9. Ces chiffres ne devraient pas refl\u00e9ter pleinement le conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran, mais le risque est orient\u00e9 vers un chiffre plus faible que pr\u00e9vu.\n\nLes chiffres de l\u2019inflation en Turquie sont attendus jeudi, avec un ralentissement pr\u00e9vu de 3,0% \u00e0 2,2% sur un mois (variation \u00ab month on month \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent). L\u2019inflation sur un an devrait monter de 31,5% \u00e0 32,2% apr\u00e8s le choc sur les carburants (hausse rapide des prix \u00e0 la pompe).\n\nLes march\u00e9s ouvrent en mode \u00ab risk-off \u00bb dans la r\u00e9gion CEE, \u00e0 cause des nouvelles g\u00e9opolitiques et d\u2019une pression plus forte sur les anticipations de hausses de taux. Avec le Brent (prix de r\u00e9f\u00e9rence du p\u00e9trole) au-dessus de 95 $ le baril, au plus haut de l\u2019ann\u00e9e, ce choc \u00e9nerg\u00e9tique devrait peser sur les actifs de la r\u00e9gion (actions, obligations, monnaies). Ce contexte invite \u00e0 la prudence sur les monnaies CEE dans les prochaines semaines.\n\n

Cons\u00e9quences pour les monnaies CEE<\/h3>\nCette pression favorise une courbe de taux plus plate et p\u00e8se sur des monnaies comme le zloty polonais (PLN) et le forint hongrois (HUF). Le prix \u00ab int\u00e9gr\u00e9 \u00bb par le march\u00e9 (ce que les investisseurs anticipent d\u00e9j\u00e0) pour de futures hausses de taux pourrait \u00eatre remis en question, car une inflation persistante oblige les banques centrales \u00e0 rester \u00ab hawkish \u00bb (ligne dure contre l\u2019inflation, c\u2019est-\u00e0-dire pr\u00eates \u00e0 maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s) malgr\u00e9 un ralentissement de la croissance. La derni\u00e8re d\u00e9cision de la Banque nationale de Pologne\u2014maintenir les taux \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9\u2014montre cet arbitrage difficile.\n\nL\u2019attention se porte maintenant sur l\u2019inflation de mars en Pologne, publi\u00e9e cette semaine. Apr\u00e8s la surprise \u00e0 la hausse en f\u00e9vrier (5,1% sur un an), un nouveau chiffre \u00e9lev\u00e9 renforcerait les anticipations d\u2019un resserrement mon\u00e9taire (politique de taux plus \u00e9lev\u00e9s pour freiner l\u2019inflation) et mettrait le PLN sous pression. Cela marque une acc\u00e9l\u00e9ration nette par rapport \u00e0 l\u2019inflation plus mod\u00e9r\u00e9e observ\u00e9e pendant une grande partie de 2025.\n\nDans la r\u00e9gion, les derniers PMI manufacturiers de f\u00e9vrier montraient d\u00e9j\u00e0 une contraction (baisse de l\u2019activit\u00e9), avec des niveaux sous 50 pour la Pologne, la Hongrie et la R\u00e9publique tch\u00e8que. Le choc des prix de l\u2019\u00e9nergie laisse penser que les PMI de mars, attendus bient\u00f4t, signaleront un risque suppl\u00e9mentaire de baisse de l\u2019activit\u00e9. Cette pression \u00ab stagflationniste \u00bb (inflation \u00e9lev\u00e9e + croissance faible) est n\u00e9gative pour les monnaies de la r\u00e9gion.\n\nEn Turquie, la situation reste tendue avant les chiffres d\u2019inflation de cette semaine. Avec une inflation sur un an d\u00e9j\u00e0 au-dessus de 65%, confirm\u00e9e par l\u2019Institut statistique turc, tout nouvel effet des prix du carburant d\u00e9graderait encore les perspectives. Cela maintient une pression baissi\u00e8re tr\u00e8s forte sur la livre turque (TRY).\n

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P\u00e9trole au-dessus de 95$, tensions g\u00e9opolitiques: les monnaies CEE vacillent. Inflation en hausse, PMI en baisse et courbes de taux aplaties nourrissent le \u00abrisk-off\u00bb, relan\u00e7ant les anticipations de taux et pesant sur PLN, HUF et TRY.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-43664","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43664","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43664"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43664\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}